Översta raden
Aktier stängde på sin lägsta nivå på mer än ett år på fredagen då ett växande antal investeringsanalytiker släppte dystra prognoser för marknader och ekonomi i år, med vissa argument för att stora index kommer att störta djupare in i negativt territorium när Federal Reserve tar upp en mer aggressiv politik för att bekämpa inflationen.
"Utsikterna är ovanligt skumma," varnade Goldman när de sänkte sitt S&P-prismål med mer än 15%.
getty
Nyckelfakta
Dow Jones Industrial Average föll med 486 punkter, eller 1.6 %, till 29,590 18 på fredagen – vilket överskred en 1998-månaders lägsta i mitten av juni, då Fed startade en serie av de största räntehöjningarna sedan XNUMX.
S&P 500 och tekniktunga Nasdaq sjönk på liknande sätt med cirka 1.7 % respektive 1.8 % – var och en störtade djupare in i björnmarknadens territorium, eftersom oljepriserna också sjönk på grund av rädsla för en ekonomisk nedgång, med priset på ett fat West Texas Intermediate tanking 5 % till en åtta månaders lägsta nivå på 78 USD.
"Den förväntade räntebanan är nu högre än vi tidigare antagit," skrev Goldman Sachs-analytiker under ledning av David Kostin i ett meddelande på torsdagskvällen, där de skyllde aktienedgångarna på Feds hökaktiga pivot den här veckan och förutspådde att en mer aggressiv politik kommer att driva på S&P föll med ytterligare 3 % i år – en dramatisk förändring från den ökning på 16 % som teamet räknade med förra månaden.
"Utsikterna är ovanligt grumliga", fortsatte teamet och sa att inflationsbanorna, ekonomisk tillväxt, räntor, vinster och värderingar "alla är i förändring mer än vanligt" och att en majoritet av investeringsbankens investerarkunder nu tror att en hård landning är "oundviklig".
I händelse av att ekonomin hamnar i en lågkonjunktur, räknar Goldman med att S&P kommer att falla ytterligare 10 % till 3,400 17 poäng vid årets slut och 3,150 % till XNUMX XNUMX under de kommande sex månaderna – vilket tar ett helt år att återvinna sina förluster.
Andra är lika baisse: Bank of Americas Savita Subramanian förutspådde också att S&P skulle falla till 3,600 11 i slutet av året, och sa att mer volatilitet är sannolikt och påpekade att aktienedgångar under lågkonjunkturer med hög inflation har uppgått till cirka XNUMX % i dåtid.
Vad att titta på
Goldman-ekonomer räknar med att Fed kommer att höja räntorna med ytterligare 75 punkter i november, 50 punkter i december och 25 punkter i februari. Om inflationen fortsätter att överträffa förväntningarna kan dessa prognoser öka – vilket säkerligen innebär mer problem för marknaderna.
Nyckelbakgrund
Den senaste tidens försäljning av marknaden intensifierades efter arbetsmarknadsdepartementet rapporterade inflationen steg kraftigare än väntat i augusti, vilket underblåste oro för att Fed-tjänstemän kan behöva agera mer aggressivt för att dämpa inflationen. S&P har fallit 23% i år, och Nasdaq har kraterats med 31%. I ett meddelande till kunder sa Keith Lerner, marknadsstrateg på Truist Advisory Services, att Fed sannolikt kommer att hålla räntorna förhöjda under längre tid för att kompensera inflationsutmaningarna som har dröjt sig kvar i mer än ett år - "även om det kräver mer ekonomisk smärta”, som tjänstemän har gjort alltmer varnade sedan förra månaden.
Överraskande fakta
Enligt Bank of America visar fondförvaltare tecken på extrem baisse – samlar på sig kontanter på den högsta nivån sedan 2001 och begränsar exponeringen mot aktier (på rekordlåga nivåer) eftersom globala ekonomiska tillväxtförväntningar nära en rekordlåg nivå i ljuset av centralbankens åtstramningar.
Ytterligare läsning
Aktier kämpar när marknaderna rustar för ännu en "ovanligt stor" räntehöjning (Forbes)
Källa: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/09/23/dow-plunges-500-points-bear-market-returns-as-goldman-warns-recession-would-hit-stocks- hårdare/