Italien svänger höger när Meloni/Fratelli är den största festen

Efter att Mario Draghi försvarats av några av de populister som utgjorde hans styrande koalition, har italienare röstat för att ge en samling högerpartier, ledda av Giorgia Meloni och hennes parti Fratelli d'Italia, 43 % av rösterna, vilket gör det möjligt för dem att bilda en regering – även om det är viktigt – dessa partier är ännu inte en sammanhållen grupp.

Även om det finns en viss tröst i det faktum att sådana som Five Star har tappat röster – de och Lega har drabbats av associering med Draghi-regeringen – Fratelli har vunnit stort mark och är nu det största partiet med 25 % av rösterna , kommer ett antal gamla och nya problem runt Italien att uppstå.

Gamla bekymmer

Den första, gamla, är att en ny regering, frånvarande Draghis trovärdighet, kommer att urholka marknadens förtroende och kommer att avstå från villkoren för EU:s finansiella utbetalningar till Italien. Italienska statsobligationer har redan drivit till höga nivåer (väl över 4 %), och Italien ser förmodligen fortfarande ut som en modell för finanspolitisk rätthållning jämfört med Truss-regeringen i Storbritannien (gyllene räntorna har exploderat och pundet kollapsat), och Meloni har offentliggjort ett erkännande av att hon inte, enkelt uttryckt, kommer att slåss med Bryssel. Det finns också möjligheten att hon väljer en någorlunda respekterad teknokrat som finansminister.

En ny oro är dock att Meloni – som amerikaner borde läsa i samma politiska ljus som Mike Pompeo och Steve Bannon, kommer att ägna sin tid och politiska kapital åt att prata om "traditionella" värderingar – i huvudsak anti-HBT, anti-invandrare och ironiskt nog för ett land med den lägsta fertiliteten i Europa, pro-familje. Denna argumentation har potential att orsaka en konflikt med Bryssel.

Mer oroande ur geopolitisk synvinkel kommer Melonis nya regering, när den väl har bildats, med största sannolikhet resultera i att Italien degraderas som en diplomatisk spelare – något Draghi förespråkade – och ge upphov till oro för att den kommer att "bryta gränsen" m.t.t. den hårda linjen mot Ryssland.

Även om Meloni återigen offentligt har lovat att inte göra det, finns det mycket anledning till oro över att Silvio Berlusconi (gudfader för Forza Italia-partiet) är en nära sympatisör för Vladimir Putin, och i synnerhet att Matteo Salvini – ledaren för Lega-partiet är en förmånstagare av rysk largesse och under inflytande av Moskva. I det avseendet kommer den nya Meloni-regeringen att behöva bedömas efter sina handlingar än ord.

Vad kommer härnäst?

Från och med denna tidpunkt kommer uppmärksamheten att fokuseras på processen för att bilda en regering, och här finns det kanske tre breda scenarier att tänka på

  • dödläge– Även om det demokratiska partiet och mitten inte har presterat, är högerns sammanhållning inte given och det kan ta lite tid för en regering att bildas, särskilt med tanke på starka personligheter och brist på tydlig politik över högern. Denna regering kanske inte håller ut och val 2023 kan vara troligt. Marknadens volatilitet kvarstår men ingen krasch.
  • Italienska värderingar– Vårt centrala scenario är att högerpartierna, med Fratelli i spetsen, får tillräckligt med röster för att bilda regering. När hon väl har manövrerat runt Berlusconi leder Meloni en ny regering med en teknokrat finansminister. Hon håller fast vid Natos linje mot Ukraina och bestrider inte de villkor som Bryssel ålagt Italiens finanser, utan fortsätter snarare att "kampanja" för "värderingar", till nackdel för ett öppnare samhälle. Invandring blir en framträdande fråga. Marknaden positiv.
  • Bristning– ett lägre sannolikhetsscenario är där högerpartierna kommer till makten och visar den läskighet många av dem förknippas med – särskilt Salvini om Ukraina/Ryssland, Meloni om Europa och Berlusconi om styrelseskick. Bryssel och obligationsmarknaderna tappar förtroende.

Mellanscenariot är det mest troliga i detta skede. Vad som tyvärr är säkert, i samband med stigande räntor och större marknadsvolatilitet, är att Draghi-eran är över – hans avgång är en negativ och en påminnelse om att italiensk politik är i trängseln till populism. Reformagendan är död nu och seriell ekonomisk underprestation är normen.

Mer allmänt, över hela EU, håller centrum fortfarande, och i det här skedet är det osannolikt att vi ser en utbredd ökning av populismen förknippad med partierna i den nya italienska regeringen.

Källa: https://www.forbes.com/sites/mikeosullivan/2022/09/25/italy-turns-right-as-melonifratelli-are-biggest-party/