En miljard-dollar hedgefond satsar mot USDT, Bitcoin och gråskala

Grayscales moderföretag Digital Currency Group, Bitcoin Trust (GBTC) och andra intressenter fortsätter att sätta press på det. Dessutom två nya spelare, Valkyrie -investeringar och Fir Tree, har gått in i "Shakespeare-dramat", som Ram Ahluwalia, VD och medgrundare av investeringsrådgivaren Lumida för kryptovaluta, noterade i en ny tråd.

Särskilt den andras motivering är uppe för debatt. Med cirka 3 miljarder dollar i förvaltade tillgångar (AUM) och tusentals innehav är Fir Tree en hedgefond. Enligt SEC 13F-anmälningar äger Fir Tree många andra värdepapper, inklusive First Citizen's Bank, KKR och Comcast. De har också betydande investeringar i tobak och olja.

Därför ifrågasätter Ahluwalia varför Fir Tree, en värdeinvesterare, har en andel i GBTC och stämde Grayscale under den första veckan i december eftersom hedgefonden bara äger en liten mängd GBTC.

För att tvinga fram förändringar i hur verksamheten driver sitt flaggskepp Bitcoin Trust, lämnade Fir Tree Capital Management in ärendet.

Det kräver klagomålet Gråskala sänka sina avgifter, starta inlösen och göra tillgängliga register som hänför sig till sina affärsförbindelser med Digital Currency Group. Dessutom syftar Fir Tree också till att motverka Grayscales försök att förvandla sin Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) till en spot-ETF (ETF).

En betydande brist på Tether, Bitcoin och Crypto?

Ahluwalia spekulerar i att stämningens argument inte korrekt återspeglar parternas genuina avsikter. "Slutinvesterarna", som inkluderar "lärare, brandmän, poliser och andra offentliga anställda", enligt Fir Tree, är det som driver GBTC.

"Detta är en del av en vidare berättelse ... Var försiktig," råder Ahluwalia och tillägger att "Fir Tree driver på alla mjuka punkter den kan upptäcka samtidigt som den ökar sin satsning mot ekosystemet för kryptovaluta (USDT, Bitcoin, etc.)."

The Chartered Financial Analyst (CFA) hänvisar till detta i ljuset av Bloombergs avslöjande att Fir Tree hade en betydande kort position på Tether (USDT) i mars 2022. I mars 2023 förväntar sig Fir Tree att kopplingen USD/USDT kommer att bryta, delvis på grund av en "bankrun".

Den officiella motiveringen för handeln är att "mycket" av det kommersiella papperet som stöder token är knutet till kinesiska fastighetsutvecklare, av vilka några har ekonomiska svårigheter. Som ett resultat har positionen strukturerats som en "asymmetrisk handel", vilket innebär att nedåtrisken är låg och potentiell belöning hög.

Dessutom, enligt analytikern, har Fir Tree pekat ut tre "mjuka punkter" på Bitcoin- och kryptovalutamarknaden som den kan skaka: Gråskala, USDT-obligationen och Binance. Ahluwalia hävdar dock att Fir Tree är maktlös att påverka utbytet. Lyckligtvis ser jag inte en gångbar väg till Grayscale Trust att varva ner, skriver analytikern på GBTC. Trusten är en kassako och kan få en privat värdering baserad bara på kassaflöden från en tredje part. Fir Tree sätter press på pallens slappa ben.

Med rättegången kan Fir Tree försöka minska sannolikheten för att DCG kommer att samla in extern finansiering medan dess egen satsning fortfarande har cirka tre månader kvar. Om hedgefonden också är kort Bitcoin eller har OTM sätter på sig BTC är likaledes oklart från 13F-anmälningarna.

My Enemy's Enemy Is My Friend

Även med "heroiska" avsikter gör Valkyries förslag att hantera GBTC och sänka avgifter från 2 % till 75 punkter inte frågan enklare. Valkyrie skulle också anställa Reg M. Båda skulle minska värdet på Grayscale.

"Enligt min mening försöker Fir Tree minska sannolikheten för en VC-runda och pressa DCG till randen. […] Konstiga sängkamrater är Gran Tree och Valkyrie. Fir Tree tar parti för Tether. För ägare av Bitcoin/GBTC är Valkyrie positionerad som hjälten. Ahluwalia kallar detta en "min fiendes fiende är min vän"-dynamik.

Den olösta situationen kring DCG och Grayscale fortsätter således att vara ett av de största möjliga hoten för ytterligare krypto-inneboende marknadsoro för Bitcoin-investerare.

Relaterad

FightOut (FGHT) – Flytta för att tjäna i Metaversen

• CertiK granskad & CoinSniper KYC verifierad
• Presale i ett tidigt skede live nu
• Tjäna gratis krypto och nå träningsmål
• LBank Labs-projekt
• Samarbetat med Transak, Block Media
• Insatsbelöningar och bonusar