Bitcoin en stabil investering? Volatilitetsfall under Nasdaq, S&P 500

Ett guldkant på bitcoins senaste sidledshandel är att kryptovalutan nu befinner sig i okänt territorium: Bitcoin-volatiliteten är relativt låg jämfört med aktiemarknaderna. 

För första gången sedan 2020 har bitcoins volatilitet sjunkit under både Nasdaq- och S&P 500-aktieindexen, enligt data från Kaiko. I dag, bitcoins volatilitet är ned mer än 40% från sin mest volatila punkt hittills i år i februari. 

På tisdagen svävade Cboes volatilitetsindex (ticker VIX), ett mått på S&P 500:s prisfluktuationer, strax under 30, vilket är det allmänt accepterade märket för ökad osäkerhet, risk och rädsla på marknader. VIX är upp nästan 13 punkter hittills under året. 

Nasdaq-100 Volatility Index (ticker VOLQ) är också på uppgång hittills i år. Det har sett mer än en 90% ökning år hittills. 

"För det första halvåret 2022 var kryptovalutor mycket reaktiva mot makromarknadshändelser, som släppandet av inflationsdata, räntehöjningar och volatilitet på aktiemarknaden", säger Clara Medalie, Kaikos forskningschef. "Bitcoins korrelation med Nasdaq och S&P 500 sköt till rekordnivåer under våren när de globala finansmarknaderna gick in i en period av hög volatilitet." 

Kryptovalutor på det hela taget har blivit mindre reaktiv till släpp av känslig ekonomisk information, tillade Medalie, vilket skulle kunna förklara den totala nedgången i volatilitet i förhållande till aktiemarknaderna.

Bitcoins korrelationskoefficient till S&P 500 har legat mellan 0.5 och 0.6 de senaste tre månaderna, vilket är relativt högt jämfört med historisk data, men handlare hoppas att den digitala tillgången börjar ta avstånd från aktier. 

"Det är troligt att "digitalt guld" [bitcoin] kan frikoppla och handla självständigt som guld," skrev Dan Morehead, VD och co-chief investment officer på Pantera Capital i en anteckning på tisdagen. "I den första miljön med stigande räntenivåer på 42 år kommer det att finnas en önskan att investera i saker som inte behöver fortsätta att gå ner när Fed avvecklar sina dubbla misstag." 

Federal Reserves räntebeslut nästa månad kan medföra förnyad volatilitet för kryptor, men handlare är generellt sett optimistiska om bitcoin för tillfället. 

"Vi ser värde i bitcoin på dessa nivåer; antingen blir det en skydd mot geopolitisk och makroosäkerhet, eller så återansluter den som en tillgång med hög beta, säger Jon de Wet, medgrundare och investeringschef på digitala tillgångsföretaget Zerocap.

Bitcoin har tenderat att vara omvänt korrelerad till rörelser i US Dollar Currency Index (DXY), som har varit i en stark uppåtgående trend sedan mars. Även om den långsiktiga trenden förblir intakt, har dollarns momentum nyligen avtagit när den avtar för att testa ett stödområde mellan 110 och 111, vilket sammanfaller med dess 50-dagars glidande medelvärde.

Om dollarn vänder på nedsidan kan risktillgångar gynnas.

"En sak är säker, volatilitet tenderar att betyda återgång - och långtidsriktade volatilitetsstrategier är värda en titt", sa han.

Med andra ord, den långa period av volatilitetsnedgång som kryptomarknaderna har upplevt under de senaste månaderna kommer sannolikt att ge vika, någon gång för volatilitetsexpansion. Och som en ständigt rullande fjäder, ju längre volatiliteten förblir dämpad, desto kraftfullare blir rörelsen - upp eller ner - sannolikt.

Få dagens bästa kryptonyheter och insikter levererade till din inkorg varje kväll. Prenumerera på Blockworks kostnadsfria nyhetsbrev nu.