Bitcoin och andra kryptor handlades högre på tisdagen och visade tecken på stabilitet efter en av deras längsta förlustrader sedan 2018.
Bitcoin prissatte runt 42,900 2.8 $, en ökning med 24 % under de senaste 3,240 timmarna. Ether, den näst största token, låg på 5.9 XNUMX $, en ökning med XNUMX%. Andra stora mynt var rally, inklusive Solana, Cardano, Polkadot, Polygon, Avalanche och Dogecoin.
Huruvida rallyt håller i sig beror på både makro- och tekniska faktorer.
Makrolandskapet ser tuffare ut när Federal Reserve och andra centralbanker förbereder marknaderna för högre räntor i år. Fed har indikerat att de kommer att höja räntorna tre gånger i år och kan börja krympa sin balansräkning på 9 biljoner dollar.
Det kommer att skapa högre hinder för spekulativa tillgångar som kryptor, som har gynnats av överskottslikviditet och ultralåga kurser. När Fed stramar åt penningmängden och obligationsräntorna stiger, kommer sannolikt mindre kapital att flöda till de mest spekulativa tillgångarna, inklusive kryptor.
Den tekniska sidan av krypto ser också vinglig ut. Bitcoin bröt kort genom en stödnivå på $40,000 3,000 på måndagen, medan Ether sjönk under stödet på $XNUMX XNUMX.
Även om båda krypton har studsat tillbaka lite, är vissa tekniska analytiker fortfarande inte imponerade. "Den mellanliggande farten förblir på nedsidan", säger Katie Stockton, grundare av kryptoanalysföretaget Fairlead Strategies.
"Bitcoin och andra kryptor är fortfarande i korrigerande lägen, inom ramen för deras långsiktiga uppåtgående trender", sa hon i en intervju. "Översäljningsvillkoren har återvänt men har ännu inte gett bättre fart. Tills vi ser det momentumet skulle vi inte må bättre av att lägga till exponering.”
Bitcoins nästa stora stödnivå är $37,400 49,400. Om det sjunker till den nivån kommer köparna sannolikt att kliva in, säger Stockton. På uppsidan är motståndet på $50 XNUMX – dess XNUMX-dagars glidande medelvärde – vilket indikerar att Bitcoin skulle behöva bryta den nivån för en varaktig rörelse högre.
Även om de tekniska och makromässiga faktorerna inte ser bra ut, ser vissa analytiker värde i nedslagna kryptoaktier.
JP Morgan-analytiker Kenneth Worthington upprepade sitt stöd för kryptoutbyte
Coinbase Global (ticker: COIN) i en ny notering, till exempel, som hävdar att det är "fortfarande ett köp."
"Användningsfall för kryptomarknader kommer att fortsätta att växa och nya projekt och tokens med fler och olika användningsfall kommer att dyka upp", skriver han. "Med dessa projekt kopplade till tokens och Coinbase en ledande börs för att köpa och sälja tokens, ser vi Coinbase som en ledande direkt förmånstagare av kryptomarknadstillväxt."
Nyhetsbrev Anmälan
The Barron's Daily
En morgoninformation om vad du behöver veta den kommande dagen, inklusive exklusiv kommentar från Barrons och MarketWatch-författare.
Bitcoin-gruvarbetare, som bearbetar transaktioner på nätverket och tar emot Bitcoin som betalning, har också hamrats och fallit mer än 40 % sedan november förra året.
Men de stora gruvarbetarna har skaffat kapital och lagt till kapacitet för att fånga mer av nätverkets "hash rate" eller övergripande datorkraft. Gruvarbetare med mer hashkapacitet skulle i teorin kunna fånga fler av Bitcoins som delas ut som betalningar för att validera transaktionsblock på nätverket.
"Även vid 42,000 85 $ kan de generera XNUMX% bruttomarginaler", sa DA Davidson-analytiker Christopher Brendler i en intervju. "Det finns oro för deras förmåga att växa och skaffa kapital, men de har nu tillräckligt med kontanter på sina balansräkningar, så marknaden överreagerar här."
Brendler påpekar att Core Scientific har en av de lägsta kostnaderna att bryta på runt $5,000 XNUMX per token. Kärnplaner att gå till börs genom en sammanslagning med
Power & Digital Infrastructure Acquisition (XPDI), ett förvärvsföretag för särskilt ändamål. Aktien handlas runt $10, vilket ofta är ett golv för SPAC.
Riot Blockchain (RIOT) har en gruvkostnad på $13,000 XNUMX, uppskattar Brendler, medan
Maraton digitala innehav (MARA) är runt $7,000 8,000 till $XNUMX XNUMX. Han betygsätter alla tre aktier som köper.
"De här företagen har sin tillväxt betald och finansierad 2022, och de har mycket Bitcoin på sin balansräkning, så de är mycket billiga aktier på en vinst- och företagsvärde till Ebitda-basis", säger han och syftar på vinst före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar.
Riot handlas till 10 gånger den beräknade justerade vinsten per aktie 2022, noterar Brendler, medan Core går för 8.2 gånger och Marathon för 6.4 gånger. Dessa värderingar antyder att marknaden är djupt skeptisk till att gruvarbetare når vinstmål eller att deras vinster kommer att vara hållbara.
Ändå, för investerare som tror på Bitcoins långsiktiga utsikter, ser gruvarbetarna ut som attraktiva djupvärdespel.
Skriv till Daren Fonda på [e-postskyddad]