Bitcoin björnar är väl positionerade för fredagens utgång på 2.5 miljarder USD-optioner

En satsning vid årets slut för $80,000 XNUMX Bitcoin (BTC) kan verka helt utanför bordet nu, men inte så mycket tillbaka i mars då BTC ökade till $48,000 25. Tyvärr följdes de två veckor långa uppgångarna på 48,220 % som kulminerade med $28 XNUMX-toppen den XNUMX mars av en brutal björnmarknad.

Det är viktigt att betona att den amerikanska aktiemarknaden sannolikt har drivit dessa händelser, eftersom S&P 500-indexet nådde en topp på 4,631 29 den 21 mars men handlades ned 3,640 % till XNUMX XNUMX i mitten av juni.

Dessutom sammanfaller ett sådant datum med det centraliserade kryptovaluta långivare Celsius utfärdar, vilket stoppade uttag den 12 juni, och riskkapitalet 3 Arrows Capital (3AC) insolvens på juni 15.

Medan rädslan för en ekonomisk nedgång utan tvekan har utlöst björnmarknaden för kryptovalutor, är den hänsynslösa misskötseln av centraliserade miljarder-dollarenheter det som utlöste likvidationerna, vilket pressade priserna ännu lägre.

För att citera några av dessa händelser, TerraUSD/Luna kollapsade i mitten av maj, krypto långivaren Voyager Digital i början av juli, och den näst största börs- och marknadsmarkören, FTX/Alameda Researchs konkurs i mitten av november.

Dessutom drabbade det kvasitragiska händelseförloppet oanade offer, inklusive börsnoterade gruvbolag som t.ex. Core Scientific, tvingad att ansöka om kapitel 11 i konkurs den 21 december. Trots tjurarnas bästa ansträngningar har Bitcoin inte kunnat lägga upp en daglig stängning över $18,000 9 sedan den XNUMX november.

Denna rörelse förklarar varför utgången av 2.47 miljarder dollar för Bitcoins årsslutsoptioner sannolikt kommer att gynna björnar trots att de är kraftigt överträffade av hausseartade satsningar.

De flesta haussesatsningar var inriktade på $20,000 XNUMX eller högre

Bitcoin bröt under 20,000 XNUMX $ i början av november när FTX-kollapsen började, vilket överraskade optionhandlare vid årets slut.

Till exempel har bara 18 % av köpoptionerna för den månatliga utgången placerats under $20,000 XNUMX. Därmed är björnar bättre positionerade trots att de lagt färre insatser.

En bredare syn som använder 1.61 call-to-put-förhållandet gynnar till stor del hausseartade satsningar eftersom den öppna räntan för call (köp) ligger på 1.52 miljarder dollar mot 950 miljoner dollar sälj (sälj) optioner. Ändå, eftersom Bitcoin har gått ner 19 % sedan november, kommer de flesta hausseartade satsningar sannolikt att bli värdelösa.

Till exempel, om Bitcoins pris förblir under $17,000 8 klockan 00:30 UTC den 33 december, kommer endast $17,000 miljoner av dessa samtal (köp)-alternativ att vara tillgängliga. Denna skillnad beror på att det inte finns någon nytta av rätten att köpa Bitcoin för $18,000 XNUMX eller $XNUMX XNUMX om den handlas under den nivån vid utgången.

Bears kan säkra en vinst på 340 miljoner dollar

Nedan är de fyra mest sannolika scenarierna baserade på den aktuella prisåtgärden. Antalet optioner tillgängliga den 30 december för köp (bull) och sälj (bear) instrument varierar beroende på utgångspriset. Obalansen som gynnar varje sida utgör den teoretiska vinsten:

• Mellan $ 15,000 16,000 och $ XNUMX XNUMX: 700 22,500 samtal vs 340 XNUMX puts. Nettoresultatet gynnar björnar med XNUMX miljoner dollar.
• Mellan $ 16,000 17,000 och $ XNUMX XNUMX: 2,000 16,500 samtal vs 240 XNUMX puts. Nettoresultatet gynnar björnar med XNUMX miljoner dollar.
• Mellan $ 17,000 18,000 och $ XNUMX XNUMX: 7,500 13,600 samtal vs 110 XNUMX puts. Björnar har kvar kontrollen och tjänar XNUMX miljoner dollar.
• Mellan $ 18,000 19,000 och $ XNUMX XNUMX: 12,100 11,300 samtal vs XNUMX XNUMX puts. Nettoresultatet är balanserat mellan tjurar och björnar.

Denna grova uppskattning tar hänsyn till köpoptionerna som används i haussesatsningar och säljoptionerna uteslutande i neutrala till baisseartade affärer. Ändå bortser denna överenkling från mer komplexa investeringsstrategier.

Bitcoin-tjurar måste pressa priset över $18,000 30 den 340 december för att vända bordet och undvika en potentiell förlust på $XNUMX miljoner. Den rörelsen verkar dock komplicerad med tanke på den pågående tryck för amerikansk reglering och insolvensrädsla, inklusive de största utbytena, trots senaste bevis på reservansträngning.

Med tanke på ovanstående är det mest sannolika scenariot för utgången av 30 december $15,000 17,000 till $XNUMX XNUMX som ger en anständig vinst för björnar.

De åsikter, tankar och åsikter som uttrycks här är författarnas ensamma och återspeglar inte nödvändigtvis Cointelegraphs åsikter och åsikter.