Bitcoin Bull Trap eller Bull Run? Detta är vad Glassnode säger

Bitcoin-priset har stigit med 40 % hittills från år (YTD) och har återtagit nivån på $23,000 XNUMX. Dock med pågående oro kring DCG och gråskala samt makroekonomiska osäkerheter tvivlar många investerare på hållbarheten i det senaste prisrallyt.

Med högre priser kan motivationen bland investerare öka för att använda den nuvarande prisnivån för att gå ut och få likviditet, särskilt efter den långa och smärtsamma björnmarknaden 2022, som Glassnode diskuterar i sin rapport.

Det berömda analysföretaget på kedjan undersöker i sin senaste forskning om Bitcoins senaste studs över det pris som den senast såg före FTX kollaps är en tjurfälla eller om det verkligen finns en ny tjurfart i horisonten.

Bitcoin On-Chain-Data föreslår

Glassnode anteckningar i sin rapport att den senaste prisökningen i $21,000 23,000-$XNUMX XNUMX-regionen har resulterat i återvinningen av flera prismodeller i kedjan, vilket historiskt sett har inneburit en "psykologisk förändring i innehavarnas beteendemönster."

Företaget tar en titt på investerarpriset och deltapriset och noterar att på björnmarknaden 2018-2019 höll sig priserna inom gränserna för prisbandet investerar-delta under en liknande tid (78 dagar) som de gör för närvarande ( 76 dagar).

"Detta tyder på en likvärdighet i varaktig smärta över den mörkaste fasen av båda björnmarknaderna," säger Glassnodes.

Förutom varaktighetskomponenten i bottenfasen pekar Glassnode också på komprimeringen av investerardeltatprisintervallet som en indikator på intensiteten av marknadsundervärderingen. "Med tanke på det aktuella priset och komprimeringsvärdet kommer en liknande bekräftelsesignal att utlösas när marknadspriset återtar $28.3k."

När det gäller hållbarheten i det aktuella draget, noterar analysen att det senaste rallyt har åtföljts av en plötslig ökning av andelen utbud i vinst, stigande från 55 % till över 67 %.

Denna plötsliga ökning på 14 dagar var en av de starkaste svängningarna i lönsamhet jämfört med tidigare björnmarknader (+10.6 % 2015 och 8.3 % 2019), vilket är en hausseartad signal för Bitcoin.

Efter förra årets kapitulationshändelser, när en majoritet av investerarna pressades till en förlust, har marknaden nu övergått till en "regim av vinstdominans", vilket Glassnode säger är "ett lovande tecken på läkning efter det starka nedbringande trycket under andra halvåret 2022."

Mindre hausse är dock säljtrycket från Bitcoin kortsiktiga innehavare (STH), traditionellt "en inflytelserik faktor i bildandet av lokal återhämtning (eller korrigering) pivots." Den senaste ökningen har drivit detta mått till över 97.5 % i vinst för första gången sedan dess rekord i november 2021, vilket kraftigt ökat sannolikheten för försäljningstryck från STH:er.

Långsiktiga Bitcoin-innehavare (LTH) har stigit tillbaka över kostnadsbasen i nuvarande priser efter 6.5 månader, vilket är $22,600 XNUMX. Det betyder att den genomsnittliga LTH nu ligger strax över sin breakeven-bas. Den nuvarande trenden indikerar faktiskt att botten kan vara i:

Med tanke på tidslängden för LTH-MVRV som handlas under 1 och det lägsta tryckta värdet, har den pågående björnmarknaden hittills varit mycket jämförbar med 2018-2019.

Glassnode uppger också att volymen av mynt äldre än 6 månader har ökat med 301,000 XNUMX BTC sedan början av december, vilket bevisar styrkan i HODLing-övertygelsen.

Å andra sidan har gruvarbetare använt den senaste prisökningen för att öka sina balansräkningar. Gruvarbetare har spenderat cirka 5,600 8 BTC mer än de har fått sedan XNUMX januari.

Sammanfattningsvis säger undersökningsföretaget att det ännu inte är möjligt att göra en slutgiltig bedömning av om nästa tjurmarknad är nära förestående eller om tjurarna är på väg in i en fälla:

[H]ögre priser och lockelsen av vinster efter en långvarig björnmarknad tenderar att motivera utbudet att bli likvid igen. […] Tvärtom fortsätter utbudet av långtidsinnehavare att öka, vilket kan ses som en signal om styrka och övertygelse […].

Vid presstillfället stod Bitcoin-priset på $23.085, förblev relativt lugnt efter den senaste spetsen.

Utvald bild från iStock, diagram från Glassnode och TradingView.com