Bitcoin-tjurars önskan om en trendvändning kan utplånas genom att denna veckas $565 miljoner optioner löper ut

Bitcoins pris (BTC) föll under ett fyra dagars smalt handelsintervall nära $22,400 7 den XNUMX mars efter kommentarer från amerikanska centralbankens ordförande Jerome Powell när han satt inför en bankkommitté i senaten. Under kongressens framträdande varnade Fed-ordföranden för att banken är beredd att tämja inflationen genom att driva på för mer betydande räntehöjningar.

Fed-ordförande Powell lade till att "den slutliga räntenivån sannolikt kommer att bli högre än tidigare förväntat", och att den senaste ekonomiska statistiken var "starkare än väntat." Dessa kommentarer ökade avsevärt investerarnas förväntningar på en räntehöjning på 50 punkter den 22 mars, vilket satte press på risktillgångar som aktier, råvaror och Bitcoin.

Den rörelsen kan förklara varför 565 miljoner dollar per vecka för Bitcoin-optioner som löper ut den 10 mars nästan säkert kommer att gynna björnar. Icke desto mindre kan ytterligare negativa kryptomarknadshändelser också ha spelat en betydande roll.

Bitcoin från Sidenvägen och Mt. Gox är på gång

Rörelsen av flera plånböcker kopplade till amerikanska brottsbekämpande beslag den 8 mars bidrog till prispressen på Bitcoin-investerare. Över 50,000 1.1 Bitcoin värda XNUMX miljarder dollar överfördes, enligt data som delas av on-chain analytics firman PeckShield.

Dessutom skickades 9,860 2021 BTC till Coinbase, vilket väckte oro för att mynten säljs på den öppna marknaden. Dessa plånböcker är direkt kopplade till den tidigare Silk Road darknet-marknaden och beslagtogs av brottsbekämpande myndigheter i november XNUMX.

Mount Gox borgenärer har till den 10 mars att registrera sig och välja metod för återbetalning av ersättning. Rörelsen är en del av 2018 års rehabiliteringsplan, och borgenärer måste välja mellan "tidig klumpsumma" och "slutbetalning."

Enligt Cointelegraph är det oklart när fordringsägare kan förvänta sig att få betalt i kryptovaluta eller fiatvaluta, men uppskattningar tyder på att den slutliga uppgörelsen kan ta flera år.

Som ett resultat bekräftade Bitcoins prisfall till $22,000 8 den 10 mars effektivt björnarnas fördel när optionerna löpte ut den XNUMX mars.

Bulls satsade mycket mer, men de flesta kommer att vara värdelösa

Alternativen som löper ut den 10 mars har 565 miljoner dollar i öppen ränta, men den faktiska siffran kommer att vara lägre eftersom tjurar har koncentrerat sina satsningar på Bitcoin-handel över 23,000 XNUMX dollar.

Call-to-put-förhållandet på 1.63 återspeglar skillnaden i öppen ränta mellan köpoptionerna på 350 miljoner dollar och köpoptionerna på 215 miljoner dollar. Det förväntade resultatet kommer dock sannolikt att bli mycket lägre, eftersom tjurar övertogs när Bitcoin sjönk under 23,000 3 $ den XNUMX mars.

Till exempel, om priset på Bitcoin förblir nära $22,100 8 klockan 00:10 UTC den 6 mars, kommer endast $22,500 miljoner i köp (köp)-alternativ att vara tillgängliga. Denna skillnad uppstår eftersom rätten att köpa Bitcoin för $24,000 XNUMX eller $XNUMX XNUMX blir ogiltig om BTC handlar under den nivån vid utgången.

Relaterat: Bitcoin klamrar sig fast vid 22 XNUMX dollar när styrkan i den amerikanska dollarn stiger till decembernivåer — vad händer härnäst?

De mest sannolika utfallen gynnar björnar med stor marginal

Nedan är de fyra mest sannolika scenarierna baserade på den aktuella prisåtgärden. Antalet optioner tillgängliga den 10 mars för köp (bull) och sälj (bear) instrument varierar beroende på utgångspriset. Obalansen som gynnar varje sida utgör den teoretiska vinsten:

• Mellan $ 20,000 21,000 och $ XNUMX XNUMX: 0 samtal vs. 7,200 150 puts. Nettoresultatet gynnar säljinstrumenten med XNUMX miljoner USD.
• Mellan $ 21,000 22,000 och $ XNUMX XNUMX: 100 samtal vs. 5,000 105 puts. Nettoresultatet gynnar säljinstrumenten med XNUMX miljoner USD.
• Mellan $ 22,000 23,000 och $ XNUMX XNUMX: 1,400 1,900 samtal vs 55 XNUMX anrop. Björnar har en blygsam fördel och tjänar cirka XNUMX miljoner dollar.
• Mellan $ 23,000 24,000 och $ XNUMX XNUMX: 4,600 600 samtal vs 95 XNUMX puts. Nettoresultatet gynnar call (tjur) instrumenten med XNUMX miljoner dollar.

Denna grova uppskattning tar endast hänsyn till köpoptioner i hausseartade satsningar och säljoptioner i neutrala till baisseartade affärer. Icke desto mindre utesluter denna alltför förenkling mer komplexa investeringsstrategier.

En handlare kunde till exempel ha sålt en köpoption och i praktiken fått negativ exponering mot Bitcoin över ett visst pris, men det finns inget enkelt sätt att uppskatta denna effekt.

För att vända på steken och säkra en potentiell vinst på 95 miljoner dollar måste Bitcoin-tjurar pressa priset över 23,000 10 dollar den XNUMX mars. Men med tanke på det negativa makroekonomiska trycket och FUD som härrör från Mt. Gox och Silk Road, är oddsen gynnsamma i veckans alternativ löper ut.