Bitcoin kan sväva över $25,000 XNUMX på grund av skuldtaksdebacle

Även om gårdagens Biden-McCarthy-möte inte resulterade i en överenskommelse om skuldtaket i USA, kan detta få direkta konsekvenser för hela finansmarknaden och Bitcoin. Och konsekvenserna för Federal Reserves ansträngningar att bekämpa inflationen är inget mindre än massiva.

När frågan om hur Fed skulle hantera ett misslyckande att höja skuldtaket dök upp under FOMC:s presskonferens igår var ordförande Jerome Powell märkbart irriterad.

"Det finns bara en väg framåt här, och det är att kongressen höjer skuldtaket så att USA:s regering kan betala alla sina åtaganden," Powell sade igår, och sade vidare: "Ingen bör anta att Fed kan skydda ekonomin från konsekvenserna av att inte agera i tid."

Skuldtakets inverkan på Bitcoin-priset

Men exakt vad betyder det för finansmarknaderna och specifikt Bitcoin om skuldtaket inte höjs? Jurrien Timmer, Director of Global Macro på Fidelity Investments har kommenterade på den här.

Timmer förklarade i en Twitter-tråd att den "finansiella klippan" är en "komplicerad dans" och kan omintetgöra Feds ansträngningar för kvantitativ åtstramning (QT). Sedan Fed började suga upp likviditet genom högre räntor och QT för ett år sedan har den totala likviditeten minskat.

Likviditeten har dock stabiliserats sedan dess eftersom åtstramningen har kompenserats av ett inflöde av likviditet från omvända repor (RRP) och Treasury General Account (TGA). Anmärkningsvärt nog, aktiemarknaden och Bitcoin på grund av dess korrelation till traditionella marknader, slutade falla vid denna tidpunkt.

Diagrammet nedan visar Feds balansräkning (grå) och TGA (lila). Timmer förklarar, "Observera hur TGA ökade under 2020 när Fed växte sin balansräkning från 3.76 biljoner dollar till 8.97 biljoner dollar. Sedan drog finansministeriet ner sitt TGA-saldo för att betala för stimulansräkningen."

Timmer beskriver förhållandet mellan den amerikanska regeringens, Feds och TGA:s skulder enligt följande:

Hur är det för att tjäna pengar på skulder? Fed tjänar pengar på statskassan, i processen genererar inkomster på dess portfölj, som sedan går in i TGA, som statskassan sedan drar på för att betala sina räkningar. Kreativ bokföring, minst sagt!

Ett likviditetsrally

Ironiskt nog, säger Timmer, skulle en politisk uppgörelse över skuldtaket tvinga statskassan att tömma sitt TGA-saldo på 569 miljarder dollar för att undvika en teknisk standard. Detta skulle vara stimulerande och skulle ha en betydande negativ inverkan på Feds ansträngningar att bekämpa inflationen genom QT.

Eftersom mer likviditet skulle spolas in på marknaden kan det vara "bränslet som gör det möjligt för marknaden att fortsätta klättra på väggen." Å andra sidan, om skuldtaket hävs, skulle TGA inte behöva dras ner, vilket kan ha en negativ inverkan på risktillgångar som Bitcoin.

I nuläget är det inte klart när skuldtaket kommer att nås i USA. Uppskattningar hittills är för andra halvan av året, även om taket kan nås mycket tidigare, som andra experter hävdar, med hänvisning till den amerikanska regeringens agerande.

Eftersom marknaden blomstrar på förväntningarna, och gårdagens FOMC-möte avslöjade duvaktiga toner från Fed (för första gången i denna cykel), kan Bitcoin fortsätta sin rörelse mot $25,000 XNUMX om debatten om skuldtaket fortsätter under de närmaste veckorna.

Vid presstillfället stod Bitcoin-priset på 23,761 24,000 $, och avvisades ännu en gång i den avgörande motståndszonen över XNUMX XNUMX $.

Utvald bild från Dave Sherrill / Unsplash, diagram från TradingView.com