Bitcoin, Ethereum håller mark under $3.5 miljarder alternativ som löper ut

Bitcoin och Ethereum har hållit fast mitt i en rejäl optionsförfallodag i morse.

Den ledande kryptovalutan steg 1% tidigt på fredagsmorgonen, medan ETH hoppade 1.6%.

Bitcoin handlas nu för $26,509 11, en minskning med 30% under de senaste 4.6 dagarna. Under samma period har den näst största kryptovalutan efter börsvärde sjunkit XNUMX%.

Idag gick Bitcoin-optioner på Deribit ut i morse med ett nominellt värde på 2.26 miljarder dollar och 1.25 miljarder dollar för Ethereum, vilket inducerade osäkerhet på marknaden.

Nominellt värde avser det totala antalet utestående optionsorder på marknaden som ännu inte har löpt ut.

Bitcoin-optionsmarknaden hade ett put-to-call-förhållande på 0.44. På samma sätt, för ETH, hade varje säljoption två öppna köpoptioner öppnade. Detta tyder på att handlare mestadels hade haussepositioner, vilket är troligt varför priset reagerade negativt före utgången.

Ett köpoptionskontrakt är ett finansiellt derivat som ger innehavaren rätten, men inte skyldigheten, att köpa en specifik tillgång – i det här fallet Bitcoin – till ett förutbestämt pris. En säljoption ger innehavaren rätt att sälja.

När en investerare köper en köpoption, satsar de i huvudsak på att priset på den underliggande tillgången kommer att stiga över lösenpriset innan optionen löper ut. Lösenpriset representerar det förutbestämda priset till vilket optionen köps.

Till exempel skulle en köpoption i maj till ett lösenpris på 27,000 27,000 USD innebära att för att köparen ska gå med vinst måste priset vara högre än XNUMX XNUMX USD vid utgången.

Vanligtvis har marknaden en tendens att fluktuera mot maximal smärtpunkt nära optionens utgång. Den maximala smärtgränsen för dagens utgångshändelse var $27,000 1,800 för Bitcoin och $XNUMX XNUMX för Ethereum, ungefär nuvarande priser.

Den maximala smärtpunkten på optionsmarknaden avser prisnivån när optionsköpare kommer att drabbas av maximala förluster.

Bitcoin, Ethereums låga likviditet får fäste

Det förväntades att de nuvarande marknadsförhållandena med låg likviditet skulle ha förvärrat effekterna av händelsens förfallodatum.

Bitcoins likviditet torkade ut under andra kvartalet 2 på grund av händelser som slutet på Binances handelsprogram utan avgifter, bankkriserna och makroekonomiska frågor som den pågående debatten om skuldtak i USA.

Medgrundare av kryptoforskningsbutiken Jarvis Labs Ben Lilly mätte nedgången i likviditet med hjälp av det kumulativa volymdeltatet (CVD) för spot- och terminsmarknader. CVD mäter den kumulativa förändringen i volymen av köp- och säljorder när priset rör sig.

Det används för att analysera volymflödet och kan ge insikter om styrkan eller svagheten i en trend eller prisrörelse.

Lilly fann att spot-CVD har minskat dramatiskt sedan mitten av april, vilket tyder på att handlare inte visar något intresse för att driva priserna högre eller lägre.

Som ett tillägg till eventets utgångsdatum, tillade Lilly att när maj-kontrakten löper ut kommer marknadens uppmärksamhet att vändas mot juni, som för närvarande visar en maximal smärtnivå på $24,000 1,600 för Bitcoin och $XNUMX XNUMX för Ethereum.

"När den här avkopplingen för maj äger rum och kontrakten löper ut, tittar vi nu på juni och strukturen borde förändras, vilket pekar på en tillbakagång mot $24,000 XNUMX", skrev Lilly.

Biyond Capitals ledande handlare Nathan Batchelor upprepade ovanstående analys.

"I handelsförhållanden med låga volymer och låg likviditet som nu är det också möjligt att optionsåtgärderna kan driva prisvolatilitet," sa han Avkryptera. "De flesta av de höga volymerna ses runt 25,250 25,850 $ så var försiktig med fler nackdelar på fredag ​​om XNUMX XNUMX $ bryts."

Deribit-analytiker instämde i möjligheten av en volatilitetsanfall baserat på den historiskt låga läsningen av kortsiktig implicit volatilitet, som föregick ett marknadsrally i januari 2023.

Implicit volatilitet är ett mått på marknadens förväntningar på framtida volatilitet eller prisfluktuationer för en underliggande tillgång.

Deribits kommersiella chef Luuk Strijers berättade Avkryptera att även om det tidigare fallet resulterade i en uppsida, kunde det också ha varit en marknadskrasch.

Han förväntar sig att den kortsiktiga volatiliteten kommer att stiga och minska skillnaden med långsiktig implicit volatilitet för att återinföra känslan att "lägre volatilitet i Bitcoin är här för att stanna" innan handlare med säkerhet kan börja långsiktig ackumulering eller distribution.