Bitcoin Investment ETF:er och truster har avtagit sedan maj

Många investerare är oroliga eftersom Bitcoin-värdet har sjunkit med runt 70% sedan toppen i november 2021. Under tiden är marknadssentimentet på en rekordlåg nivå på grund av analytikers förväntningar om en stor lågkonjunktur. Detta är särskilt tydligt från nedgången på aktiemarknaderna mätt med S&P 500- och Nasdaq 100-indexen, som har stor inverkan på hur människor investerar i BTC på reglerade marknader.

Bitcoin-investeringsfordon har fått stryk

När man tittar på Grayscale Bitcoin Trust har aktiekursen minskat avsevärt från sin topp på cirka 56 dollar till 11.94 dollar. Samtidigt föll aktievärdena för 3iQ CoinShares Bitcoin ETF och Purpose Bitcoin Canadian ETF båda kraftigt.

Gråskala Bitcoin Trust (GBTC) har fallit djupt till 11.94 $ sedan toppnoteringen. Källa: TradingView

Trots aktiens betydande rabatt har GBTC:s dagliga handelsvolym minskat drastiskt till 3.075 miljoner. Det tyder på att institutionella investerare kan vara skeptiska till Bitcoin-relaterade finansiella produkter på den reglerade marknaden eller att de bara tror att björnmarknaden ännu inte är över.

Den dagliga handelsvolymen för GBTC har sjunkit kraftigt till 3.075 miljoner trots den generösa rabatten på aktierna. Källa: YCharts

Dessutom, med de rådande marknadsförhållandena, säljer vissa truster och ETF:er gradvis sina innehav. Till exempel, sedan den nådde sin högsta nivå i februari 2022, har den totala mängden BTC som innehas av Grayscale Bitcoin Trust minskat. Dessutom, sedan marknaden nådde en topp i maj 2021, har det totala antalet Bitcoins som innehas av olika truster och ETF:er minskat kraftigt.

Sharpe-kvoten indikerar att GBTC är en dålig tillgång med en mycket låg riskjusterad prestation vad gäller avkastning på investeringen. Faktum är att Sharpe-kvoten nyligen sjunkit till 0.453 efter att ha sjunkit över tid. Det innebär att även om GBTC:s volatilitet är ganska hög, är den förväntade avkastningen på investeringen ganska blygsam.

Förlust efter förlust

De nuvarande banbrytande kryptoinvesteringsinstrumenten på reglerade marknader, inklusive truster och ETF:er, har i viss mån visat den pessimistiska signalen. Trots den betydande rabatten med vilken GBTC har sålts, minskar den dagliga handelsvolymen stadigt, och flera truster och ETF:er, såsom Grayscale Bitcoin Trust, har uppmanats att sälja sina BTC-innehav.

Det totala antalet BTC som innehas av truster och ETF:er har rasat sedan maj 2021. Källa: CryptoQuant

De nuvarande Bitcoin-investeringsverktygen på reglerade marknader som truster och ETF:er har visat den baisseartade signalen i viss utsträckning. Även om GBTC har handlats med en betydande förlust, fortsätter den dagliga handelsvolymen att minska och vissa truster och ETF:er inklusive Grayscale Bitcoin Trust har uppmuntrats att avyttra sina Bitcoin-innehav.

Sharpe ratio säger oss att GBTC är en dålig tillgång med en mycket låg riskjusterad prestation. Källa: YCharts

Eftersom aktierna i GBTC som säljs eller köps av institutionella investerare rapporteras kvartalsvis, kan många nya affärer inte ha noterats ännu. Men dessa ovanstående siffror kan ge oss några ledtrådar om vad som faktiskt kan hända med Bitcoin bakom kulisserna.

Återförsäljare kan bara vara medvetna om att en lokal botten har nåtts efter att den redan har inträffat, som i fallet med institutionella investerare som köpte GBTC i slutet av juni strax före juliuppgången.

Framför allt visar Sharpe-kvoten att GBTC:s avkastning på investeringen är ganska låg och att denna tillgång verkar vara ganska riskabel. Därför, vid denna tidpunkt, skulle investerare vara redo att börja säkra sig mot den stigande negativa nedåtrisken för bitcoin.

Utvald bild från Unsplash, diagram från TradingView.com, Ycharts och Cryptoquant