Bitcoin marginal lång-till-kort-förhållande på Bitfinex når den högsta nivån någonsin

12 september kommer att lämna ett märke som förmodligen kommer att hålla sig ett bra tag. Handlare på Bitfinex-börsen minskade avsevärt sin belånade baisseartade Bitcoin (BTC) satsningar och frånvaron av efterfrågan på shorts kunde ha orsakats av förväntan om coola inflationsdata.

Björnar kan ha saknat förtroende, men augustis amerikanska konsumentprisindex (KPI) kom in högre än marknadens förväntningar och de verkar vara på rätt sida. Inflationsindexet, som följer en bred korg av varor och tjänster, ökade med 8.3 % jämfört med föregående år. Ännu viktigare är att energipriskomponenten sjönk med 5 % under samma period, men den kompenserades mer än väl av ökade kostnader för mat och boende.

Strax efter att de sämre än förväntade makroekonomiska uppgifterna släpptes, gick amerikanska aktieindex nedåt, med de tekniktunga Nasdaq Composite Index-terminerna som sjönk 3.6 % på 30 minuter. Kryptovalutor åtföljde det försämrade humöret, och Bitcoin-priset sjönk med 5.7 % under samma period, vilket raderade vinster från de föregående 3 dagarna.

Att peka ut marknadsnedgången till ett enda inflationsmått skulle vara naivt. En Bank of America-undersökning med globala fondförvaltare hade 62 % av de tillfrågade säger att en lågkonjunktur är sannolikt, vilket är den högsta uppskattningen sedan maj 2020. Forskningsuppsatsen samlade in data om veckan den 8 september och leddes av strategen Michael Hartnett.

Intressant nog, eftersom allt detta äger rum, har Bitcoin-marginalhandlare aldrig varit så hausse, enligt ett mått.

Marginalhandlare flög bort från baisseartade positioner

Marginalhandel tillåter investerare att utnyttja sina positioner genom att låna stablecoins och använda intäkterna för att köpa mer kryptovaluta. Å andra sidan, när dessa handlare lånar Bitcoin använder de mynten som säkerhet för shorts, vilket betyder att de satsar på en prissänkning.

Det är därför som vissa analytiker övervakar de totala utlåningsbeloppen för Bitcoin och stablecoins för att förstå om investerarna lutar sig hausse eller baisse. Intressant nog gick Bitfinex-marginalhandlare in i sin högsta hävstångsgrad lång/kort den 12 september.

Bitfinex-marginalhandlare är kända för att skapa positionskontrakt på 20,000 XNUMX BTC eller högre på mycket kort tid, vilket indikerar deltagande av valar och stora arbitragediskar.

Som diagrammet ovan indikerar, den 12 september, översteg antalet BTC/USD-kontrakt med långa marginaler shorts med 86 gånger, vid 104,000 75 BTC. För referens, sista gången den här indikatorn vände över 9, och gynnade longs, var den 2021 november 18. Tyvärr, för tjurar, gynnade resultatet björnar eftersom Bitcoin nosedivede 10 % under de kommande XNUMX dagarna.

Derivathandlare var överdrivet entusiastiska i november 2021

För att förstå hur hausseartade eller baisseartade professionella handlare är positionerade bör man analysera terminsbasräntan. Den indikatorn är också känd som terminspremien, och den mäter skillnaden mellan terminskontrakt och den nuvarande spotmarknaden vid vanliga börser.

3-månadersterminerna handlas vanligtvis med en årlig premie på 5 % till 10 %, vilket anses vara en alternativkostnad för arbitragehandel. Lägg märke till hur Bitcoin-investerare betalade alltför höga premier för longs (köp) under rallyt i november 2021, den totala motsatsen till den nuvarande situationen.

Den 12 september handlades Bitcoin-terminskontrakten till en premie på 1.2 % jämfört med vanliga spotmarknader. En sådan nivå under 2% har varit normen sedan den 15 augusti, vilket inte lämnar några tvivel angående handlares bristande köpaktivitet.

Relaterat: Den här veckans Ethereum Merge kan vara den viktigaste förändringen i kryptons historia

Möjliga orsaker till ökningen av marginalutlåningskvoten

Något måste ha fått handlare med korta marginaler på Bitfinex att minska sina positioner, särskilt med tanke på att longs (tjurar) förblev oförändrade under de 7 dagarna som ledde fram till 12 september. Den första troliga orsaken är likvidationer, vilket betyder att säljarna hade otillräcklig marginal som Bitcoin ökade med 19 % mellan 6 och 12 september.

Andra katalysatorer kan ha lett till en ovanlig obalans mellan långa och korta. Till exempel kunde investerare ha flyttat säkerheten från Bitcoin-marginalaffärer till Ethereum, letar efter hävstång när sammanslagningen närmar sig.

Slutligen kunde björnar ha beslutat att tillfälligt stänga sina marginalpositioner på grund av volatiliteten kring USA:s inflationsdata. Oavsett logiken bakom flytten finns det ingen anledning att tro att marknaden plötsligt blev extremt optimistisk eftersom terminsmarknadernas premium målar upp ett helt annat scenario från november 2021.

Björnar har fortfarande en halvfull läsning eftersom Bitfinex-marginalhandlare har utrymme att lägga till korta (sälj)positioner med hävstångseffekt. Under tiden kan tjurar fira det uppenbara ointresset för att satsa på priser under $20,000 XNUMX från dessa valar.

De åsikter och yttranden som uttrycks här är enbart de som gäller Författaren och återspeglar inte nödvändigtvis Cointelegraphs åsikter. Varje investering och handel rör sig med risk. Du bör göra din egen forskning när du fattar ett beslut.