Bitcoin-gruvarbetare gjorde ett stort misstag under COVID

Det har varit ett tufft år för Bitcoin gruvarbetare.

2022 kom med den otäcka cocktailen av stigande kostnader och fallande intäkter. Den förstnämnda påverkades övervägande av ökande elkostnader, medan den senare kom ur den rasande Bitcoin pris, som har fallit från sin topp på nära $69,000 17,000 till $XNUMX XNUMX.

Letar du efter snabba nyheter, hot-tips och marknadsanalys?

Anmäl dig till Invezz nyhetsbrev idag.

Detta har satt en press på gruvarbetare. Det har också hashhastigheten. Hashhastigheten är den datorkraft som bidrar till Bitcoin-nätverket. Det ökar när svårigheten att bryta ökar. Med andra ord betyder fler gruvarbetare mer konkurrens och större datorkraft som krävs för att få intäkter. Och hashhastigheten fortsätter att klättra, och hoppar med på alla tiders högsta nivåer.

Överbelånade gruvbolag känner smärta när marknaden vänder

När den pandemiska tjurmarknaden exploderade uppåt var vinsterna för Bitcoin-gruvföretag svindlande. Många laddade på med skulder för att finansiera ny utrustning och öka hashhastigheten – en del av anledningen till att diagrammet ovan visar en så brant ökning.

Tyvärr lönade sig inte dessa investeringar eftersom Bitcoin föll nedåt när världen övergick till en hög räntemiljöskickar risktillgångar söderut över hela linjen.

Många gruvarbetare har gått under som ett resultat, med det uppmärksammade fallet Core Scientific ansökan om 11 kap konkursskydd för bara några veckor sedan.

Flytten för att ladda upp investeringar var förhastad i efterhand. Många gruvbolag antog helt enkelt att Bitcoin hade lämnat sina dagar av våldsamma tillbakadragningar bakom sig. Men krypton har tappat tre fjärdedelar av sitt värde sedan dess rekord i november 2021.

Många gruvbolag, som Core Scientific, hade inte detta i sina resultat. I slutändan har det kostat dem, eftersom deras uppsvällda skuldsaldon vägde tungt när Bitcoin-priset fortsatte att sjunka.

Gruvarbetare visade dålig resurshantering under covid

Gruvarbetarnas beroende av det ultravolatila Bitcoin-priset är tydligt. Deras intäkter är denominerade i krypto, och dess kollaps det senaste året är den stora anledningen till att de har kämpat. Det är dock intressant att se att så många företag spekulerade mer i priset än vad de behövde.

Det finns inget som hindrar gruvbolag från att diversifiera sina intressen genom att tjäna pengar på Bitcoin som de får för sin gruvaktivitet. Men diagrammet nedan visar hur diamanthänder som gruvbolag använde med avseende på sina reserver.

Eftersom priset på Bitcoin svällde under COVID, sålde inte företagen – vilket framgår av att deras reserver i BTC förblev relativt stillastående, men steg drastiskt i dollar.

Om vi ​​zoomar ut till en längre tidsperiod, och tittar på 2018-2022, är det ännu tydligare hur aggressiva gruvbolagen var – det fanns ingen förändring i deras mantra att hålla bitcoin, även när börsvärdet för Bitcoin steg till över 1 biljon dollar .

Avslutande tankar

Visst är det lätt att vara fåtöljanalytiker här och valsa in med facit i hand. Ingen visste att Bitcoin skulle rasa så kraftigt på så kort tid. Men samtidigt visste vi alla att det var en Möjligheten.

Trots påståenden från entusiastiska anhängare om att den skulle kunna fungera som en inflationssäkring, är verkligheten att den handlas som en högrisktillgång och den har sjunkit tillbaka många gånger i sin historia. Att helt ignorera möjligheten att den helt enkelt gör vad den alltid har gjort – det vill säga att våldsamt stiga och falla – var i slutändan hybrisen som har dödat många av dessa gruvarbetare.

Återigen, detta bör inte läsas som en slutsats i efterhand. Bitcoin kunde ha gått till $200,000 XNUMX och problemets kärna skulle ha kvarstått: detta var ett alltför aggressivt drag när det gäller riskhantering.

För många av dessa gruvarbetare att sätta sin verksamhet på spel genom att överleva och vägra sälja reserver till fiat var ett hänsynslöst beslut. Visst, det kunde ha löst sig i form av feta vinster. Men det skulle fortfarande ha varit en stor chansning med tanke på Bitcoins historiska volatilitet. Så mycket är uppenbart just nu.

Hur som helst, gruvarbetare står inför en strid på många fronter, med höga elkostnader och marknaderna i oordning. De hoppas att 2023 ger bättre förmögenheter.