Bitcoin Miners sålde 100 % av sina resultat i maj: Analytiker

Det digitala tillgångsfokuserade företaget Arcanes senaste forskning om bitcoin-gruvarbetare indikerar att börsnoterade företag sålde 100 % av sina utvunna mynt i maj på grund av minskade vinstmarginaler och volatila marknadsförhållanden. Försäljningstakten steg drastiskt från ungefär 30 % under de första fyra månaderna 2022.

HODL-strategi

Under tjurmarknaden tenderade börshandlade bitcoin-gruvarbetare att behålla de flesta av sina utvunna mynt när landskapet var i ett sanslöst tillstånd. Men när de mörka tiderna slog till med att den primära kryptovalutan kraschade under 30,000 XNUMX dollar i maj, tvingades många gruvarbetare att överge sin HODL-strategi genom att sälja sina mynt, enligt den senaste forskning av Arcane.

En av de viktigaste anledningarna vilar på den "sjunkande lönsamheten" mitt i stigande hashrat och pessimistiska marknadsförhållanden. Forskningen indikerade att extremt hög lönsamhet, som registrerades i november förra året, ledde till massiva investeringar i gruvarbetarnas produktionskapacitet, vilket resulterade i "en växande hashrate medan bitcoinpriset har fallit."

Detta fenomen pressade ner vinstmarginalerna eftersom gruvarbetare var tvungna att använda mer beräkningskraft för att få likvärdiga utgångar som de hade tidigare. Trots fördelarna med att få tillgång till billig elektricitet och energieffektiva maskiner, kämpade vissa gruvarbetare fortfarande för att skapa nettokassaflöde för sina gruvföretag eftersom bitcoins nosedive inte visade något uppenbart andrum:

"Det ökande hashratet och det fallande bitcoinpriset har pressat ner gruvdriftens lönsamhet till nivåer som inte setts sedan 2020. Vid 40 dollar per MWh ger den energieffektiva Antminer S19 för närvarande ett kassaflöde per bitcoin på 13 80 dollar, vilket motsvarar en nedgång på 2021% från toppen i november 9. Antminer SXNUMX, vår proxy för gamla generationens maskiner, är nu kassaflödesnegativt."

Sälj Bitcoin för skuldbetalningar

Det är värt att notera att många börsnoterade gruvarbetare lätt kan skaffa kapital när den bredare aktiemarknaden förblir hausse. Det är vanligt att gruvarbetare ställer säkerhet för sina maskiner och bitcoininnehav för lån som användes för att täcka driftskostnader och utöka gruvanläggningar. På detta sätt kunde de behålla de flesta av sina bitcoins eftersom de trodde att landskapet kommer att förbli i ett så hausseartat tillstånd.

Till exempel hade Marathon – den största bitcoininnehavaren bland alla noterade gruvarbetare med 9,673 XNUMX BTC på sin balansräkning – en total skuld på $ 729 miljoner senast den 31 mars. Jätten använde de flesta av lånen för att köpa maskiner – att satsa på den primära kryptovalutan kunde fortsätta att stiga i värde.

Med tanke på att tillgångens pris föll kraftigt, vilket sänkte värdet på gruvmaskiner, var många gruvarbetare tvungna att sälja sin månatliga produktion för att kunna betala av sina skulder och täcka driftskostnader. Företag som får slut på torra pulver kan till och med hamna i ekonomiska svårigheter. Forskningen läser:

Gruvarbetare har flera alternativ att finansiera sin verksamhet utan att sälja bitcoin, till exempel att ge ut aktier eller ta upp skulder med sina maskiner eller bitcoininnehav som säkerhet. Detta var lätt under den rasande gruvtjurmarknaden 2021 när kapital flödade runt. Marknadsförhållandena förändras nu helt, och som ett resultat kommer vi sannolikt att se fler gruvbolag avvika från sina hodl-till-vilka-kostnad-strategier.

Kanada-baserade gruvjätten Bitfarms meddelade justering sin HODL-strategi och sälja 3,000 63 BTC – nästan hälften av sitt totala bitcoininnehav – för cirka XNUMX miljoner dollar för att förbättra företagets likviditet. Det var det senaste exemplet på att gruvarbetare minskade sina skulder och minskade sina skulder under stigande marknadsvolatilitet.