Bitcoin Mining blomstrar trots motvind på marknaden

Bitcoin gruvdrift har aldrig varit svårare, enligt de senaste uppgifterna.

Nätverkets gruvsvårigheter nådde en ny all-time high av 37.59 biljoner hash efter att ha publicerat en sällsynt ökning på över 10 % den 15 januari, det högsta språnget sedan november förra året – den enda gången 2022 då gruvsvårigheterna ökade med en tvåsiffrig procentandel. 

Förutom en hög gruvsvårighet, data från CoinWarz visar att Bitcoins hashhastighet, bäst förstås som nätverkets beräkningskraft, också har stigit stadigt under de senaste tre åren, trots att den kort tid fallit efter Terra kollapsade Maj 2021. 

Den 6 januari 2023 toppade Bitcoins hashhastighet på 361.20 EH/s (ExaHashes per sekund).

Sammantaget indikerar både hashhastighet och gruvsvårigheter ett starkt och växande nätverk. 

Samtidigt har det funnits många tecken på senare tid som tyder på att gruvsektorn lider av allvarlig motvind. 

Compute North, en datacenterleverantör för kryptogruvarbetare och blockkedjeföretag, ansökte om kapitel 11-konkurs i september förra året, medan den Nasdaq-noterade Bitcoin-gruvarbetaren Kärnvetenskaplig gjorde samma sak innan jul. Gruvdriften Argo lyckades undvika att göra det tack vare ett affär vid årets slut med det mångsidiga kryptoföretaget Galaxy Digital. 

Flera gruvarbetare har också varit dumpar sina Bitcoin-reserver för att stärka sina balansräkningar. 

Ovanpå denna turbulens, Bitcoins hashpris, en term som myntats av gruvplattformen Luxor och som mäter Bitcoins intäktspotential för gruvdrift, har minskat med 43 % från genomsnittet för 2022. Denna nedgång, tillsammans med energiprisinflationen, innebär att gruvmarginalerna aldrig har varit tunnare för vissa gruvarbetare. 

Ändå förblir Bitcoin-gruvdrift en lönsam satsning för andra, och dess globala räckvidd bara växer.

För att skilja fakta från FUD, Avkryptera pratade med några av sektorns ledare för att få en känsla av varför det fortfarande är business as usual i gruvindustrin, trots sjunkna Bitcoin-priser och omfattande insolvens.

Gruvsvårigheter, hashhastighet: en snabb primer

Bitcoin-nätverket beräknar hur svårt det är att bryta Bitcoin – eller hur mycket beräkningskraft som krävs för att tjäna det – vart 2,016 XNUMX block (ungefär varannan vecka) – beroende på utbudet och efterfrågan från gruvarbetare. 

Ju fler gruvarbetare som är utplacerade, desto mer konkurrens finns det bland dem för att bekräfta en blockering (och tjäna belöningen), vilket i slutändan gör gruvdriften svårare och ökar svårigheten.

Men när svårigheten ökar kan gruvarbetare möta mindre vinster om Bitcoins pris inte stiger eftersom de behöver mer datoranvändning och el för att bryta samma värdetillgång. 

Men stigande svårighetsgrad indikerar också ett starkt och växande nätverk, så det är omöjligt att ta temperaturen i sektorn från enbart gruvsvårighetsmått. 

Till hashhastighet. Enkelt uttryckt försöker Bitcoin gruvriggar lösa komplexa krypterade pussel för att validera loggar över transaktioner – så kallade "block" – som sedan läggs till Bitcoins oföränderliga distribuerade huvudboksystem. Gruvarbetare uppmuntras att göra detta via blockbelöningar i form av Bitcoin.  

Varje försök att knäcka krypteringen genererar en unik kod som kallas "hash". Den första gruvarbetaren som överför den giltiga hashen för sitt kandidatblock får belöningen och läggs till blockkedjan. På så sätt uppmuntras gruvarbetare att snabbt validera sina block. 

Ju högre hashhastigheten är, desto fler försök (eller hash) kan Bitcoin-gruvarbetare göra inom en sekund för att bryta koden – en tydlig indikator på nätverkets prestanda. 

Enligt dagens läsningar, fungerar Bitcoin-nätverket med svindlande 273.76 EH/s, vilket betyder att gruvarbetare tjänar nästan 273 kvintiljon kodbrottsförsök varje sekund. 

Gruvarbetarnas tillstånd

Ekonomin för gruvdrift har ett sätt att skilja vetet från agnarna, säger experter. 

"Det korta svaret är att de flesta av de överbelånade gruvarbetarna redan har hoppat av nätverket och bara kvaliteten och lågkostnadsgruvarbetarna finns kvar," berättade Scott Norris, medgrundare av Bitcoin-gruvarbetaren LSJ Ops, Avkryptera. "De har sett många av dessa björnmarknader tidigare och har en modell som höll dem genom den plus en låg energikostnad. Därför ser vi inte samma mängd nätverksavbrott som vi har tidigare."

Och medan oroliga verksamheter som Argo och Compute North skapar rubriker, har de faktiskt inte stängt av några maskiner ännu och tjänar fortfarande, om än med mindre marginaler.

Marathon Digital Holdings, den näst största gruvföretag i världen efter börsvärde, är fortfarande öka sitt Bitcoin-innehav trots företagets rejäl exponering att beräkna norr. 

Charles Schumacher, VP för Corporate Communications, sa: "Självklart har vi haft några hinder att ta oss igenom, men alla våra gruvarbetare är fortfarande igång. Sajten som Compute North brukade fungera det är faktiskt där de flesta av våra operativa gruvarbetare är idag. Det drivs nu av US Bitcoin Corp och det är på en vindkraftspark i Texas. Det finns 68,000 XNUMX gruvarbetare där.”

"Eftersom vi lägger ut på entreprenad kan vi köra ganska magert", sa han och påpekade att det totala antalet anställda är "nära 30 personer nu." Han tillskrev också Marathons motståndskraft till att "förhandla kontrakt och vad vi betalar för energi, och en stor del av det är effektiviteten hos vår [gruvdrift] flotta."

Marathon har också gjort ett bra jobb med att navigera på kapitalmarknaderna och samla in pengar vid gynnsamma tider: "Vi har inte varit i en position där vi var tvungna att sälja Bitcoin. Vi har signalerat till folk att vår avsikt är att med största sannolikhet börja sälja en del för att täcka driftskostnaderna. Vi ville se till att vår produktion ökade innan vi började eftersom vi inte vill behöva utnyttja aktiemarknaderna för att betala folks löner. Det borde helst finansieras av verksamheten, och då skulle vi utnyttja externt kapital för tillväxt.” 

Marathon är också en av många gruvarbetare som för närvarande använder riggar som betalats för långt i förväg. Detta är en vanlig praxis, säger Joe Burnett, chefsanalytiker på Blockware.

"Det kan ta år att bygga ut gruvinfrastruktur. En del av infrastrukturen som kom online 2022 och till och med i början av 2023 finansierades av kapital som samlats in 2021, säger han. Avkryptera. "Detta beror på att du inte kan hämta energi, bygga stora gruvanläggningar, tillverka, beställa och skicka gruvriggar och koppla in dem väldigt snabbt."

Det är inte bara gruvekonomi och nedsänkta priser som kan påverka sektorn heller. Moder natur spelade nyligen också en oväntad roll i den senaste volatiliteten.

Ett språng i gruvsvårigheter på över 10 %, som det som sågs förra veckan, är "relativt mycket högt", säger Colin Harper, chef för innehåll och forskning vid mining op Luxor. 

Denna betydande tillväxtspurt nyligen var dock inte resultatet av en plötslig massinstallation av hårdvara. Snarare handlade det om en dåligt väder i Nordamerika före jul, vilket ledde till en negativ justering som räknades tillbaka till en plötslig justering uppåt. 

"När kallfronten grep tag i Nordamerika stängde vissa gruvarbetare av eftersom kylan orsakade driftsproblem medan andra minskade sin strömförbrukning för att leverera el tillbaka till nätet som svar på strömbrist", sa Harper. 

När det dåliga vädret tog slut, kom dock dessa gruvarbetare tillbaka online, vilket höjde hashhastigheten och ledde till ett rejält hopp i gruvsvårigheterna, sa Harper.

"Köldknäppet tog 37 EH/s offline – runt 14 % av Bitcoins hashhastighet innan dess – vilket ledde till avsevärt långsammare blockeringstider och en minskning med 3.59 % i justering av gruvsvårigheter den 2 januari. När det dåliga vädret tog slut, 37 EH/ s kom tillbaka online, sa han. "Blocktiderna accelererade, vilket gjorde att blocken validerades snabbare, vilket ledde till den uppjustering vi såg den 15 januari."

"Someone, Somewhere" kommer alltid att bryta Bitcoin

Även om Bitcoin kan vara på en björnmarknad just nu, är det inte energi. 

Mellan 2021 och 2022 ökade priserna på industriell el 16 % sedan förra året medan priset på Bitcoin nästan har halverats från den här tiden förra året. 

Så, vilket pris skulle Bitcoin behöva vara till för att gruvdrift ska sluta vara lönsam? Tja, det är komplicerat.

"På nuvarande nivåer, en gruvarbetare som driver en S19j Pro som producerar en hashhastighet på 100 terahashes per sekund är för närvarande breakeven på 0.096 USD/kWh strömkostnader”, sa Harper. "Om Bitcoins pris sänktes till hälften härifrån, skulle det breakeven bli $0.048/kWh."

I grund och botten är det enda sättet för Bitcoin-gruvdrift inte längre att vara lönsamt om det skulle nå noll.

"Någon, någonstans har ström billig nog att bryta BTC även under de mest kärnkraftiga baisse förhållandena," avslutade han.

Och med Bitcoin svävande runt 23,000 $ nivå, det ser ut som att en hel del gruvarbetare kommer in i spelet igen.