Bitcoin on-chain-data och BTC:s senaste prisrally pekar på ett hälsosammare ekosystem

Bitcoin (BTC) hade en tuff tid under hela 2022.

Men färsk information om kedjan och terminsmarknaden visar positiva tecken på att den ledande kryptovalutan efter börsvärde har börjat återhämta sig.

Efter en uppsjö av korta likvidationer pekar terminsmarknaden mot förnyad jämvikt. Enligt data från Glassnode rensade kortpositionslikvidationer ut ohälsosamma marknadsspekulanter, on-chain och börsdata pekar nu på en förbättrad spotmarknad och utbytesnettoflöden.

En stor grupp investerare som tidigare gick med förlust är nu tillbaka i den kategori som Glassnodes analytiker betecknar som "orealiserade vinster".

Massiva korta likvidationer lägger grunden för att nya investerare ska blomstra

Futures data håller vanligtvis en jämvikt mellan långa och korta. När marknaden rör sig tenderar investerare att uppdatera sina terminer för att undvika likvidation. Omvänt, i mitten av januari, överrumplades investerare, vilket resulterade i en all-time high på 85% korta likvidationer.

Den korta likvidationsdominansen har hjälpt till att driva på det nuvarande Bitcoin-rallyt. I januari likviderades över 495 miljoner dollar i korta terminer. Likviderade shorts skapar automatiska Bitcoin-köp, vilket driver upp BTC-priset. Likvidationerna hittills i år har tre stora vågor som nådde en topp på 165 miljoner dollar under en dag av likvidationer.

Efter det historiska antalet korta likvidationer, trendar terminsmarknaden mot longs. Den 30 januari är 51.46 % av öppna intressen långa positioner snarare än shorts.

Likvidationen av shorts hjälpte inte bara Bitcoin-priset att stiga utan tyder också på en återgång av positivt sentiment på BTC-marknaden.

Glassnode-forskare sa:

"I både eviga swap- och kalenderterminer är cash and carry-basen nu tillbaka till positivt territorium, vilket ger 7.3% respektive 3.3% årligen. Detta kommer efter att stora delar av november och december sett bakåtgång över alla terminsmarknader, och antyder en återgång av positiva känslor, och kanske med en sida av spekulation."

Centraliserade utbytesnätflöden når jämvikt

I mars 2020, centraliserad börs (CEX) Bitcoin-saldon nådde en rekordnivå. Sedan dess har Bitcoin strömmat ut ur spotutbyten. Ungefär 2.25 miljoner BTC hålls för närvarande på 21 av de bästa börserna, vilket är ett lägsta antal år. De 11.7 % av det totala utbudet av Bitcoin som hålls på centraliserade börser sågs senast i februari 2018.

Vanligtvis genom hela Bitcoins historia är utbytesinflöden och -utflöden lika, vilket skapar en jämn balans. Denna balans stördes i november när nettoutflöden av Bitcoin från börser nådde 200 miljoner dollar till 300 miljoner dollar per dag. Det stora utflödet under denna period var historiskt, vilket resulterade i att 200,000 XNUMX Bitcoin lämnade börser under månaden.

När Bitcoin började får hausseartad fart i januari har centraliserat börsinflöde och utflöde normaliserats. Nettoflödena är nu närmare neutrala, med en minskning av den höga utflödestrenden.

Flera Bitcoin-investerareskohorter återvänder till zonen "orealiserad vinst".

Bitcoins rörelse in och ut från börser hjälper analytiker att ge en uppskattning av investerares BTC-förvärvspris. Under 2022 års björnmarknad var det bara investerare från före 2017 som hade potentiell vinst. Investerare som anlände till Bitcoin efter 2018 hade alla en orealiserad förlust.

Enligt Glassnode-forskare:

"Genom 2022 års nedåtgående trend var det bara de investerare från 2017 och tidigare som undvek att drabbas av en orealiserad nettoförlust, där klassen 2018+ såg sin kostnadsbas tas bort av FTX röda ljuset. Det nuvarande rallyt har dock drivit klassen från 2019 (21.8 XNUMX USD) och tidigare tillbaka till en orealiserad vinst."

Det faktum att ett växande antal investerarkohorter har återgått till lönsamhet är ett gott tecken, särskilt efter att Bitcoin bevittnat registrera realiserade förluster i december.

Två av de största investerargrupperna, de som köpte BTC på Coinbase och Binance, har ett genomsnittligt BTC-förvärvspris på $21,000 XNUMX. Som Bitcoin fortsätter att försöka nå $ 24,000, kan varje kommande korrigering orsakad av makrofaktorer pressa ner de orealiserade vinsterna i dessa grupper.

Positiva tecken på Bitcoins prisåterhämtning kan ses i on-chain, spot exchange och terminsdata. Terminsmarknaden indikerar en förnyad jämvikt efter en rekordstor mängd korta likvidationer.

Marknaden visar nu förbättrade utbytesnätflöden och spotmarknadsaktivitet tyder på att investerare sakta sipprar tillbaka till kryptomarknaden.