Bitcoin on-chain data belyser viktiga likheter mellan 2019 och 2023 BTC prisrally

Bitcoin's (BTC) senaste prisuppgång från 16,500 25,000 USD till XNUMX XNUMX USD kan tillskrivas en kort press på terminsmarknaden och de senaste makroekonomiska förbättringarna. Men medan priserna ökade, tyder data på att många intresserade köpare (inklusive valar) lämnades vid sidan av. 

Det senaste rallyt till $25,000 2019 delade många likheter med björnmarknadsrallyt 330, som såg en ökning med 14,000% i Bitcoins pris till toppar runt 2019 3,250 $ från den lägsta november 60 på $2022 XNUMX. BTC/USD-paret steg nyligen XNUMX% från sin lägsta i november XNUMX.

Kedje- och marknadsindikatorer i förhållande till rallyt 2019 skickar blandade signaler om huruvida Bitcoins rally kommer att fortsätta eller inte. Ändå finns det starka skäl att tro att marknaden har nått en avgörande vändpunkt där den antingen kan förvandlas till en fullfjädrad tjurmarknad eller falla tillbaka till en långsiktig björntrend.

Låt oss titta på de fem bästa indikatorerna för att förstå den nuvarande prisdynamiken i förhållande till 2019 års bull run.

Bitcoin tacklar historiska handelsnivåer

Bitcoins pris överträffade 200-dagars glidande medelvärde (MA) på $19,600 XNUMX, vilket kan uppmuntra pappershandlare som vill öppna en lång position. Historiskt sett har detta mått agerat som en tjur-björn pivotlinje, med breakouts ovanför den vara hausse och vice versa.

BTC/USD testar vanligtvis om 200-dagars MA på ett breakout, vilket ökar möjligheten för en korrigering mot $19,500 2019. Detta var dock inte fallet under 200, då priset fortsatte att stiga utan en tillbakagång till XNUMX-dagars MA.

Samtidigt uppmärksammar valutahandlare sannolikt det 200-veckors glidande medelvärdet på $25,100 XNUMX. Bitcoin pris hade aldrig sjönk under 200-veckors MA fram till november 2022, och att återta denna nivå kan uppmuntra tekniska köpare att gå med på tåget.

Men tills ett breakout inträffar kan handlare fortsätta att stanna vid sidan av. Finansieringsräntorna för eviga swapkontrakt är för närvarande neutrala, vilket tyder på att handlare väntar på bekräftelse.

Crypto Twitter-handlaren, Immortal, fann att marknaden bara är "halvvägs" med tanke på varaktigheten av det nuvarande rallyt jämfört med det 2019. 2019 rallyt varade i 193 dagar från botten till toppen, medan bara 92 dagar har gått sedan botten den 9 november 2023.

Immortal säger att om 2019 års tidslinjefraktal håller 2023, kan BTC/USD stiga så högt som $46,000 XNUMX i mars.

En oscillator med stabilt myntförsörjningsförhållande är nära 2019 års topp

Bitcoins stablecoin supply ratio (SSR) oscillator mäter marknadens köpkraft. Indikatorn mäter förhållandet mellan Bitcoins börsvärde och utbudet av stablecoin. Låga avläsningar på SSR-oscillatorn indikerar högre köpkraft för stablecoins. Omvänt indikerar en topp i måttet överköpta förhållanden.

Bitcoins prisstegring i februari 2023 såg att SSR-oscillatorn steg mot nivåer som inte setts sedan 2019 och 2021. Indikatorn tyder på att den positiva trenden kan ta slut snart. Det finns en liten chans för en sista push högre mot den psykologiska nivån på $30,000 XNUMX.

Men uppgifterna kan tas med en nypa salt på grund av regleringen på Binance USD (BUSD) stablecoin, vilket orsakade en betydande nedgång i utbudet. Det kan ha snedställt SSR-oscillatorn för att visa överköpta förhållanden.

En av de största problemen med den nuvarande ökningen är frånvaron av valköp. I motsats till 2019 har valarna sålt i det nuvarande rallyt. Avvikelsen mellan antalet valar och priset väcker oro för hållbarheten i den positiva trenden.

Data belyser en avgörande nyckelpunkt för tjur-björn

Investerare lägger till sina vinnande positioner vid tillbakadragningar i en upptrend, indikerad när indikatorn för spenderat resultatprofitkvot (SOPR) ligger över ett. Det motsatta händer i en nedåtgående trend där björnar dominerar marknaden genom att sälja till rallyn. En korsning av måttet ovanför ett är en potentiell trendomvändningssignal.

Glassnodes 7-dagars glidande medelvärde av den justerade SOPR-indikatorn visar att björntrenden sannolikt har vänt. Indikatorn blev hausse när BTC bröt ut över $20,800 2023 i januari 21,800. Mätvärdet testade om den pivotala stödnivån med Bitcoins pris på $XNUMX XNUMX, vilket gjorde det till en avgörande stödnivå för en ihållande upptrend.

Relaterat: Bitcoin möter gör-eller-dö varje vecka, månadsvis nära med makrotjurtrend på spel

På samma sätt har priset rört sig över de genomsnittliga köpnivåerna för både kort- och långfristiga innehavare, vilket är ytterligare en signal om en potentiell trendvändning. Detta kan tyda på att marknaden har nått en avgörande vändpunkt när oscillatorerna på kedjan återgår till jämvikt. 

Mätvärdena antyder också att en potentiell tjurtrend verkar sannolikt medan priset håller sig över stödet på $21,800, $20,800 och $19,600.

En veckostängning över $25,100 XNUMX kan uppmuntra derivat och tekniska handlare att köpa sig in i det aktuella rallyt, men det finns några varningstecken på att marknaden kan nå överhettade förhållanden och en snabb korrigering mot lägre stödnivåer kan inte uteslutas.