Bitcoin En av de bäst presterande tillgångarna 2023: Bloomberg Intelligence

Bitcoins uppgång under de senaste två veckorna har gjort det till en av årets bäst presterande tillgångar, enligt Bloomberg Intelligence. 

Företagets senior makrostrateg, Mike McGlone, jämför rallyt med en liknande återhämtning i början av 2019 – men i en makromiljö med kontrakterande likviditet. 

Är Bitcoin tillbaka?

I en inlägg till LinkedIn på onsdagen sa analytikern att Bitcoins rally från början av året till den 17 januari kan antingen signalera antingen en botten eller en "studsande björn." Bloombergs partiskhet, sa han, är både och – men med en viktig skillnad jämfört med 2019 års vändning i början av året. 

"Federal Reserve stramar åt den här gången", sa han. Pivoten på $5,000 20,000 för ungefär fyra år sedan jämfört med $XNUMX XNUMX nu kan visa Bitcoins långsträckta bana."

Bitcoin-priset har historiskt rört sig i fyraårscykler, med febriga tjurkörningar under ett år följt av dramatiska korrigeringar under nästa – tillsammans med mindre aktiva, mer blygsamma uppgångar under de mellanliggande åren. 

Bitcoin gick tillbaka från en topp på över 19,000 2017 USD i slutet av 3200 till en botten på ungefär 2018 5,000 USD i december 2019, innan den studsade tillbaka till 69,000 2021 USD i april 16,000. Under sin senaste cykel nådde Bitcoin en topp på 2022 2017 USD i november XNUMX innan den gick tillbaka till XNUMX XNUMX USD under XNUMX november XNUMX. Idag har Bitcoin redan återvänt över sina XNUMX toppnivåer, vilket manar till diskussion bland analytiker kring huruvida historien upprepar sig nästan exakt fyra år senare. 

"Bitcoins ungefär 80% neddragning till 2022 års låg ungefär matchar 2018 års botten, men en viktig skillnad är att den globala likviditeten krymper", skrev McGlone. "Det är osannolikt ett dalgång, och återhämtningen för tillgången som kallas den snabbaste hästen i loppet kommer att vara lätt."

Feds inflytande

Från början av 2022 fram till nu har Federal Reserve hastigt höjt räntorna för att bekämpa rekordhög KPI-inflation i USA. Den efterföljande globala likviditetsåtstramningen har verkligen regerat i priserna – men också härjat kryptomarknaden och tvingat industriledare som Coinbase och CryptoCom att minska kraftigt. 

Framför allt har kontrakterande priser utlöst en nedåtgående spiral av konkurser och påtvingade likvidationer, från låneföretag till gruvbolag till börser som FTX. 

Som jämförelse sänkte Federal Reserve räntorna under 2019 när Bitcoin byggde sin bas runt 5000 $. "Ytterligare 60 bps av höjningar som förväntas in i juni är Bitcoin-motstånd", sa McGlone. 

Bitcoins rally denna månad sporrades till stor del av en lovande december CPI-rapport, som registrerat årlig inflation på 6.5 %, en minskning från 7.1 % föregående månad. Sådana tecken visar investerare i både krypto och aktier att Fed snart kan återgå till en mer duvaktig penningpolitik. 

Vissa analytiker tvivlar dock på att så är fallet. David Kelly – Asset Management Chief Global Strateg för JP Morgan Chase – förutsagda förra veckan att Fed kommer att fortsätta höja räntorna fram till maj, då den kommer att hålla sin referensränta över 5 % fram till årets slut. 

"Frågan är: kommer ekonomin att vara stark nog att tillåta dem att hålla priserna på den relativt höga nivån?" frågade Kelly då.