Bitcoin-priset sjunker till 20.8 XNUMX USD när det regulatoriska och makroekonomiska trycket ökar

Bitcoin (BTC) handlare såg ett fortsatt tryck nedåt efter 5.5 % nedgång i BTC-priset den 7 mars. Ökade odds för ytterligare räntehöjningar från Federal Reserve och regulatoriskt tryck i kryptovalutor förklarar en del av rörelsen.

Finansmarknaderna visade tecken på stress när den inverterade obligationskurvan nådde sin högsta nivå sedan 1980-talet. Långfristiga daterade räntor har avstannat på 4%, medan tvååriga statsobligationer handlades över 5% i mars.

Sedan juli har mer långfristiga statsräntor misslyckats med att hålla jämna steg med det stigande tvååriga riktmärket, vilket resulterar i den inverterade kurvans snedvridning som vanligtvis föregår ekonomiska nedgångar. Enligt Bloomberg indikator nådde en hel procentenhet den 7 mars, den högsta nivån sedan 1981, då Fed-ordförande Paul Volcker stod inför tvåsiffrig inflation.

Den här veckan höjde BlackRock, världens största kapitalförvaltare, sin prognos för amerikanska federala fonder till 6%. Rick Riede, investeringschef för globala ränteintäkter på BlackRock, tror Fed kommer att hålla räntorna höga under "en längre period för att bromsa ekonomin och få ner inflationen till nära 2%."

Rädslan för reglering av kryptovaluta växer

Enligt en Wall Street Journal-rapport vill Biden-administrationen det tillämpa tvättförsäljningsregeln på krypto, vilket skulle sätta stopp för en strategi där en handlare säljer och sedan omedelbart köper digitala tillgångar i skattesyfte.

Dessutom publicerade Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB), en organisation som håller ett öga på revisioner av offentliga företag i USA, nyligen en varning till investerare om proof-of-reserves rapporter som revisionsbyråer skickar ut.

Organisationen, med stöd av US Securities and Exchange Commission (SEC), sa att: "Investerare bör notera att PoR-uppdrag inte är revisioner och följaktligen ger de relaterade rapporterna inte någon meningsfull säkerhet."

Låt oss titta på derivatmätningar för att bättre förstå hur professionella handlare är positionerade i de nuvarande marknadsförhållandena.

Bitcoin-marginalmarknaderna har återgått till normalitet

Marginalmarknader ger insikt i hur professionella handlare är positionerade eftersom det tillåter investerare att låna kryptovaluta för att utnyttja sina positioner.

Till exempel kan man öka exponeringen genom att låna stablecoins och köpa Bitcoin. Låntagare av Bitcoin, å andra sidan, kan bara ta korta satsningar mot kryptovalutan.

Ovanstående diagram visar att OKX-handlares marginalutlåningskvot sjönk dramatiskt den 9 mars, och flyttade sig bort från en situation som tidigare gynnade långa hävstångspositioner. Med tanke på den allmänna haussearten hos kryptohandlare är den nuvarande utlåningsgraden på 16 relativt neutral.

Å andra sidan är en utlåningsgrad över 40 mycket sällsynt, även om det har varit normen sedan den 22 februari. Det drivs delvis av en hög lånekostnad för stablecoins på 25 % per år. Efter den senaste anomalien har marginalmarknaden återgått till ett neutralt till bullish tillstånd.

Optionshandlare prissätter en låg risk för extrema priskorrigeringar

Valutahandlare bör också analysera optionsmarknaderna för att förstå om den senaste korrigeringen har fått investerare att bli mer riskvilliga. 25 % deltaskevning är ett talande tecken närhelst arbitragediskar och marknadsmakare tar över för upp- och nedåtskydd.

Indikatorn jämför liknande köp- (köp) och sälj (sälj) optioner och kommer att bli positiva när rädsla är utbredd eftersom premien för skyddande säljoptioner är högre än premien för riskköpoptioner.

Kort sagt, om handlare förutser ett Bitcoin-prisfall, kommer skevningsmåttet att stiga över 10% och generaliserad spänning har en negativ skevhet på 10%.

Relaterat: US REPO-arbetsgrupp utnämner krypto som mål i ansträngningar som involverar $58 miljarder i sanktionerade tillgångar

Även om Bitcoin misslyckades med att bryta motståndet på 25,000 21 $ den 14 februari och sedan upplevde en korrigering på 16 % på 25 dagar, förblev 3 % deltaskevning i den neutrala zonen den senaste månaden. Den nuvarande positiva snedställningen på XNUMX % indikerar en balanserad efterfrågan på hausseartade och baisseartade optioner.

Derivatdata visar att professionella handlare inte är villiga att gå baisse, vilket framgår av optionshandlares neutrala riskbedömning. Dessutom indikerar marginalutlåningskvoten att marknaden förbättras eftersom viss efterfrågan på baissespel har uppstått, men strukturen förblir neutral mot bullish.

Med tanke på den enorma prispressen nedåt ur en makroekonomisk synvinkel, samt det pågående regulatoriska trycket i USA, borde tjurar förmodligen nöja sig med att Bitcoin-derivaten har förblivit solida.