Bitcoin stiger förbi $23K, är rallyt hållbart? (Analys)

Bitcoin har rört sig högre i takt med att aktiemarknaderna fick fler uppgångar. Världens största kryptovaluta efter börsvärde klättrade över $23,000 40 på tisdagen. Sedan början av året har både Bitcoin och Ethereum lagt till XNUMX% ökningar till sin bana, vilket drar tillbaka hela post-FTX-dumpen.

Onödigt att säga att det pågående rallyt har väckt oro över dess hållbarhet mot bakgrund av förra årets blodbad, såväl som efterföljande många falska rallyn. Däremot den senaste Bankless rapport föreslår att "det finns skäl att tro att detta rally kan ha ben."

"Bears Out of Skies"

En av de viktigaste anledningarna som Bankless påpekar är att det finns lite som tyder på att marknaden är överbelånad. 2022 skedde en stor hävstångshändelse då centraliserade infrastrukturer föll ner, vilket spolade ut en gigantisk del av hävstångseffekten.

Öppen ränta på eviga terminer såg också en betydande nedgång.

DeFi-valar, för en, var "inte särskilt överbelastade." Att utlösa ytterligare en händelse av kaskadlikvidation liknande den för FTX och COVID skulle därför kräva en "exogen chock" eftersom det bara finns 164 miljoner USD i likviderbara ETH-positioner över 1,000 XNUMX USD över utlåningsprotokoll som Maker, Aave, Compound, Euler och Likviditet.

"Även om misshandlade spelare som DCG finns kvar, finns det lite som tyder på att marknaden är överbelånad. Med tanke på den enorma mängden korta likvidationer YTD verkar det som om det är björnar, inte tjurar, som är ute över deras himmel.”

Mät vidare

Placeringen av investerare och handlare tyder också på att rallyt kan vara hållbart. Efter att ha analyserat ytterligare, fann man att investerare håller en stor del av sina tillgångar i kontanter. Under tiden data från Nansen visar att andelen stora valportföljer som hålls i kontanter uppgår till 25 %. Även när värdet sjönk från sin topp på 40%, konstaterade rapporten att det fortfarande är på en "historiskt förhöjd nivå."

En sådan räckvidd tydde på att investerare inte är i närheten av fullt allokerade, med "mycket ammunition kvar på sidlinjen" för att pressa priserna högre.

En bit av likviditeten har lämnat marknaden då stablecoin sjönk med över 4% från 142 miljarder dollar till 136 miljarder dollar. Men det verkar som om det återstående kapitalet fortfarande har en betydande mängd torrt pulver.

Eftersom tillgångsklassen dessutom är mycket likviditetskänslig på den bredare finansmarknaden kan eventuella försvagade finansiella villkor fungera som en hausse nicka till kryptopriserna.