Bitcoin volatilitet har minskat men det är inte en dålig sak

Bitcoin s bristen på volatilitet den senaste tiden är inte en dålig sak och kan faktiskt peka på tecken på en "bottnat" i priserna, sa analytiker och investerare till CNBC.

Digitala valutor har fallit kraftigt sedan ett brännande lopp 2021 där bitcoin klättrade så högt som 68,990 20,000 dollar. Men under de senaste månaderna har bitcoins pris envist studsat runt XNUMX XNUMX dollar som ett tecken på att volatiliteten på marknaden har lagt sig.

Förra veckan, kryptovalutans 20-dagars rullande volatilitet föll under Nasdaq och S&P 500 index för första gången sedan 2020, enligt data från kryptoanalysföretaget Kaiko.

Både aktier och kryptovalutor har fallit kraftigt i år då räntehöjningar från den amerikanska centralbanken Federal Reserve och en stärkande dollar tyngde sektorn.

Bitcoins korrelation med aktier har ökat över tiden i takt med att fler institutionella investerare har investerat i krypto.

Men bitcoins pris har stabiliserats den senaste tiden. Och för vissa investerare är att lättnader på volatiliteten ett gott tecken.

"Bitcoin har i princip varit intervallbundet mellan 18-25K i 4 månader nu, vilket indikerar konsolidering och ett potentiellt bottenmönster, med tanke på att vi också ser dollarindexet toppa ut," Vijay Ayyar, chef för internationellt på kryptobörsen Luno, sa till CNBC i mailade kommentarer."

"I tidigare fall, som 2015, har vi sett BTC botten när DXY har toppat, så vi kan se ett mycket liknande mönster spela här."

Antoni Trenchev, medgrundare av kryptolångivaren Nexo, sa att bitcoins prisstabilitet var "ett starkt tecken på att marknaden för digitala tillgångar har mognat och blir mindre fragmenterad."

Kryptovalutor har drabbades av en brutal nedgång i år förlorade 2 biljoner dollar i värde sedan höjden av 2021 års rally. Bitcoin, världens största digitala mynt, har minskat med cirka 70 % från sin topp i november.

Den nuvarande så kallade "kryptovintern" är till stor del resultatet av aggressiva åtstramningar från Fed, som har höjt räntorna i ett försök att tämja den skjutande inflationen. Stora kryptoinvesterare med högt belånade satsningar som Three Arrows Capital sänktes av pressen på priserna, vilket ytterligare accelererade marknadens fall.

Vissa investerare tror dock att isen nu kan börja tina.

Det finns tecken på en "ackumulationsfas", enligt Ayyar, när institutionella investerare är mer villiga att satsa på bitcoin med tanke på låga priser.

"Bitcoin som fastnar i ett sådant intervall gör det tråkigt, men det är också när detaljhandeln tappar intresse och smarta pengar börjar ackumuleras," sa Ayyar.

Matteo Dante Perruccio, VD för internationellt på digitala kapitalförvaltningsföretaget Wave Financial, sa att han har sett en "kontraintuitiv ökning av efterfrågan från traditionella institutionella investerare på krypto under en tid då du generellt sett skulle se intresset minska på de traditionella marknaderna."

Finansiella institutioner har fortsatt att ta steg in i krypto trots prisfallet och avtagande intresse från privata investerare.

Mastercard meddelade en tjänst som tillåter banker att erbjuda kryptohandel, som tidigare har lanserat en nytt blockchain-säkerhetsverktyg för kortutgivare. Visa, under tiden, slagit sig ihop med kryptobörsen FTX att erbjuda betalkort kopplade till användarnas handelskonton.

Goldman Sachs föreslog att vi kan vara nära slutet av en "särskilt baisseartad" period i den senaste cykeln av kryptorörelser. I ett meddelande som släpptes på torsdagen sa analytiker på banken att det fanns paralleller med bitcoins handel i november 2018, då priserna stabiliserades ett tag innan de steg stadigt.

"Låg volatilitet [i november 2018] följde en stor bitcoin-björnmarknad", skrev Goldmans analytiker och tillade att "crypto QT" (kvantitativ åtstramning) inträffade som investerare hälls ut ur stablecoins som tjuder, minska likviditeten. Det cirkulerande utbudet av USD Coin – ett stabilt mynt som är knutet till den amerikanska dollarn – har sjunkit med 12 miljarder USD sedan juni, medan Tethers cirkulerande utbud har sjunkit med över 14 miljarder USD sedan maj.

Säljtrycket har också avtagit, eftersom bitcoin-gruvarbetare minskade sin försäljning av kryptovalutan, vilket tyder på att det värsta kan vara över för gruvområdet. Börshandlade bitcoingruvarbetare sålde 12,000 3,000 bitcoins i juni och bara runt XNUMX XNUMX i september, enligt Goldman Sachs.

Wave Financials Perruccio förväntar sig att det andra kvartalet nästa år blir tiden då kryptovintern äntligen tar slut.

"Vi kommer att ha sett mycket fler misslyckanden i DeFi [decentraliserad finans]-området, många av de mindre aktörerna, vilket är absolut nödvändigt för att branschen ska utvecklas," tillade han.

James Butterfill, forskningschef på kryptokapitalförvaltningsföretaget CoinShares, sa att det var svårt att dra för många slutsatser i detta skede. Men, tillade han, "vi tar fel på sidan av större potential för uppsida snarare än ytterligare prisfall."

"De största fondutflödena nyligen har varit i korta Bitcoin-positioner (15 miljoner USD denna månad, 10% av förvaltat kapital), medan vi har sett små men oavbrutna inflöden till långa Bitcoin under de senaste 6 veckorna," sa Butterfill till CNBC via e-post.

Det viktigaste som skulle leda till större köp av bitcoin skulle vara en signal från Federal Reserve om att den planerar att lätta på sin aggressiva åtstramning, sa Butterfill.

Fed förväntas höja räntorna med 75 punkter vid mötet nästa vecka, men tjänstemän på centralbanken är enligt uppgift överväger att bromsa takten i framtida ökningar.

"Kunder berättar för oss att när Fed väl har svängt, eller är nära det, kommer de att börja lägga till positioner till Bitcoin," sa Butterfill. "De senaste likvidationerna av nettoshorts är i synk med vad vi ser ur ett fondflödesperspektiv och antyder att kortsäljare börjar kapitulera."