Bitcoins stigande utbud av illikvida medel kan stimulera till mer prisvolatilitet, tyder data på

Det går inte att förneka att de senaste sju udda månaderna har varit extremt baisseartat för kryptomarknaden, med Bitcoin, världens största kryptovaluta med totalt marknadsvärde, endast bevittnat år till datum (YTD) monetära inflöden värt bara 14 miljoner dollar.

Dessutom har flaggskeppskryptens illikvida utbudsförhållande – det vill säga antalet Bitcoin som flyttas ut från börser och till hårdvaru-plånböcker eller app-baserade ”heta” plånböcker – varit på uppgång sedan början av 2022.

För att förtydliga finns det för närvarande över 14.8 miljoner illikvida BTC-tokens, med detta antal som har ökat ganska kraftigt (med cirka 500k) bara under första halvåret. Detta beror till stor del på en mängd makroekonomiska faktorer kring den globala ekonomin (som den senaste ryska invasionen av Ukraina, stigande kryptolikvidationer, stigande inflation och räntenivåer, etc.).

Det är också relevant att notera att det totala antalet BTC i omlopp för närvarande ligger på cirka 19 miljoner, med cirka 900 mynt som bryts och läggs till valutans totala utbudspool per dag.

Sammanlagt uppskattas det att 76% av kryptovalutans totala utbud för närvarande är klassificerat som illikvid, vilket är ganska häpnadsväckande med tanke på att mer än 90% av all Bitcoin som någonsin kan existera redan har brutits.

Denna ökning av utbudet av illikvida stöds också av tillhörande mått som Bitcoins "illikvida utbudsförändring", vilket är den månatliga (30-dagars) nettoförändringen i utbudet av den digitala valutan som innehas av illikvida enheter. Detta är viktigt eftersom de senaste händelserna på makronivå kring marknaden – såsom insolvenser hos nyckelaktörer som t.ex. Tre pilar huvudstad, Celsius, Vauld och Zipmex — har resulterat i att konsumenter lärt sig vikten av självvård (ala "inte dina nycklar, inte dina mynt").

Hittills visar grafen nedan tydligt att den allmänna trenden kring investerare som flyttar sin Bitcoin till externa plånböcker har varit på uppgång, särskilt efter de ovan angivna kapitulationerna i juni.

Bitcoins illikvida utbud har varit i en fas av fortsatt ackumulering i över sex månader, bara för att avbrytas förra månaden. Men som framgår ovan är trenden återigen på uppgång, med mer bravur än någonsin tidigare. Dessa plötsliga ökningar kan ha en negativ effekt på utbudsdynamiken för Bitcoin, vilket potentiellt kan resultera i att tillgångens pris står inför mycket volatilitet på nära till medellång sikt. Därför återstår det att se vad framtiden har i beredskap för Bitcoin.