Bitcoin är uppe, guld är nere, euron drar – och allt är obönhörligt bundet

US Bureau of Labor Statistics släppte konsumentprisindex (KPI), "inflationstalet", för juni denna vecka. Så makrotrender är veckans utvalda smak eftersom KPI inte var precis vackert. Från pressmeddelandet:

"Under de senaste 12 månaderna ökade indexet för alla varor med 9.1 procent före säsongsjustering."

Så om du är en amerikan som inte fick en löneförhöjning på 9.1 % förra året (vilket de flesta inte gjorde), då är allt dyrare. Om du gräver i vad som utgjorde de 9.1 %, överträffade de riktigt viktiga sakerna (läs: mat, energi) det. Livsmedelspriserna steg 10.4%, energipriserna steg 41.6%.

Naturligtvis betyder det att guld, den klassiska inflationssäkringstillgången, borde gå upp. Förutom att det inte gjorde det? Och bitcoin … gjorde det. Euron är också ett stabilt dollarmynt nu. Vad ger?

Det (och kanske mer...) nedan.

- George Kaloudis

Du läser Crypto Long & Short, vårt veckovisa nyhetsbrev med insikter, nyheter och analyser för den professionella investeraren. Anmäl dig här för att få den i din inkorg varje söndag.

Jag kommer att spendera mycket av det här nyhetsbrevet på en tvållåda eftersom inflationen verkligen irriterar mig. Men också för att jag som son till en grekisk invandrare tycker att euron är riktigt irriterande. Och guld som en monetär tillgång var aldrig riktigt vettigt för mig. Dessutom gillar jag verkligen Bitcoin.

Eftersom många saker har sagts om alla dessa saker nyligen, finns det mycket för mig att fästa mig vid och bli upprörd över.

Så går det.

Nej, inflation är inte "bra för dig" och nej, vi "behöver det inte"

"Inflation är bra för dig." Googla det. Det har publicerats verkliga artiklar som hävdar detta.

Och de är seriösa.

Inflation är bra för dig eftersom det gynnar gäldenärer. Det låter vettigt. Om du har ett lån på 100,000 100,000 $, justeras inte de 100,000 100,000 $ eftersom saker och ting blir dyrare. Det är fortfarande $30 XNUMX. Så om de XNUMX XNUMX $ är ett XNUMX-årigt lån med fast ränta, så minskar din skuldbörda.

Förutsatt förstås att dina löner ökat tillräckligt för att kompensera för att burritos är dyrare. För protokollet, löner i stort sett inte öka tillräckligt i USA. Så även om inflation kan vara bra för din bolånebörda, kompenserar den för de ytterligare 40 % du betalar vid bensinpumpen eller den extra 10% för burritos?

Berättelsen fortsätter

"Vi behöver inflation." Googla det också. Gott om artiklar.

Allt seriöst.

Den grundläggande kärnan i argumentet för att behöva inflation är att en deflationsvaluta – en som ökar i värde över tiden snarare än minskar – kommer att leda till överskottssparande (eller "hamstring") och bristande utgifter i ekonomin med tanke på pengars tidsvärde (TVM). TVM är kärnan i finans. En "dollar i dag är värd mer än en dollar imorgon" med tanke på intjäningspotentialen för den dollarn.

Bortsett från.

Det är en whiteboard-värld. I den verkliga världen är det inget fel med att spara. Dessutom, och detta borde vara chockerande för absolut ingen, folk köper saker för att de antingen a) behöver dem eller b) vill ha dem. Även om de kan göra en TVM-beräkning implicit, är det ingen som drar ut en HP-12C för att bestämma om de vill ha guac på sin burrito.

Är något en inflationssäkring?

Det finns ett riktigt bra teoretiskt argument för det fasta 30-åriga bolånet som nämndes i föregående avsnitt som en effektiv inflationssäkring (men ge inte Wall Street några idéer ... igen). Men normalt sägs guld som den ultimata inflationssäkringen. Guld har varit pengar i årtusenden och det är relativt sällsynt. Och det är svårt att producera mer guld. Så i tider av hög inflation förväntar vi oss att guldet kommer att öka i motsvarande grad.

Förutom nu har vi guld 2.0 i bitcoin. Så här har båda gått sedan KPI i juni tillkännagavs.

Bitcoin sa till guld: "Titta på mig, Jag är kapten nu. "

Jag vet att detta är en väldigt kort, körsbärsplockad tidsperiod, men det är ganska djupgående. Bitcoin gör äntligen det du förväntar dig att göra som guld 2.0. Kanske kan bitcoin trots allt vara en inflationssäkring.

Läs mer: Bitcoin: Gold 2.0? Prova Reserve Asset 3.0

Vi introducerar kryptos senaste dollarstablecoin: euron

Förra veckan slog euron för första gången på 20 år paritet med den amerikanska dollarn. CoinDesks Omkar Godbole skrev en bra artikel om vad det är kan betyda för kryptomarknader. I den artikeln citerades Genesis Global Tradings Noelle Acheson (min tidigare chef) och sa att bitcoin har varit "negativt korrelerad med dollarindex de senaste åren."

Hittills i år har denna trend hållit i sig. Dollarindex har presterat extraordinärt bra (upp 12.3 %), euron jämfört med dollarn har inte gjort det (-10.8 %) och bitcoin som inte ska höjas har gjort det ännu sämre (-56.1 %).

Lägger åt sidan både krypto och min negativa bias mot euron och dess trojka (vem så älskvärt räddade Cypern, Irland, Portugal och Grekland) för ett ögonblick, det ska bli intressant att se vad Europeiska centralbanken (ECB) kommer att göra inför en försvagad euro, hotande gasbrist, ökade energipriser och en förestående lågkonjunktur. Hårda tider i euroområdet kan leda till svåra tider någon annanstans.

Trots alla Fed-ordförande Jerome Powells elände är han åtminstone inte ECB-ordförande Christine Lagarde.

Vad har detta med bitcoin och krypto att göra?

Tack och lov (otacksamt?) är det 2022. Och 2022 är bitcoin en riktig makrotillgång. Så alla saker som händer i den bredare ekonomin påverkar bitcoin. The Hard Times i krypto som jag skrivit om de senaste veckorna kan bli Harder Times om det blir sämre i ekonomin.

Visst, bitcoin kan vara ett sätt att välja bort det nuvarande finansiella systemet och komma bort från inflation och dåligt styrda monetära fack. Men för tillfället är de sammanbundna.