Bitwise CIO Matt Hougan cast doubt on whether current prices truly capture the potential impact of increased demand following Bitcoin’s upcoming halving based on the Efficient Markets Hypothesis (EMH).
Hougan väckte kritiska frågor about the limitations of EMH in anticipating what the market will be like post-halving. He pointed out that while EMH suggests that Bitcoin’s current price reflects all available information, including the anticipated supply cut from the halving — it does not account for unexpected shifts in market demand.
Hougan sa:
"Halveringen är välkänd, så dagens pris återspeglar att det kommer att inträffa ... [men] tänk om den framtida efterfrågan på bitcoin är högre än vad marknaden för närvarande förutser?"
Bitwise CIO tillade att marknaden redan kan ha prissatt de direkta effekterna av halveringen, men hypotesen kan inte förutse nivån på framtida efterfrågan.
Hougan refererade till Nobelpristagaren Robert Shillers arbete, som belyser diskrepanserna mellan EMH-förutsägelser och faktiska marknadsbeteende, för att stödja hans argument.
Shillers forskning tyder på att även om EMH kan tillämpas i mikroskala på enskilda aktier, kan bredare marknadstrender trotsa dessa förutsägelser.
Tvingade kontra villiga säljare
Hougan grävde också in i dynamiken mellan "tvingade" och "villiga" säljare inom Bitcoin-ekosystemet. Han förklarade att gruvarbetare, som står inför höga driftskostnader, i första hand är tvångssäljare och kommer att se deras bidrag till marknadsutbudet minska avsevärt efter halvering.
Denna minskning förskjuter marknadstrenden mot villiga säljare, som måste tvingas släppa sin Bitcoin genom att erbjuda högre priser. Villiga säljare består till största delen av långsiktiga innehavare.
Han hävdade att denna förändring kan skapa "betydande prispress uppåt" om marknaden verkligen har underskattat framtida efterfrågan, vilket tyder på ett hausseartat resultat eftersom ökad efterfrågan möter ett begränsat utbud.
När bitcoin-gemenskapen och investerare runt om i världen förbereder sig för halveringen ger Hougans kritiska analys ett tankeväckande perspektiv på hur traditionella ekonomiska teorier som EMH tillämpas på de dynamiska och ofta oförutsägbara kryptomarknaderna.
Hans insikter tyder på att investerare bör överväga potentiella avvikelser från etablerade marknadsförutsägelser, vilket understryker komplexiteten och osäkerheten som kommer med kryptoinvesteringar.
Bitcoin handlades för 64,300 XNUMX $ vid presstid, ungefär sju timmar från sin fjärde halvering.
Nämnts i den här artikeln
Source: https://cryptoslate.com/bitwise-cio-believes-market-has-not-priced-in-future-demand-for-bitcoin-post-halving/