Bitcoin

Data visar att Bitcoin gruvbjörnmarknaden har en väg att gå

12/09/2022
Bitcoin Ethereum nyheter

Bitcoin (BTC) gruvdrift är ryggraden i BTC:s ekosystem och gruvarbetarnas avkastning ger också insikt i BTC:s prisrörelser och hälsan i den bredare kryptosektorn.

Det är väldokumenterat Bitcoin-gruvarbetare kämpar på den nuvarande björnmarknaden. Blockstream, en ledande Bitcoin Miner samlade nyligen in pengar med 70 % rabatt.

Nuvarande gruvverksamhet delar likheter med historiska BTC-björnmarknader med några varningar.

Låt oss utforska vad detta betyder för den nuvarande Bitcoin-cykeln.

Analyser visar att baserat på tidigare cykler kan björnmarknaden fortsätta

Bitcoin gruvdrift lönsamhet kan mätas genom att ta gruvarbetarens inkomst per kilowattimme (kWh). Enligt Jaran Mellerud, en Bitcoin analytiker för Hashrate Index har en BTC-gruvbärsmarknad en varaktig period av intäkter per kWh på mindre än 0.25 USD. Under hans antagande beräknar han med den mest effektiva Bitcoin-gruvmaskinen på marknaden.

2018 års björnmarknad varade i nästan ett år och skickade kWh till en botten av 0.12 dollar. Efter den nedåtgående trenden började en kort tjurmarknad tills 2019 års björnmarknad började.

Enligt Mellerud producerade björnmarknaden 2019 rekordlåga intäkter per kWh på $0.083 och varade i 463 dagar, medan Bitcoin-priset sjönk till $5,000 XNUMX.

Den senaste gruvbjörnmarknaden startade i april 2022 enligt Melleruds analys av intäkter per kWh. Från och med den 8 december har den nuvarande björnmarknaden varat i 225 dagar med en minsta intäkt på 0.108 USD per kWh. Antalet är högre än i tidigare björncykler på grund av höga energipriser.

Bitcoin-brytning historiska intäkter per kWh. Källa: Hashrate Index

Jämför man de nuvarande björnbrytningscyklerna kan minst 138 björnmarknadsdagar fortsätta innan marknaden vänder. Skillnaden mellan denna period och tidigare cykler är att tidigare var gruvarbetare huvudsakligen självfinansierade medan det nu finns många gruvarbetare som finansierade sin snabba tillväxt med skulder.

Offentliga gruvaktier känner smärtan

På sin topp nådde Bitcoin gruvaktier ett kumulativt värde på över 17 miljarder dollar på tjurmarknaden 2021. Tjurmarknaden ökade investerarnas intresse och stimulerade tillväxten i BTC gruvaktier i höjden från 2 miljarder dollar i november 2020.

Efter att ha nått toppen på tjurmarknaden 2021 är aktier i kryptogruvor under enorm press, med många fallande med 90 %.

Bitcoin gruvaktier totalt börsvärde. Källa: Hashrate Index

Den enorma mängden skuld som offentliga gruvföretag tagit på sig på Bitcoins rekordnivå skapar en enorm skuld-till-eget kapital-kvot.

Ett bra exempel på hur björnmarknaden ökar gruvarbetarnas beroende av skulder är att titta på Core Scientific. Innan björnmarknaden för gruvdrift i april hade Core Scientific en skuldkvot på bara 0.6. Sedan starten av björnmarknaden har den siffran växt till över 24.2 skulder mot eget kapital.

Kärnvetenskaplig skuld till eget kapital. Källa: Hashrate Index

Med björnmarknaden för Bitcoin-gruvor förväntas fortsätta baserat på tidigare historiska BTC-trender, kommer fler offentliga gruvarbetare att möta aktiepress. När gruvarbetarskulden fortsätter att växa kan investerare bli skrämda, vilket skapar ännu mer pressade priser på aktiemarknaden.