"Dömd att kollapsa" — Ethereum Creator spränger dessa kryptos som pris på Bitcoin, Ethereum, BNB, XRP, Terra's Luna, Solana, Cardano, Dogecoin Turn Mixed

Efter åtta på varandra följande veckor med röda ljus, börjar vi se några tecken på en potentiell återhämtning.

Priset på bitcoin steg i höjden med 7.8 % den senaste veckan. XRP är upp 3.1 %, cardano 27.4 %, dogecoin 3.5 %. Å andra sidan föll priset på ethereum och BNB några punkter. Solana
SOL
är ner 6.1% och luna 48%.

Men denna strimma av hopp kan vara bara lugnet före stormen.

Förra onsdagen sa Ethereums medgrundare Vitalik Buterin att kollapsen av Terras UST
UST
exponerade de inneboende farorna i alltför komplexa, automatiserade krypto. Och att det finns många fler stabila mynt som är "fundamentalt felaktiga" och "dömda att kollapsa så småningom".

I sin uppsats, med titeln "Två tankeexperiment för att utvärdera automatiserade StablecoinsButerin föreslog att många kryptotillgångar bygger på förväntan om fortsatt, gränslös tillväxt, vilket är både orimligt och skadligt.

Som ett exempel föreslog Buterin ett tankeexperiment relaterat till algoritmiska stabila mynt. Han föreslår ett hypotetiskt stablecoin som följer ett index som konsekvent ger 20% årlig avkastning.

"Även utanför galna hypotetik där du bygger ett stablecoin för att spåra ett Ponzi-index, måste stablecoin på något sätt kunna svara på situationer där efterfrågan på innehav överstiger efterfrågan på lån till och med vid en nollränta", skrev han. "Om du inte gör det, stiger priset över peg, och stablecoin blir sårbart för prisrörelser i båda riktningarna som är ganska oförutsägbara."

"Så vad händer om den förväntade framtida aktiviteten sjunker till nära noll", frågar han. "Börsvärdet för volcoin [ett volatilt mynt som används för att motverka förändringar i ett stablecoins pris] sjunker tills det blir ganska litet i förhållande till stablecoin. Vid den tidpunkten blir systemet extremt ömtåligt: ​​bara en liten nedåtgående chock för efterfrågan på stablecoin kan leda till att målmekanismen skriver ut massor av volcoins, vilket får volcoinet att hyperinflatera, då även stablecoinet förlorar sitt värde."

Med andra ord kan sådana stablecoins ironiskt nog vara allt annat än stabila. Om de inte växer så dör de för det mesta.

[Red note: Att investera i krypto är mycket spekulativt och marknaden är till stor del oreglerad. Den som funderar på det borde vara beredd att förlora hela sin investering.]

Zoomar ut

Buterins essä är ett svar på implosionen av Terras UST stablecoin tidigare denna månad. Som jag skrev förra veckan var det den största kryptokraschen hittills som utplånade ~40 miljarder dollar i kapital.

För att förhindra att en sådan händelse inträffar i framtiden rekommenderar han starkt att utvecklare och investerare "går bort från attityden att det är okej att uppnå säkerhet genom att förlita sig på oändlig tillväxt."

Buterin föreslår att investerare "utvärderar hur säkra system är genom att titta på deras stabila tillstånd, och till och med det pessimistiska tillståndet för hur de skulle klara sig under extrema förhållanden och i slutändan om de säkert kan varva ner eller inte."

Han säger att även om utvecklare borde hoppas på oändlig tillväxt, kan att räkna med det göra stablecoins ömtåliga och att "steady-state och extrema case sundhet alltid bör vara en av de första sakerna som vi kollar efter."

Ser framåt

Terras bortgång gör det klart att, precis som Ponzi-system, många kryptovalutor och deras derivat är beroende av ohållbar tillväxt – vilket gör dem extremt ömtåliga i händelse av en plötslig eller ihållande nedgång.

Så om inte investerare snabbt återfår sin riskaptit, kommer vi sannolikt att se fler implosioner längre fram, vilket är bra. Se det som en "detoxdiet" som kommer att rena marknaden från tvivelaktiga och ohållbara tillgångar.

Som Elon Musk uttryckte det, har marknaderna "regnat pengar på dårar för länge."

Håll dig före kryptotrenderna med Samtidigt på Markets...

Varje dag lägger jag ut en berättelse som förklarar vad som driver kryptomarknaderna. Anmäl dig här för att få min analys och kryptoval i din inkorg.