"Dramatisk kapitulation" - Stor kryptovändpunkt närmar sig eftersom priset på Bitcoin, Ethereum, BNB, XRP, Solana, Cardano, Luna, Shiba Inu och Dogecoin blir blandat

I kölvattnet av en imponerande treveckors körning tryckte kryptomarknaden på en pausknapp.

Under den senaste veckan backade bitcoinpriset till 23,500 25,000 $ efter att ha brutit igenom den viktiga motståndsnivån på XNUMX XNUMX $ sent på söndagskvällen. Ethereums prisETH
tog det ner ett snäpp och föll till $1,850 2,000 efter att ha sprängt förbi $XNUMX XNUMX för första gången sedan maj.

Altcoins är en blandad påse. XRP
XRP är ner 0.8%, BNB
BNB 6.6 %, solana 6.8 %, Terras ”luna 2.0” 7 % – medan cardano är upp 0.9 %, dogecoin 13.4 % och shiba inu starka 19.6 %.

Under tiden, i den senaste rapporten om kedjan, kallar Glassnode en "dramatisk" förändring av bitcoinägarstrukturen, med hundratusentals bitcoins som byter ägare från långsiktiga bitcoininnehavare till nya investerare.

Glassnode twittrade: "Efter en dramatisk kapitulationshändelse, ägarstrukturen för bitcoin har omformats. När marknaden säljer av, bitcoin migrerar från svagare händer till de som kliver in på botten."

Sådan migration, som deras analys visar, är kanariefågeln i kolgruvan som ofta tipsar om början på en strukturell tjurmarknad.

Zoomar ut

Det finns två viktiga mätvärden på kedjan och, förmodligen ännu viktigare, diskrepansen mellan dem som ger oss en inblick i vem som har varit de största bitcoin-säljarna på sistone.

Den första är "Långsiktig innehavarkostnadsbas" (LTH-kostnadsbas). Den uppskattar det genomsnittliga priset till vilket långsiktiga bitcoininnehavare köpte sina mynt. I mitten av juli var LTH Cost Basis $22,300 XNUMX, vilket betyder att även med dagens priser är den genomsnittliga långsiktiga bitcoininnehavaren fortfarande uppe.

Den andra är "Long-Term Holder Spent Output Profit Ratio" (LTH-SOPR), som visar hur mycket vinst eller förlust långsiktiga innehavare insåg efter faktiskt sälja deras mynt. Enligt Glassnode, i juli, var bitcoin långsiktiga innehavare realisera en genomsnittlig förlust -33% förlust.

Denna diskrepans mellan LTH-Cost Basis och LTH-SOPR säger oss att de största säljarna i årets rout var de som köpte in nära toppen och bar några av de största förlusterna.

Och till vem sålde de? Korttidsinnehavare.

Enligt Glassnode data, sedan LunaLUNA
kollapsa i maj, har kortsiktiga innehavare snappat upp 330,000 20,000 bitcoins till eller under $XNUMX XNUMX, vilket sätter dem i en "fördelaktig finansiell ställning."

Så, vad som i huvudsak händer är att bitcoins migrerar från de som köpt in på topparna och är mest priskänsliga till de som köpt bitcoin vid de senaste bottennivåerna och är mindre priskänsliga.

Vilket är en dynamik som historiskt markerade bottnar i bitcoin.

Som Glassnode skrev i anteckningen jag skrev i förra veckans Under tiden i Markets: "För att en björnmarknad ska nå ett ultimat golv bör andelen mynt som hålls med förlust överföras i första hand till de som är minst priskänsliga och med den högsta övertygelsen."

Ser framåt

Som sagt, mycket av den övertygelse som gav nya bitcoin-investerare beror till stor del på en uppsjö av positiva nyheter.

För det första satte julis bättre än väntade inflationstakt investerarna på gott humör igen, vilket ökade de flesta risktillgångarna. Sedan mitten av juli har S&P 500 och Nasdaq stigit mer eller mindre i linje med bitcoin.

BitcoinBTC
, å sin sida, fick också två massiva institutionella vinster.

Tidigare i år lade Fidelity till bitcoin som ett alternativ till sina 401k-planer och BlackRockBLK
går ihop med Coinbase för att föra bitcoin till sina "Aladdin" institutionella kunder som förvaltar över 21 biljoner dollar i tillgångar.

Samtidigt håller lagstiftare i USA och EU på att hamra ut svepande kryptolagstiftning som kommer att utsätta krypto för traditionella tillgångsbestämmelser, vilket äntligen kan legitimera bitcoin i många institutionella portföljer.

Så om denna utveckling inte ändrar sin kurs kan bitcoin vara inne på en stark comeback. Å andra sidan, med så mycket hopp inprisat, finns det mycket som kan gå fel.

Håll dig före kryptotrenderna med Under tiden i Markets

Varje dag lägger jag ut en berättelse som förklarar vad som driver kryptomarknaderna. Anmäl dig här för att få min analys och kryptoval i din inkorg.