Bara i november förra året var El Salvadors kryptogalna president Nayib Bukele rockade på en Bitcoin-konferens till AC/DC:s megahit "You Shook Me All Night Long", när han tillkännagav en ny "vulkanobligation" - världens första statsskuldsprodukt för kryptovaluta, och ytterligare ett steg i hans plan att skapa en hel kryptotung nation.
Nu verkar tempot vara mindre positivt.
Bukele hamnar i konflikt med internationella långivare och kreditvärderingsinstitut, som i månader har varnat för att hans kryptostrategi kan utgöra ekonomiska risker och höja landets lånekostnader. Han möter också djup skepsis bland finansinstitutioner.
Dessa tvivel har inte verkat lätta när Bukele försöker rulla ut vulkanobligationen – så uppkallad efter en plan att spendera hälften av obligationens intäkter på en ny "bitcoin-stad" vid foten av El Salvadors Conchagua-vulkan; den andra hälften skulle investeras i bitcoin.
Den 10-åriga obligationen på 1 miljard dollar skulle betala 6.5 % årlig ränta, med vinster tillbaka till investerarna efter en femårig inlåsningsperiod.
Men institutionella investerare är skeptiska.
"När idén först kom ut tyckte vi att den var ganska långsökt", berättade Kevin Daly, portföljförvaltare på Aberdeen Standard Investments i London. Förmögenhet på onsdag. "Det är inget institutionella investerare ens skulle överväga att röra vid."
Oron ökade efter att salvadoranska tjänstemän verkade oklara med detaljerna i obligationen.
”Minst sagt överraskande”
Vid ett möte i Paris tidigare den här månaden sa El Salvadors finansminister Alejandro Zelaya till institutionella investerare, inklusive Abrdn, att obligationen hade attraherat "efterfrågan var 1.5 miljarder dollar", säger Daly och tillägger: "Det var minst sagt överraskande."
Men den verkliga siffran kan vara mycket lägre. I en intervju med Financial Times på På onsdag sa Paolo Ardoino, teknologichef på Bitfinex, som är tänkt att vara den tekniska plattformen för vulkanobligationen, att den hade fått "en halv miljard dollar" i ränta från sina användare - ungefär en tredjedel av Zelayas uppskattning, även om Ardoinos uppskattning var endast från Bitfinex-kunder.
Den större oro bland investerare är landets uppenbara splittring med internationella ledare. IMF har pressat Bukele i flera månader att avskaffa sin användning av bitcoin som lagligt betalningsmedel, och sa i en rapport i januari att det "medför stora risker för finansiell och marknadsintegritet, finansiell stabilitet och konsumentskydd."
Daly säger att det finns oro bland landets borgenärer; El Salvadors euroobligation på 800 miljoner dollar förfaller nästa januari.
"Marknaden säger i princip "du löper hög risk att bli betalningsinställt", säger han. – Det är något alla pratar om.
Dyra remitteringar
Det var inte meningen. Bland Bukeles främsta motiv för att förklara bitcoin som lagligt betalningsmedel var att göra gränsöverskridande penningöverföringar enklare och billigare. Det är avgörande för El Salvador, vars BNP cirka 24 % består av remitteringar från släktingar som arbetar utomlands. En Världsbankens rapport förra året uppskattade att Salvadoranerna tappar cirka 7.88 % av sina remitteringar från USA helt enkelt genom att använda tjänster som Western Union.
Inom en månad efter att bitcoin-anbudet började, i september förra året, Bukele twittrade de där tre miljoner salvadoraner – ungefär halva landet – använde nu den nationella kryptoplånboken Chivo och tog ut den kontant från särskilda uttagsautomater.
Chivos hemsida säger det tillåter människor att "spara miljontals dollar i remitteringar" genom att använda bitcoin, och att utländska investerare som köper bitcoin kan stärka landets ekonomi. Det finns inga mellanhänder, det finns inga provisioner.”
Den här historien visades ursprungligen på fortune.com
Källa: https://finance.yahoo.com/news/el-salvador-bitcoin-bonds-not-142527190.html