ETP kombinerar guld och Bitcoin för att göra Europadebut

Den första börshandlade produkten (ETP) som kombinerar guld och bitcoin har gjort sin debut på SIX Swiss Exchange.

ByteTree Asset Management sade dess 21Shares ByteTree Bold Index ETP, notering under tickern BOLD, kommer snart att presenteras på en tysk börs också.

Medan guld-ETP och spotbitcoin-ETP är det redan tillgänglig oberoende över hela kontinentala Europa är BOLD den första ETP som sammanför "det bästa av den gamla och nya finansvärlden", enligt Charlie Morris, investeringschef för ByteTree Asset Management.

Enligt Morris balanserar fonden om månadsvis baserat på 360-dagars historik volatilitet, där den mindre volatila tillgången väger högre. Backtesting fram till 2016 visade att guld vanligtvis skulle dominera fonden med en vikt på mellan 70 % och 90 %. 

Morris sa dock att backtesting också visade att ETP:s aktiva ombalanseringsstrategi hade förbättrat avkastningen med 7-8 procentenheter per år. Mellan 2014-21 skulle ETP ha gett en avkastning på sammanlagt 363 % jämfört med 3,816 58 % för bitcoin, 134 % för guld, 500 % för S&P XNUMX aktieindex.

Morris erkände också att de årliga avgifterna kommer att uppgå till 1.49%, högt för en ETP, men i den lägre delen för en kryptoprodukt. Han sa att utmaningen att hitta en vårdnadshavare som kunde hantera både fysiskt guld och bitcoin fick denna siffra att svälla. Till slut delades vårdnaden, JPMorgan hanterade guld och Coinbase hanterade Bitcoin. 

Analytiker är delade över ETP:s överklagande 

Som är fallet med de flesta nya kryptoprodukter är analytiker splittrade över dess praktiska funktion och potentiella överklagande. Todd Rosenbluth, forskningschef på ETF Trends, tror att det kan vara i stort sett tilltalande. "Investerare tänker ofta på bitcoin som en alternativ investering till guld och andra råvaror, så att ha en fond som kommer att äga båda är övertygande," sa han. Att fonden dynamiskt justerar sina respektive viktningar skulle också vara en välsignelse för investerare, tillade han.

Men Kenneth Lamont, senior fondanalytiker för passiva strategier på Morningstar, ifrågasätter varför investerare skulle leta efter denna produkt. Han ser inte vad investerare skulle vinna på att kombinera de typiskt volatila produkterna. "Med dessa tillgångsklasser är volatiliteten inte nödvändigtvis fienden," han sade. "Jag är inte säker på att detta är ett vettigt tillvägagångssätt."

När det gäller bitcoin, "Om du inte vill ha volatiliteten hos bitcoin, så kanske du inte borde vara involverad i bitcoin," tillade han. "I någon mening köper du det för dess volatilitet." Under de senaste månaderna har bitcoins glidning också gjort skadat dess rykte som ett skydd mot inflation.

Lamont var också skeptisk till BOLDs potentiella livslängd. "I slutändan tenderar dessa mycket nischade fonder inte att överleva," sa han. "De är kanske alltför komplicerade och avgifterna kommer helt klart att vara en stor del av detta."

Villkor

All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Alla åtgärder som läsaren vidtar på informationen på vår webbplats är strikt på deras egen risk.