Hela UST-debaclet har sett handlare modiga på marknaden mot stablecoins. Resultatet av detta hade varit att fler investerare gick efter pinnarna hos andra stabila mynt som USDT och försökte se om de kan destabilisera myntet. Mest framträdande av detta hade varit Tether USD, vars koppling såg mest motstånd eftersom dess koppling till US-dollarn var kraftigt ifrågasatt. Denna utmaning tyder på att det kan komma mer volatilitet.
Tether Challenge rampar upp
En sak att notera är att perioder av utmaningar som dessa oftast härrör från perioder av extrem marknadsstress och likvidationer. Sådana var marknadsförhållandena för den sista veckan efter UST-de-pegging. Detta leder i slutändan till stora avvikelser i priset på stablecoins som USDT och USDC när det kommer till $1-peg. Även om i det här fallet registrerades majoriteten av avvikelserna enbart i USDT eftersom USDC höll sig bättre på marknaden.
Relaterad läsning | Bitcoin markerar sju på varandra följande röda ljus, målar grym bild för marknaden
Tether (USDT) som alltid har arbetat under hög granskning från vissa på marknaden hade börjat handlas under sin peg på $1 efter att UST-nyheten bröts. Detta gap skulle växa lite större med tiden även om stablecoin skulle återfå sin peg igen. Den granskning som följer med stablecoin förklarar dock varför det var marknadens uppenbara mål.
USDT tappar dollarpeg efter UST-krasch | Källa: USDT/USD på TradingView.com
Detta hade oavsiktligt skapat en möjlighet för fonder som hade tillgång till Tether-inlösen. Dessa fonder hade kunnat dra fördel av denna lätta nedkoppling och förmodligen tjänat på den tills den digitala tillgången kunde återgå till sin 1:1-peg.
Kommer mer volatilitet?
På torsdagen såg marknaden en av de högsta årliga volatilitetstrenderna under en endagsperiod. Denna volatilitet hade orsakats av de massiva försäljningarna som skakade marknaden, även om denna volatilitet sedan dess har minskat.
Relaterad läsning | Ethereum Hashrate bryter all-Time High, kommer priset att följa?
Men med USDT-peg som ständigt utmanas på marknaden, kan det finnas mer volatilitet att komma. Om ett stablecoin som USDT, som för närvarande är det största stablecoinet på marknaden, skulle tappa sin peg, skulle det utan tvekan ha en ännu värre inverkan på marknaden än UST gjorde. I grund och botten kan en de-pegging som denna göra att marknaden dyker djupare med tanke på att mer än 50 % av alla öppna intressen på derivatmarknaden är USDT-säkerhetsbaserade.
Tillgången delar också flest handelspar av alla andra stablecoin. Så en de-pegging kan leda till korta squeezes på historiska nivåer som i grunden skulle förlama marknaden. Ett evenemang som detta skulle också sätta mainstream acceptans år tillbaka eftersom fler människor skulle bli rädda för marknaden.
Förlust av USDT-peg kan leda till extrem volatilitet | Källa: Mysig forskning
Utvald bild från CoinGeek, diagram från Arcane Research och TradingView.com
Källa: https://www.newsbtc.com/altcoin/how-the-tether-peg-could-predict-raging-bitcoin-volatility/