Investerare blir oroliga för Grayscale's Bitcoin Trust

Investerare i Grayscale's Bitcoin Lita på oro för att företagets slutna produkt kommer att skada kunder som rabatten mellan GBTC och nätet tillgångsvärdet (NAV) av Grayscales Bitcoin-innehav ökar till ungefär 46 %.

Investerare har uppmanat den digitala kapitalförvaltaren att erbjuda lägre administrationsavgifter och låta kunderna lösa in GBTC-aktier.

Gråskala möter klagomål från Hedge Fund

Värdepappersföretaget Fir Tree Capital Management och kryptoinvesteringsfondförvaltaren 3iQ har anslutit sig till den växande kören av investerare som säger att Grayscale måste gå snabbt för att hjälpa till att återställa investerarnas förtroende för krypto. Fir Tree kritiserade ett uppenbart frivilligt beslut av kapitalförvaltaren att göra sin fond stängd, vilket begränsar kundernas möjligheter att realisera vinster genom inlösen.

För närvarande kan endast Grayscale ta bort eller skapa GBTC-aktier genom periodiska inlösen och privata placeringar. Aktien i GBTC har fallit 75% sedan början av 2022.

Fir Tree har också bett Delaware Chancery Court att utreda Grayscales påstådda misskötsel av kundmedel. 

Grayscale's Bitcoin Trust grundades 2013 och har 10.8 miljoner dollar i tillgångar under förvaltning. Investeringarna i fonden växte från 100 miljoner dollar till 1 miljard dollar mellan september 2016 och oktober 2017, och cyklade på tjurmarknaden 2017 där Bitcoin nådde en topp på omkring 19,400 2017 dollar i slutet av december XNUMX. 

Hedgefonden avvisar ETF-argument

Enligt Fir Tree, Gråskala står inför minimala juridiska hinder för att ändra fondens status för att återställa obalansen mellan utbud och efterfrågan. Att återställa denna obalans skulle minska den nuvarande rabatten mellan GBTC och Grayscales underliggande Bitcoin-tillgångsvärde. Dessutom föreslog Fir Tree att Grayscales motvilja motiverades av en potentiell vinstförlust om investerare fick lösa in GBTC-aktier. Gråskala tar ut en administrationsavgift på 2 % för administrationen av sitt förtroende.

Grayscale har också hävdat att det enda lagliga sättet att införa inlösen skulle vara att konvertera GBTC till en börshandlad fond (ETF). En ETF skulle spåra Bitcoin-priset direkt och minska rabatten genom att tillåta investerare att lösa in aktier. Gråskala har varit låst i en domstolsstrid med US Securities and Exchange Commission efter att byrån avvisat dess ursprungliga ansökan om konvertering. 

Tidigare denna månad, vd Michael Sonnenshein sade att företaget skulle kunna ge ett köpebud på 20 % av utestående GBTC-aktier för att hjälpa till att återföra kapital till investerare. Kapitalförvaltningsföretaget avvisade senare idén om ett "pågående inlösenprogram" efter Fir Trees klagomål. 

Litecoin Stiftelsens direktör Alan Austin sa att ett erbjudande på 20 % var otillräckligt för att hjälpa de flesta investerare. Istället, sa han, borde Grayscale göra ett större anbudserbjudande om ETF-ansökan inte godkändes vid ett visst datum.

Andra kommenterade att Grayscale borde överväga att släppa sin årliga administrationsavgift.

Genesis potentiella insolvens väger investerare

Förvärrande oro för investerare, Grayscales systerbolag Genesis Trading nyligen pausad kunduttag och lån från dess kryptoutlåningsarm Genesis Global Capital. Dessa avstängningar kom eftersom företaget drabbades av smittoeffekter från kollapsen av FTX. Både Genesis och Grayscale faller under paraplyet för Digital Currency Group (DCG).

Medan Genesis har nekas insolvenskrav, Bitcoin-evangelisten David Bailey föreslog att DCG:s vd Barry Silbert kunde ställa upp Grayscales avgifter som säkerhet för att rädda Genesis. Ett sådant arrangemang skulle minska chanserna för en konvertering av GBTC ETF.

Grayscale har ännu inte svarat på förslag från 3iQ för att tillåta kunder att lösa in GBTC för fysiska bitcoin. Tidigare denna månad, investeringsfonden föreslog att Grayscale lämnar ett anbudserbjudande för att konvertera GBTC-aktier till ett fordon som tillåter inlösen till Bitcoins NAV.

För Be[In]Cryptos senaste Bitcoin (BTC) analys, Klicka här.