I ett drag som kallats en longshot av institutionella kryptoinvesterare och marknadsskapare, har kryptotillgångsförvaltaren Valkyrie Investments klivit in som den senaste potentiella räddaren av Grayscale Investments kämpande bitcoin-förtroende.
Valkyries förslag, som utfärdades på onsdagen, hyllade den påstådda framgången för sin egen - betydligt mindre - bitcoin-förtroende för att göra argumentet för att ta över Grayscales GBTC som sin nya "sponsor och förvaltare", enligt offentligt brev tillskrivas företagets verkställande direktör.
Det första steget i ett eventuellt övertagande verkar vara lanseringen av en ny hedgefond, Valkyrie Opportunistic Fund. Valkyries vd Steven McClurg placerade lanseringen av det opportunistiska fordonet hos den senaste marknadsaktören som vill dra nytta av den "massiva rabatten" mellan GBTC:s nettotillgångsvärde (NAV) och dess underliggande spot-bitcoininnehav.
McClurgs drag presenterar ett nytt alternativ till Grayscales försök att minska det gapet. Företaget, som leds av VD Michael Sonnenshein, har varit engagerat i en laglig kamp med SEC i ett försök att omvandla trusten till en ETF - vilket den amerikanska värdepappersregulatorn har slagit ner.
"Målet här är att [GBTC] ska vara öppen för inlösen, och om [Gråskala] inte kommer att göra det, och om aktieägarna vill byta chef, föreslår vi att vi kan vara den chefen," sa McClurg till Blockworks .
Sonnensheins företag, den största offentliga bitcoin-ägaren i världen, har hittills avvisat andra investerarförslag, inklusive att ansöka om en förordning M hos SEC, som skulle införa inlösen för sina investerare.
I sitt eget offentliga brev hyste Sonnenshein tanken om lämna ett anbudserbjudande till GBTC-innehavare, en annan mekanism för att öka likviditeten. En talesperson för Grayscale returnerade inte omedelbart en begäran om kommentar, och en Valkyrie-talesperson var inte omedelbart tillgänglig för kommentar.
Två källor som är bekanta med båda företagens verksamhet och som beviljats anonymitet för att diskutera känsliga affärsaffärer tvivlar på Valkyries förmåga att genomföra det ambitiösa budet – även med GBTC nu handel till en rabatt på -47.33% till och med torsdagens stängning.
Djupfackade kapitalförvaltare, inklusive det långvariga TradFi-hedgefondföretaget Fir Tree Capital, har kommit in på driva på lösningarOckså.
Justin Sun-anslutningen
Justin Sun, en kinesisk medborgare och grundaren av Tron-blockkedjan, beskrevs som ägare till den "stora majoriteten" av tillgångar som innehas av Valkyrie Digital Assets i en nyligen genomförd rapport från kryptonyhetsbyrån CoinDesk.
Enligt rapporten hade Sun "90 % av pengarna i Valkyries största division, Valkyrie Digital Assets LLC". Blockworks har inte sett dokumentet som CoinDesk använde för att hämta sin rapport. CoinDesk rapporterade att det totala beloppet av Justin Suns tillgångar översteg $580 miljoner i augusti.
Sun är noterad som investerare i Valkyrie på Crunchbase, och har talat av kapitalförvaltaren på Twitter. Valkyria också kör ett TRON-förtroende.
Sun har också förtjänat ett rykte som en publicitetssökande entreprenör som ofta lägger sig in i trendiga konversationer i kryptovalutavärlden.
Valkyries förslag innehåller rabatt på avgifter
Valkyries egen produkt har inte haft några likviditetsproblem sedan starten i början av 2021, sa företaget.
McClurg, som också fungerar som Valkyries chief investment officer, presenterade sitt teams erfarenhet av slutna fonder i brevet, som en skillnad från den traditionella finansvärlden när det gäller att ta över GBTC.
Förslaget beskriver ett antal mekanismer för att "förbättra den nuvarande förvaltningen av GBTC", inklusive: att lämna in en förordning M till SEC för att underlätta inlösen från trustens investerare; sänka sina avgifter till en "mer rättvis nivå" och försöker sätta upp en inlösenmekanism som skulle erbjuda både bitcoin- och kontantalternativ till GBTC-investerare.
De föreslagna avgifterna skulle klockas in på 75 räntepunkter, en kraftig rabatt från trustens nuvarande avgift på 2 %.
En institutionell kryptohandelskälla som är bekant med saken sa att Valkyrie verkar "gå på rubriker" med det överraskande draget - främst på grund av företagets ynka tillgångar under förvaltning kontra branschgoliaten Grayscale. Via sin fondförvaltningsarm exklusivt, Valkyrie Funds, investeringsförvaltaren övervakade en knapp 51.1 miljoner dollar av diskretionära tillgångar i september, de senaste tillgängliga uppgifterna.
"De har 0001 % chans att göra något", sa källan.
Uppdaterad 29 december 2022 kl. 4:12 ET: Ytterligare sammanhang och citat genomgående.
Uppdaterad 29 december 2022 kl. 6:54 ET: Citat från Steven McClurg.
Få dagens bästa kryptonyheter och insikter levererade till din inkorg varje kväll. Prenumerera på Blockworks kostnadsfria nyhetsbrev nu.
Kan du inte vänta? Få våra nyheter snabbast möjligt. Gå med oss på Telegram.
Källa: https://blockworks.co/news/justin-sun-valkyrie-grayscale-bitcoin-trust