Senaste marknadskraschen visade sig vara narrativ brytare och verklighetskontroll för Bitcoin: Rapport

På grund av den historiska inflationen har Q3 varit smärtsamt för Bitcoin. Den största kryptovalutan efter börsvärde tycks till stor del ha förlorat sin inflationssäkring och berättelser om värdeförråd på marknaden. Enligt Messaris nya rapport sjönk efterfrågan på blockutrymme, vilket resulterade i en minskning av Bitcoins transaktionsantal och avgifter med cirka 3% respektive 23%. Det genomsnittliga dagliga värdet sjönk också med 44 % QoQ.

Medan Bitcoins hashrate nådde en ny milstolpe på 258 exahashes per sekund (EH/s), fick den kraftiga ökningen av energipriserna och fallande bitcoinpriserna gruvarbetare till en allt svårare position.

Brytande berättelser

Bitcoin har inte varit immun mot makroekonomiska faktorer, och berättelser som inflationssäkring och värdeförråd står på spel. Enligt kryptomarknadsunderrättelseföretagets senaste edition av "State of Bitcoin", gjorde kryptotillgången nya låga perioder även när KPI-inflationen i USA nådde toppar i flera decennier snarare än att fungera som en säkring med dess fasta utbud och hårdnade penningpolitik.

Bitcoin-prisåtgärder har påverkats på samma sätt som ett högbeta-amerikanskt tech-equity istället för att fungera som ett "värdelager". Potentiella antydningar om en uppåtgående trend skadades också när Federal Reserve tog till en mer konservativ regim med lägre likviditet och högre räntor. Mitt i en riskfylld makromiljö sjönk Bitcoin med över 70 % sedan den nådde en topp för ett år sedan.

Sedan den likviditetsdrivna tjurmarknaden kom till en slutsats i slutet av 2021, tyder data på att Bitcoin-avkastningen också har blivit allt mer korrelerad med de amerikanska teknikaktierna. Under tredje kvartalet var den genomsnittliga korrelationen mellan kryptotillgången och NASDAQ 100 0.6 eftersom inflation och räntehöjningar gjorde anspråk på gräsmattan.

Intressant nog är digitalt guld och fysiskt guld mycket mindre korrelerade, med den genomsnittliga korrelationen för kvartalet mellan de två tillgångarna är 0.2.

Bitcoin har ännu inte mognat

Andrei Grachev, managing partner på DWF Labs, hade tidigare sagt att faktorer som Feds beslut om räntor förra månaden i hög grad har påverkat marknadens förtroende och osäkerhet på marknaden tvingade investerare att vända sig till lågrisktillgångar. Han fortsatte med att tillägga,

"Tyvärr ses bitcoin fortfarande som en nyare, volatil tillgång för att vara en säkring, men jag tror att Bitcoin fortfarande kommer att vara en mycket lönsam tillgång för investerare på medellång och lång sikt."

Bitcoin förlorade också dominansen på börsvärden, med huvudfaktorn var Ethers överprestation när den gick mot sin övergång till Proof-of-Stake (PoS) konsensusmekanism. Dessutom försvagade även den stora kapitulationen, med Tesla som de mest anmärkningsvärda, prisbanan. Företaget säljs 75 % av sina Bitcoin-köp andra kvartalet 2.

Att öka volatiliteten var kapitulationen från stora utlåningsplattformar och fonder ytterligare. Även när fler institutioner har prövat utrymmet, tror Messari att Bitcoin ännu inte har "mognat" till ett lägre riskspektrum.