Marknadsförsäljningen kan lätta, men handlare står vid sidan av tills BTC bekräftar $20K som stöd

Det totala kryptomarknadsvärdet föll från en klippa mellan den 10 och 13 juni då det bröt under 1 biljon dollar för första gången sedan januari 2021. Bitcoin (BTC) sjönk med 28 % inom en vecka och Ether (ETH) stod inför en plågsam korrigering på 34.5 %.

För närvarande är den totala kryptokapitaliseringen på 890 miljoner dollar, en negativ utveckling på 24.5 % sedan 10 juni. Det väcker verkligen frågan om hur de två ledande kryptotillgångarna lyckades underprestera de återstående mynten. Svaret ligger i de stablecoins till ett värde av 154 miljarder dollar som snedvrider den bredare marknadens prestanda.

Även om diagrammet visar stöd på $878 miljarder nivå, kommer det att ta lite tid innan handlare tar in varje senaste händelse som har påverkat marknaden. Till exempel den amerikanska centralbanken Federal Reserve höjde räntorna med 75 punkter den 15 juni, den största vandring på 28 år. Centralbanken inledde också en minskning av balansräkningen i juni, i syfte att minska sina positioner på 8.9 biljoner dollar, inklusive inteckningsskyddade värdepapper (MBS).

Riskföretaget Three Arrows Capital (3AC) har enligt uppgift misslyckats med att möta krav på marginaler från sina långivare, vilket har ökat höga röda flaggor för stora insolvenser i branschen. Företagets tunga exponering mot Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) och Lido's Staked ETH (stETH) var delvis ansvarig för masslikvidationshändelserna. En liknande fråga tvingade fram kryptoutlåning och insatsföretag Celsius för att stoppa användarnas uttag på juni 13.

Investerarnas anda är i praktiken bruten

Det baisseartade sentimentet återspeglades tydligt på kryptomarknaderna som Rädsla och girighet Index, en datadriven sentimentmätare, nådde 7/100 den 16 juni. Avläsningen var den lägsta sedan augusti 2019 och den sågs senast utanför zonen "extrem rädsla" den 7 maj.

Nedan är vinnarna och förlorarna sedan 10 juni. Märkligt nog var Ether den enda topp-10-krypten som fanns på listan, vilket är ovanligt under starka korrigeringar.

WAVES tappade ytterligare 37 % efter projektets största decentraliserade finansieringsapplikation (DeFi) Vires Finance genomföras en daglig uttagsgräns på $1,000 XNUMX stablecoin.

Eter sjönk 34.5% som utvecklare sköt upp bytet till en proof-of-stake konsensusmekanism i ytterligare två månader. "Svårighetsbomben" kommer i princip att upphöra med gruvbearbetning, vilket banar väg för sammanslagning.

Hail (AAVE) handlades ned 33.7 % efter att MakerDAO röstade för att stänga av låneplattformen Aaves förmåga att generera Dai (DAI) för sin utlåningspool utan säkerhet. Det gemenskapsledda beslutet syftar till att mildra protokollets exponering för en potentiell påverkan från insatt Ether (stETH) säkerhet.

Asiatiska handlare flög in i stablecoins

OKX Tether (USDT) premium är en bra mätare av Kina-baserad efterfrågan från handel med kryptohandlare. Den mäter skillnaden mellan Kina-baserade peer-to-peer-affärer (P2P) och den amerikanska dollarn.

Överdriven köpefterfrågan tenderar att pressa indikatorn över verkligt värde till 100 %, och under baisseartade marknader svämmar Tethers marknadserbjudande över och ger en rabatt på 4 % eller högre.

Tvärtemot förväntningarna hade Tether handlat med en premie på asiatiska peer-to-peer-marknader sedan den 12 juni. Trots den massiva försäljningen av kryptopriser har investerare sökt skydd i stablecoins istället för att gå över till fiat-valuta. Denna rörelse varade fram till den 17 juni, då USDT parade sitt pris mot den officiella valutakursen.

Man bör analysera kryptoderivatmått för att utesluta externa effekter som är specifika för stablecoin-marknaden. Till exempel har eviga kontrakt en inbäddad avgift som vanligtvis debiteras var åttonde timme. Börser använder denna avgift för att undvika obalanser i valutarisker.

En positiv finansieringsränta indikerar att longs (köpare) kräver mer hävstång. Men den motsatta situationen uppstår när shorts (säljare) kräver ytterligare hävstång, vilket gör att finansieringsräntan blir negativ.

Dessa derivatkontrakt visar en större efterfrågan på korta (bear)-positioner med hävstång över hela linjen. Även om Bitcoin och Ethers siffror var obetydliga, TRX-token och Polkadot (DOT) situation väcker oro.

Pokadots negativa veckoränta på 0.90 % motsvarar 3.7 % per månad, vilket betyder att de som satsar på prissänkningen är villiga att betala en rimlig avgift för att behålla sina hävstångspositioner. Detta brukar tolkas som ett tecken på förtroende från björnar; därför lite oroande.

Marknaden sjönk med 70 % och det finns fortfarande ingen efterfrågan från hävstångslån

Den stora frågan är hur bakåtblickande investerarnas rädsla och bristande aptit för köpare som använder hävstång trots 70-procentiga korrigering sedan toppen i november 2021. Det är uppmuntrande att veta att asiatiska handlare flyttade sina positioner till Tether istället för att lämna alla marknader till fiat-insättningar.

Det kommer sannolikt inte att finnas ett tydligt tecken på en bottenformation, men Bitcoin-tjurar måste hålla mark på $20,000 13 för att undvika att bryta ett XNUMX-årigt mönster av att aldrig bryta under den tidigare fyraåriga cykelns all-time high.

De åsikter och yttranden som uttrycks här är enbart de som gäller Författaren och återspeglar inte nödvändigtvis Cointelegraphs åsikter. Varje investering och handel rör sig med risk. Du bör göra din egen forskning när du fattar ett beslut.