MSTR stiger medan Bitcoin faller, är frikopplingen som händer – Trustnodes

Bitcoin-proxy-mikrostrategin steg med 9 % på torsdagen medan bitcoin själv hade en hissy fit, en studs, och till slut rörde sig i princip inte alls för att nu fortfarande handlas till cirka 29,000 XNUMX $.

Är detta ett tecken på en frikoppling och mer avgörande, är det ett tecken på att vi under de kommande månaderna kan längta efter en koppling igen?

Tillbaka 2018 när dollarn stärktes efter en tjurgång i både bitcoin och aktier, hade båda tillgångarna ett inte så bra år, men aktierna kom över det under hösten för att sedan tjuras igen.

Bitcoin gick istället in i en oändlig sidled och det tog ytterligare ett år för den att börja röra sig uppåt.

Ändå är 2020-talet lite annorlunda för krypto eftersom det nu finns en scen för kryptoaktier. Det finns nu otaliga ETP:er, till och med vissa ETF:er, och många börsnoterade kryptoföretag.

Det påverkar själva bitcoin eftersom gruvarbetare till exempel kan samla in pengar från den offentliga marknaden, istället för från OTC-ing av en del av deras bitcoin.

Ändå måste dessa gruvarbetare också ta hänsyn till aktieägarnas intressen. Och det har till exempel DGHI började ett aktieåterköp, vilket har ökat sin aktiekurs med 12 % under de senaste fem dagarna.

Efter ett fall med 80 % i Microstrategys aktiekurs (MSTR) från över 1,000 200 USD till nu 50 USD, kan investerare mycket väl överväga att MSTR i värsta fall kommer att pausa en del av sina bitcoinköp och använda vinsten till att köpa tillbaka aktier istället, eller göra en 50/XNUMX.

Eftersom detta är ett lönsamt företag och mer än så, är deras innehav på 130,000 XNUMX BTC värda nära två gånger dess totala börsvärde.

Börsvärdet för MSTR är för närvarande 2.4 miljarder dollar, medan dess bitcoininnehav är värt 3.7 miljarder dollar.

Så marknaden har gått ur spel, vilket ger MSTR en EPS på -54. Det är inte hållbart.

Förmodligen även i bitcoin är det nuvarande priset cirka 25 % under produktionen som vi uppskattar till cirka 40,000 XNUMX $.

Vissa gruvarbetare mår så klart fortfarande bra, vissa betalar inte ens för energi alls i sina sovsalar, men när priset sjunker under produktionen kan du förvänta dig att en del av utbudet tas bort från marknaden.

Det är det som delvis skapar det där året långa golvet. Gruvarbetare slutar bara sälja. Då beror månen på att gruvarbetare säljer sina reserver alldeles för snabbt, med dessa reserver uttömda till sommaren-hösten 2020 i denna körning.

På minussidan är de också obevekliga när marknaden väl vänder och priset är över kostnaden. De springer för utgången som höns, till synes omedvetna om att det är deras egen produkt, och så får vi ett kraftigt fall till den produktionskostnadsnivån och sedan oändligt i sidled.

Vilket betyder att om det finns en frikoppling kommer vi att bli sugna på en koppling igen. Eftersom en frikoppling kommer att innebära bitcoin i sidled medan aktier inte gör det i detta skede av cykeln.

Det är åtminstone vad det har betytt i tidigare cykler. Nu säger till och med JP Morgan att björnar blev lite för sprudlande, men är det någon som verkligen lyssnar?

"Supercykelprisuppsatsen var tyvärr fel, men krypto kommer fortfarande att frodas och förändra världen varje dag," sa Zhu Su tidigare idag.

Det är dock inte i själva verket, och om han hade fel en gång, kan han ha fel två gånger, för om vi är i en björn, så har det inte ens börjat.

Om vi ​​får ett år långt i sidled på $30k eller $15k, då kan du säga att supercykeln var fel. För närvarande är vi bara vid den punkt där man kan säga att det här är exakt den punkt där denna fråga börjar avgöras.

För än så länge är allt fortfarande väldigt normalt, och vi är fortfarande kvar för bara ett år sedan innan bitcoin gick till 70 60 $ efter att det kraschade från XNUMX XNUMX $.

Marknaden tror inte riktigt att det kommer att upprepas och stämningen är lite annorlunda, men JP Morgans syn på det här utrymmet – utöver "buttcoining"-slaget – är nytt, och företagsinvesterare i någon skala är nya, så spelar det någon roll vad de tror?

I aktier gör det helt klart. MSTR har bara slut på matematik och så det kanske inte bryr sig längre om bitcoin har nackdelar eller sidled. Det beror på att investerare där i princip bestraffas för att de använder en mycket osofistikerad algoritm där MSTR spårade bitcoin till punkt och pricka utan att ta hänsyn till MSTR-relaterade faktorer.

Det är en ny sak så de lär sig värdering, och äntligen har de slutat vara extremt långsamma inlärare och så får vi ett drag.

Men går detta in i bitcoin då? Om vi ​​har lite spänning i bitcoin-aktier, är det oundvikligt att det kommer att läcka till bitcoin?

Det är den stora frågan och den har bara ett svar, enligt vår uppfattning i alla fall. Inom en minimal tidsram på helst fyra år är förmodligen den bästa tiden att köpa några nu, och den näst bästa, eller bättre tiden, är själva juldagen.

Nu, för uppenbarligen kan du aldrig vara säker på, till exempel, om bitcoin har varit på ett år långt i sidled för att bryta $100,000 XNUMX. Det är en stor siffra och så om det går över det, så kommer det uppenbarligen att ses som ett år långt i sidled eftersom det är fullständigt vettigt.

Priset har sjunkit till produktionskostnad och kanske till och med under det, så runt dessa nivåer har det alltid varit en rimlig tid att köpa.

Men det kan komma -50% igen, om vissa månader, och om det gör det kommer det förmodligen att hända till juldagen, så det är potentiellt en bättre tid att köpa, men eftersom vi inte kan förutsäga framtiden, vissa nu, vissa då.

Och vi kan inte förutsäga framtiden eftersom vi aldrig har haft en betydande kryptoaktiemarknad. Så om aktier börjar röra på sig när de har ätit upp alla björnberättelser och inser att vi både växer och beräknas ha en anständig tillväxt även nästa år, då kan bitcoin verkligen lämnas åt sidan den här gången om bitcoin-aktier rör sig?

Det är en fråga som vi inte behöver svara på med vår strategi eftersom det är en strategi som inte bryr sig, men när det gäller fakta är allt vi vet för närvarande att frågan om en – vi skulle inte kalla det en supercykel, snarare en normalisering av bitcoin som tillgångsslag – har inte riktigt avgjorts.

Och vi vet också att, när det gäller en potentiell frikoppling, berodde detta uppenbarligen på att eth hade en fel utan följd, och tills en sådan kryptospecifik faktor är förbrukad kan du inte riktigt säga.

Rationellt sett, om MSTR gör vinster och deras aktie går bra, köper de mer bitcoin. Om de gör vinster och deras aktier är ur spel, kan de köpa deras aktier istället.

Om DGHI går med vinster och deras aktier är stora, kan de ta upp från aktiemarknaden och hamna på sin majs. OM de gör vinster och deras aktier inte går bra, kommer de att prioritera sina aktier uppenbarligen.

Så om aktier går bra ökar efterfrågan på bitcoin, eftersom MSTR köper det och DGHI håller det. Om de inte klarar sig bra, så tas viss efterfrågan bort.

Om de inte går med vinst alls, så är det åtminstone en koppling, mer än annars med andra faktorer som potentiellt kan upphäva det.

Vilket mycket väl kan förklara varför det har skett en koppling, och kan mycket väl förklara varför det kan bli en frikoppling åtminstone tillfälligt tills lagren återhämtar sig, och sedan logiskt sett borde leda till en koppling igen, men vem vill säga att någon bryr sig om logiken på marknaden och så vi måste vänta och se vad som händer den här gången för att bättre kunna avgöra effekten av kryptoaktier, och därmed aktiemarknaden mer allmänt, på krypto.