Endast 150 XNUMX Bitcoin återstår i Future OI som byte till risk-off snabba metoder

Bitcoin (BTC) inledde året risk-off – som framgår av Futures Open Interest (OI) Crypto-Margined-mått som visas nedan.

Nedgången i BTC Futures OI-procent från juli 2021 till 2022 skildrade en återhämtning till en riskberättelse under hela 2022. Men, med början på nästan den lägsta punkten på två år, kommer risken snabbt att komma av bordet när vi börjar 2023.

Under hela 2021 använde över 60 % av terminskontrakten BTC som den underliggande tillgången – utlåning till risk-on-berättelsen eftersom BTC är mer volatil jämfört med ett stabilt mynt.

Under 2022 förblev krypto-stödd marginal relativt oförändrad i intervallet 35% till 40% - lägre än 2021, men tyder på att stabiliteten återvänder. En justering på 15 % till nedsidan när vi börjar 2023 indikerar dock att risken försvinner snabbt in i det första kvartalet.

Kryptostödd marginal sjönk också på liknande sätt vid fyra tidigare tillfällen:

• I maj 2021 efter Kinas förbud mot krypto
• Mellan november och december 2021 strax efter all-time high (ATH)
• I april 2022 runt Luna-kollapsen
• I oktober 2022 med upptakten till FTX-kollapsen in i ett stenigt Q4 ur makrosynpunkt.

Cirka 150,000 2022 BTC återstår i Futures OI - dess lägsta nivåer sedan april XNUMX - eftersom risk-off-trendnedgången fortsätter att dyka upp.

För att ytterligare avslöja den distinkta övergången från BTC till risk-off och kontanter visar måttet "Cash-Margined" en konstant lutning sedan april 2021 till en nuvarande nivå på 327,000 XNUMX BTC – uppbackad av kontanter som den underliggande tillgången.

Friskrivningsklausul: Nivåerna som visas representerar endast utbyten som täcks av Glassnode-data.