Åsikt: "Påskharens tecknade kontanter" — hur Bill Maher kallade Bitcoin-kraschen

Det är 10 månader sedan HBO-talkshowvärden Bill Maher kallade kryptoboomen för ett "skämt" och "påskharen tecknade kontanter" och uppmanade sina tittare att gå ut. Priserna gick upp ett tag innan de gick ner igen. Sammanfattning: Bitcoin är nu en tredjedel lägre än det var när Maher tog luften, och Dogecoin, en annan kryptovaluta han lyfte fram, har fallit med mer än hälften.

Förlusterna faller tyngst på millennials, de i 20- och 30-årsåldern, eftersom de är mest benägna att äga kryptovalutor. Enligt en nyligen genomförd undersökning har cirka 31 % av dem i åldrarna 18 till 29 använt eller köpt en kryptovaluta, jämfört med bara 8 % av dem i åldern 50 till 64 år.

Förlusterna kan också kännas tyngre bland färgade, om man ska tro en undersökning från University of Chicago. Den fann att 44 % av handlarna med kryptovaluta kom från andra etniska grupper än kaukasier och 41 % var kvinnor. "Kryptovalutor öppnar upp investeringsmöjligheter för fler olika investerare, vilket är mycket bra", sa Angela Fontes från UC i juli.

Millennials oroade sig redan för sina pensionsmöjligheter redan innan kryptorutten.

I juli förra året sa 72 % av dem till National Institute for Retirement Security att de var oroliga för att de inte skulle kunna uppnå en ekonomiskt säker pension. Två tredjedelar sa att de var mer oroliga över sina pensionsmöjligheter i kölvattnet av Covid-krisen.

Millennials förväntas möta tuffare utsikter att gå i pension på grund av ett sammanflöde av faktorer, särskilt höga studieskulder. Men de kommer sannolikt att gynnas om efterdyningarna av Covid-krisen inkluderar högre löner.

Den senaste nedgången i kryptovalutor är inget nytt. Deras priser har skjutit i höjden och kraschat upprepade gånger sedan de först uppfanns för över ett decennium sedan.

Fans kan exakt säga att alla dessa valutor totalt sett fortfarande har ett totalt nominellt värde på 1.7 biljoner dollar, vilket betyder att ägare av kryptovalutor kollektivt har "skapat" den summan pengar ur ingenting. Bitcoins pris är fortfarande mer än 6 gånger vad det var för 5 år sedan.

Men huruvida den rikedomen skulle kunna omvandlas till äkta eller "fiat"-pengar – kontanter – är en annan sak.

För övrigt har påståenden om att kryptovalutor är en fristad – "digitalt guld", som vissa sa – som kan diversifiera eller stabilisera en portfölj, drabbats av något av ett bakslag sedan början av året. Medan S&P 500
SPIONERA,
-0.49%
aktieindex har fallit 7% och det amerikanska obligationsindexet
AGG,
+ 0.33%
2 %, Bitcoin
BTCUSD,
+ 1.89%
har alltså sjunkit 26%.

Under tiden guld
GLD,
-1.29%
har stigit 1%.

Standardargumentet inom ekonomisk planering är att de som är unga, i 20- och 30-årsåldern, har mest råd att förlora pengar på spekulationer och investeringar eftersom de har mest tid att återhämta sig. Men argumentationen är felaktig. Pengar som förloras på investeringar i din ungdom är utan tvekan dyrare än pengar som förloras senare, inte mindre kostsamma.

Det beror på att när du är ung är dina investeringsdollar mycket knappare. Och för att det är pengarna man investerar när man är ung som verkligen har tid att växa till något stort.

En enda dollar som investeras vid 30 och tjänar, säg, 5 % per år, kommer att växa till 5.50 USD när du är 65.

Investerad vid 50 års ålder kommer den att växa till endast $2 och förändras.

(En "riktig" investeringsavkastning på 5 % per år, vilket betyder 5 % över inflationen, har varit ett långsiktigt genomsnitt från aktiemarknaden.)

Vad händer om kryptovalutorna inte återhämtar sig? Sannolikt svar: Fingerpekande, stämningar och i stort sett meningslösa extra bestämmelser.

Som rapporterats i Washington Post-artikeln,

"Kryptokraschen" har satt press på Washingtons tillsynsmyndigheter att införa strängare regler för branschen - och väckt nya frågor om farorna med kryptovaluta för den genomsnittliga investeraren.

"Du kommer att få fler människor att ringa sina valda representanter, i allmänhet missnöjda med krypto eller känner att de blivit kränkta på något sätt", säger Ian Katz, VD för Capital Alpha Partners, ett policyanalysföretag i Washington. "Alla tillsynsmyndigheter och kongressmedlemmar vill framstå som pigga bakom ratten, och om detta visar sig vara ett fortsatt blodbad ökar det drivkraften till handling."

Bland ironierna: En av de saker som kryptofans gillar med dessa valutor är deras påstådda frihet från det politiska och juridiska systemet.

Det var för övrigt ungefär likadant efter dot-com-kraschen. Då slutade Washington med att anta Sarbanes-Oxley-reglerna, för att "skydda" vanliga människor från ekonomiskt bedrägeri och den hänsynslösa, rasande kapitalismen de älskade när de trodde att de tjänade pengar. Jag märker att dessa regler inte verkade hindra Bernie Madoff från att fortsätta sitt bedrägeri i flera år, och gjorde ingenting för att stoppa subprime-bubblan och efterföljande finansiella kollaps. Å andra sidan, från min direkta erfarenhet kan jag rapportera att regelverket var riktigt, riktigt bra på att avskräcka analytiker, ekonomer och andra finansexperter från att prata med pressen.

Vad gäller krypto? Varje ung person som har förlorat pengar bör titta på hur mycket och multiplicera siffran med cirka 5. Det är hur mycket förlusterna har tagit ut ur deras framtida pensionsfonder.