HodlX gästpost Skicka ditt inlägg
Min syn på den brittiska apexbankens åsikt om kryptotillgångar och DeFi och dess drag för att reglera kryptoindustrin.
Efter den senaste releasen av en 40-sida rapport av Bank of Englands finanspolitiska kommitté (FPC) beslutade jag att sätta pennan på papper i form av en recension – eller ska jag säga en analys av åsikterna och tankarna från Storbritanniens toppbank om kryptotillgångar och DeFi .
Med det sagt är det här en recensionsartikel och jag hoppas göra det så enkelt som möjligt för den som kan tycka att det är krångligt att gå igenom den fyrtiosidiga artikeln. Jag kommer att granska rapporten utifrån de olika rubrikerna som tas upp i rapporten, och det kommer inte att vara en heltäckande granskning i sig – men jag kommer att granska uttalanden som sticker ut för mig i arbetslivet.
Så, bara en uppmärksam, den här artikeln är subjektiv och färgas av linsen av vad jag anser vara "utmärkt". Utan vidare, låt oss gräva i. Jag slår vad om att du kommer att lära dig en sak eller två när du kommer till den sista meningen.
Vilken roll har kryptotillgångar och DeFi i det finansiella systemet?
Nu, för en korrekt förståelse av recensionen och rapporten om du bestämmer dig för att läsa den senare, fokuserar rapporten på Storbritanniens finansiella system, som kan skilja sig från andra system.
Kryptotillgångar – ouppbackade och flyktiga?
FPC:s syn på kryptotillgångar är som ouppbackade, icke-replikerbara strängar av datorkod som inte har något egenvärde. Enligt deras bedömning,
"För närvarande drivs den stora majoriteten av kryptotillgångsaktiviteten av användningen av mycket volatila, ouppbackade kryptotillgångar som spekulativa investeringstillgångar."
Att vara obackad, vilket har lett till hög volatilitet, har enligt min mening varit en stor nackdel för kryptovalutor. Jag menar, du kan vara miljonär idag och vakna upp till en tom plånbok i morgon. Antalet kryptotillgångar där ute växer för varje dag. Varje dag lanseras ett nytt NFT-projekt (icke-fungibel token), en ny ICO (initial coin offering), etc.
"Kryptosfären" växer snabbt men frågan kvarstår - vad ligger bakom alla dessa mynt och kryptotillgångar som flyter på daglig basis? Har de den nödvändiga nyttan för att klara tidens tand? Tja, det är därför det är viktigt att göra din egen forskning innan du investerar.
Dessa egenskaper (det vill säga att de är ouppbackade och volatila), enligt FPC, gör kryptotillgångar instabila och sårbara för stora priskorrigeringar. Instabiliteten är faktiskt som ett tveeggat svärd, vilket innebär att värdet på en kryptotillgång på marknaderna kan stiga med över 1,000 XNUMX gånger under en kort period och krascha till noll inom samma tid.
Fortfarande, när det gäller volatiliteten hos kryptotillgångar, anser FPC att Bitcoins avkastning är tre gånger så volatil som S&P 500. Detta är inte ett "off-the-top"-påstående – de hade fakta och siffror som stöder det.
Så, vad var deras dom om ouppbackade kryptotillgångar? Rapporten säger,
"Denna prisvolatilitet gör ouppbackade kryptotillgångar olämpliga att användas i stor utsträckning som pengar - till exempel som ett utbytesmedel eller en värdeförvaring."
Med antalet fluktuationer i värdet på kryptovalutor är det ett dåligt värdelager – dåligt bara när marknaden faller, i alla fall. På en tjurmarknad, vem bryr sig om att krypto är en värdebutik?
Våra älskade stablecoins
Om det finns kryptotillgångar som inte har backats upp måste det finnas kryptotillgångar som backas upp. Det var här FPC tog parti. Deras rapport värmde upp till stablecoins och gick så långt som att se en framtid för det i det traditionella finansiella systemet.
Så vilken framtid såg rapporten för stablecoins? Rapporten sa,
"Med tanke på deras upplevda eller påstådda relativa stabilitet i värde, kan stablecoins ha större potential att bli allmänt använda i betalningar, jämfört med ouppbackade kryptotillgångar."
Med detta uttalande tog de effektivt sida med backade kryptotillgångar och förutspådde en lovande framtid för stablecoins. De lade också till,
"Om de är lämpligt utformade skulle stablecoins kunna erbjuda lägre kostnader, realtidsbetalningstjänster, samtidigt som de bibehåller en pålitlig värdeförvaring."
Utöver betalningar är ett annat framtida användningsfall som FPC ser för stablecoins som ett alternativ till kommersiella bankinsättningar. De ser det som ett möjligt sätt att lagra hushållens förmögenhet.
Finansiell stabilitetskonsekvenser av kryptotillgångar och tillhörande marknader
Rapporten inledde det andra avsnittet med att berömma vad den kallar "krypteringsteknik." Den lyfte fram vissa områden där denna teknik skulle förbättra det befintliga finansiella systemet.
Men innan jag går in på det tog rapporten upp en viktig punkt om kopplingarna mellan kryptovalutor och den traditionella finansiella sektorn. Enligt rapporten,
"Kryptotillgångar och tillhörande marknader – inklusive derivat av kryptotillgångar och fonder för kryptotillgångar – har vuxit snabbt under de senaste åren, och om de skulle fortsätta att göra det. Sammankopplingarna med den traditionella finansiella sektorn kommer sannolikt att öka."
Detta äktenskap är oundvikligt, och även med den kommande vågen av regleringar kommer kryptotillgångar och DeFi att konkurrera positivt med traditionella finansiella tillgångar. Så vi kommer att överanstränga våra spekulationer genom att tro att decentraliserad finans (DeFi) kommer att ersätta traditionell finans (TradFi). Jag tror att båda kommer att samexistera, och DeFi har också vissa konkurrensfördelar även när de utsätts för samma regler som TradFi.
Blockchain / Decentralized Ledger Technology (DLT) — en spelförändring?
Det är dock roligt att rapporten talade om blockchain-teknik utan att nämna blockchain. Det kallas antingen "kryptoteknologi" eller i mer formella sammanhang, Decentralized Ledger Technology (DLT). FPC ser tekniken som en game changer, enligt rapporten, och säger,
"Den nya tekniken har potential att omforma verksamhet som för närvarande äger rum i den traditionella finanssektorn – antingen genom migreringen av den verksamheten eller den utbredda adoptionen av tekniken."
Jag tror att det senare är den väg som tas för tillfället, och den kommer att fortsätta i framtiden. När du undersöker fördelarna med blockchain-teknik kan du inte låta bli att lägga märke till dess omfattande tillämpning i det finansiella systemet och vidare.
Rapporten listade flera fördelar blockchain-teknik kan ge det traditionella systemet men alla dessa var hängande på klausulen,
"Förutsatt att de är säkra och stabila i värde."
Den första användbarheten den påpekade var i gränsöverskridande transaktioner, där den lyfte fram en av de grundläggande kunskaperna om DLT. Detta beror på att teknikens decentraliserade karaktär minskar kostnaderna och gör gränsöverskridande transaktioner snabbare genom att de centraliserade mellanhänderna skärs bort. När vi pratade vidare på denna punkt, gjorde rapporten en poäng om reglering som verkligen var en uppenbarelse för mig.
"Om den genomförs inom ett väl utformat och proportionerligt regelverk kan denna teknik öka konkurrensen i det brittiska finansiella systemet, vilket ytterligare sänker kostnaderna för slutanvändarna."
Detta uttalande gav mig ett "eureka"-ögonblick eftersom jag tillhörde den tankeskola att decentralisering gör kryptovalutor mot reglering. Men att se detta gav mig en anledning att tänka om den hållningen. Reglering, när den är korrekt utformad utan någon form av partiskhet och med vederbörligt samråd med alla experter på området, skulle se krypto och DeFi blomma bortom våra vildaste drömmar. Jag tror att det är här jag är i min syn på reglering.
Framöver tillförde dokumentet effektivitet, transparens och motståndskraft som en del av fördelarna med kryptoteknologi. På tal om motståndskraft, anser FPC att,
"Nya former av digitala pengar kan också öka det finansiella systemets motståndskraft genom att tillhandahålla ett alternativ till traditionella betalningssätt."
Risk, risk, risk – är krypto och DeFi mer riskfyllda än andra finansiella system?
Rapporten belyser riskerna som är förknippade med vad den kallade "kryptotillgångsteknologi", som inkluderar finansiella risker som uppstår från direkta exponeringar eller spridningseffekter mellan marknader, operativa risker som uppstår från användningen av ny teknik och regelverks- och stabilitetsutmaningar när aktiviteten migrerar eller nya former av enheter och affärsmodeller uppstår.
Kryptotillgångar och DeFi anses vara riskabla av många, och det är ett faktum. Vissa tillsynsmyndigheter driver till och med denna punkt till någon extrem, men den stora frågan här är – hur riskabelt är DeFi? Hur mycket mer riskabelt är det än andra delar av det finansiella systemet?
Rapporten svarar på denna fråga, och här är vad den säger om riskerna med kryptotillgångar jämfört med andra delar av det finansiella systemet.
"Många av riskerna med kryptotillgångar och DeFi liknar de som hanteras av det befintliga regelverket i andra delar av det finansiella systemet."
Så dessa risker gör inte kryptotillgångar oönskade och med korrekt reglering – vilket enligt min mening är tänkt att sålla bort illvilliga aktörer och få DeFi att fungera så smidigt som möjligt – kan dessa risker hanteras för att få fram det bästa av denna nya teknik.
Jag avslutar den första delen av denna artikel här, medan uppföljningen tar upp de två sista delarna av rapporten. Den kommer att analysera de fyra kanaler som identifierats av FPC genom vilka riskerna med kryptotillgångar och DeFi kan påverka finansiell stabilitet och även det föreslagna regelverket.
Samuel Ogbonna är en författare av kryptoinnehåll och blockchain-entusiast som är intresserad av DeFi, NFTs, Web 3.0 och metaversen.
Följ oss på Twitter Facebook Telegram
Friskrivningsklausul: Yttranden uttryckta på The Daily Hodl är inte investeringsrådgivning. Investerare bör göra sin noggrannhet innan de gör några högriskinvesteringar i Bitcoin, cryptocurrency eller digitala tillgångar. Observera att dina överföringar och transaktioner sker på egen risk, och att du förlorar dig är ditt ansvar. Daily Hodl rekommenderar inte köp eller försäljning av några kryptokurser eller digitala tillgångar, och inte heller The Daily Hodl är en investeringsrådgivare. Observera att The Daily Hodl deltar i affiliate-marknadsföring.
Utvald bild: Shutterstock/Sergei Loginov
Källa: https://dailyhodl.com/2022/04/15/bank-of-englands-opinion-on-cryptoassets-and-decentralized-finance/