Blockchain.com Shoppingtillgångar för att fylla 270 miljoner dollar hål från Three Arrows Capital: källor

Blockchain.com, den tidiga Bitcoin-plånboksleverantören och börsen som stoltserade med en värdering på 14 miljarder dollar så sent som i mars förra året, har försökt sälja av tillgångar i en kamp om kapital. 

Avkryptera har lärt sig från flera källor till samtal i december och januari där ledande befattningshavare på Blockchain.com har handlat delar av sin verksamhet, inklusive till Coinbase. Avkryptera har också sett ett privat mejl som ställer upp ett av dessa samtal.

En talesperson för Blockchain.com förnekade att sådana samtal har hänt och kommenterade, "Blockchain.com är en tillgångsköpare, inte en säljare."

Även när företaget förnekar försök att sälja av tillgångar, delade talesmannen att dess riskarm Blockchain Ventures nyligen sålde av 80% av sin andel i PolySign. Blockchain.com deltog i uppstarten av infrastrukturen 2021 $53 miljoner serie B-omgång.

Blockchain.com hade lånat ut 270 miljoner dollar i kontanter och krypto till Three Arrows Capital (3AC), krypto-hedgefonden som ansökte om konkurs i juli efter kollapsen av Terra-ekosystemet. 

Mer än 500 miljoner dollar i insamling på bara 18 månader

Företaget hade ett enormt år 2021 mitt i en blomstrande kryptotjurmarknad. Det samlade in $ 120 miljoner i strategisk finansiering i februari 2021, sedan en $ 300 miljoner serie C i mars. 

Den månaden också väckte två Washington "fixare": Lane Kasselman, en tidigare kommunikationschef på Uber som arbetade på Hillary Clintons presidentkampanj 2008, gick med som affärschef (han har sedan dess utsetts till president); och Jim Messina, som arbetade i Obama Vita huset, utsågs till styrelsen.

I mars 2022 tog företaget upp en serie D som värderade den till 14 miljarder dollar. Beloppet avslöjades inte.

Sedan i maj 2022 gick Terra ner och 3AC gick ner med det.

Efter 3AC:s krasch samlade Blockchain.com in ytterligare 78 miljoner dollar i en strategisk runda leds av Kingsway Capital, med deltagande från Lightspeed Venture Partners. VD Peter Smith skrev i ett blogginlägg då att det skulle "stärka vår balansräkning." Blogginlägget presenterade också företagets nya partnerskap med Dallas Cowboys.

Det gör att de totala insamlade pengarna under bara en 18-månadersperiod uppgår till en halv miljard dollar – utan att ens räkna den hemliga serie D.

Trots det, Blockchain.com sade upp 150 personer i juli 2022 och sade upp ytterligare 110 personer i januari i år. 

Företaget försöker också aktivt skaffa mer kapital, även vid en kraftigt sänkt värdering, enligt källor. Dessa ansträngningar var tidigare rapporterad i slutet av oktober och de pågår. Källor berättar Avkryptera Bolaget erbjuder skuldoptioner.

Den 4 januari lämnade Blockchain.com:s Chief Strategy Officer och globala chef för institutionella Dan Bookstaber och CFO Adam Schlisman (vars namn visas som "Schisman" på ansökan) en ansökan om ett Regulation D-erbjudande till SEC: Blockchain Capital Solutions DeFi, LLC. 

Regel D-erbjudanden omfattar kapitalanskaffningar för oregistrerade värdepapper. De är tänkta att göra det möjligt för företag att snabbt samla in pengar utan att gå igenom den tidskrävande processen att registrera ett nytt värdepapper. 

Men det betyder att det finns avvägningar. Till exempel innebär 506(c)-undantaget som nämns i Bookstaber och Schlismans ansökan att de bara kan skaffa kapital från ackrediterade investerare – personer med en bruttoårsinkomst på minst 200,000 1 USD eller ett nettovärde på mer än XNUMX miljon USD, enligt definitionen av SEC .

I ansökan indikerade de två Blockchain.com-cheferna att de erbjöd aktier i utbyte mot investeringar på minst 1 miljon dollar, men de hade inte gjort någon försäljning den 4 januari.

En talesperson för Blockchain.com avböjde att ge någon mer information om anmälan. 

Adressen på SEC-anmälan är kontoret för Miami FC, ett lag i United Soccer League som delägs av den italienska affärsmannen Riccardo Silva, som i augusti också blev delägare i fotbollsklubben AC Milan.

Telefonnumret på SEC-filen matchar en Blockchain.com kundtjänstlinje. När Avkryptera ringde numret, en telefonsvarare plockade upp: ”Tack för att du ringde Blockchain.com. Det finns inga supportagenter tillgängliga för att ta ditt samtal just nu, men vänligen lämna ditt nummer, telefonnummer och e-postadress så återkommer vi till dig så snart som möjligt.”

Ett av de tidigaste namnen inom krypto

Skapad av Ben Reeves 2011, Blockchain.info var en av de tidigaste Bitcoin-blockutforskarna – en webbplats som dokumenterar transaktioner i kedjan i realtid. Det lade snart till en gratis kryptoplånbok, som nu gör anspråk på mer än 85 miljoner användare, och bytte namn till Blockchain.com. Det tog också ombord Nic Cary (nu vice ordförande) och VD Peter Smith för att hjälpa till att tjäna pengar på verksamheten. Även om blockutforskaren och plånböckerna inte genererade intäkter, trodde vissa investerare att om företaget kunde omvandla ens en bråkdel av sina plånboksanvändare till betalande kunder, skulle det blomstra ut. 

I den riktningen anlitade företaget 2018 TD Ameritrade-veterinären Nicole Sherrod för att hjälpa till att starta upp sin detaljhandelsbörs, som lanserades 2019 som "The Pit". Sherrod lämnade efter bara 16 månader, och börsen blev aldrig het, även med tillägg av marginalhandel 2021. Av 576 kryptobörser spårade av CoinGecko, Blockchain rankas 57:e efter daglig volym från och med publiceringen, med cirka 6.1 miljoner USD i daglig handelsvolym – mindre än 1 % av volymen av konkurrenter i topp 5.

"Utbytet var alltid lacklustigt, de låg två år efter kurvan och UX/UI var fruktansvärt," sa en före detta Blockchain.com-anställd som talade under villkor av anonymitet på grund av att ha undertecknat ett sekretessavtal. "Det var Peters husdjursprojekt och han var personligen produktchef för det, men sedan var han tvungen att släppa det för att fokusera på större saker."

Men företaget behöver inte ha en blomstrande börs för att lyckas, och dess senaste strategi har lutat sig mycket mot andra tjänster, inklusive OTC och institutionell utlåning, som det rullade ut 2019.

Tala till Avkryptera i maj 2021 om var huvuddelen av Blockchain.coms intäkter kom ifrån, sa CMO Jason Karsh: "Om du frågade mig för några månader sedan, tror jag att mäkleri definitivt var där vi såg mest, vilket innebär att köpa och sälja Bitcoin i plånbok. Men vår institutionella verksamhet har vuxit som gängbuster.” 

Vid den tiden sa Karsh att företaget var "i konversation med" många "igenkännbara namn från vanliga finanser." 

Kasselmans anställning påskyndade det fokuset. Ubers tidigare kommunikationschef anlitades för att använda företagets kapital på fusioner och förvärv (M&A). Han pekade på en "stor balansräkning" och hävdade att plånboken, börsen och institutionella lån var bland de fem bästa på sina marknader. Avkryptera i maj 2021 att M&A-strategin skulle fokuseras på att både komplettera befintliga affärsenheter och expandera till nya områden. 

"Vi kommer att vara opportunistiska," sa Kasselman. "Jag kan inte förutsäga vad som kommer att hända om och när det blir en annan kryptovinter, men om det finns, verkar det verkligen vara ett bra tillfälle att köpa mycket Bitcoin och köpa upp företag som kan ha det kämpigt."

I slutändan fokuserade Blockchain på att förbättra utlåning och OTC-affärer för vad Kasselman kallade företagets "snabbväxande institutionella verksamhet."

Sedan 2021 har företaget köpte AiX och dess "AI-drivna förhandlings- och matchningsmotor för institutionella OTC-handlare" samt OTC-desk för Singapore-baserade Altonomy. Ett tredje förvärv, den Argentinabaserade kryptoinvesteringsplattformen SeSocio, stängdes sju månader efter att ha köpts då handeln i Latinamerika stagnerade.

Men kryptoutlåning har inte varit en säker affärsmodell under det senaste året. Celsius ansökte om konkurs i juli efter att ha blivit förföljd av tillsynsmyndigheter. Voyager gjorde samma sak efter exponering för 3AC. BlockFi, som hade varit "räddats” av FTX, tvingades till fil för konkurs i november. Och Genesis, som hade exponering för både 3AC och FTX, ansökt om kapitel 11-skydd den här månaden.

Utan en livlig handelsverksamhet – och med 3AC som representerar ett hål på 270 miljoner dollar i sin balansräkning – kan företaget vara otillräckligt diversifierat och för ont om pengar för att överleva kryptovintern. I samtal med Avkryptera, flera industriinvesterare uttryckte starka tvivel om företagets hälsa.