Decentraliserade lånemarknadens kommande kris

• Den decentraliserade lånemarknaden har potential att växa enormt på grund av dess fördelar jämfört med traditionell utlåning. Dess största fördel är den radikala ökningen av antalet potentiella fordringsägare.

• Översäkerheter är ett stort hinder för både decentraliserad utlåning och DeFi-verksamheten som helhet. Enligt en färsk Messari-undersökning har likviditetsleverantörer på Compound sedan plattformens lansering under tredje kvartalet i år fått de lägsta räntorna på sina bidrag.

• Decentraliserad finansiering, om den genomförs på rätt sätt, har potential att växa till en viktig marknad för företagsfinansiering och ett betydande segment av den globala finansbranschen.

Under de senaste åren har utlåning blivit den snabbast växande sektorn inom DeFi. Enligt Statista står det för ungefär hälften av den totala volymen av DeFi-marknadstransaktioner, närmare bestämt runt 40 miljarder dollar. 

De flesta experter tror att det inte har nått gränsen ännu eftersom efterfrågan på lån växer snabbt och en stor grupp potentiella långivare. På grund av dess fördelar jämfört med konventionell utlåning kan den decentraliserade lånemarknaden lätt växa.

- Annons -

Dess största fördel är den radikala ökningen av antalet potentiella fordringsägare. Alla användare av kryptovaluta kan bli en långivare på grund av DeFis öppna struktur om de är öppna för att ta en risk. Samtidigt är kreditpoängen relativt låga i ett decentraliserat system på grund av den transparenta informationen om låntagarnas finansiella ställning än i ett transparent finansiellt system.

Decentraliserad marknad ger besparingar till låntagare

Det finns betydande besparingar för låntagare som erbjuds av den decentraliserade marknaden eftersom de kan träffa långivare direkt utan mellanhänder. Samtidigt kan webbläsare interagera med olika pooler av långivare som pressar dem att minska deras aptit.

Sedan tillkomsten av kreditprotokollen Aave och Compound, som gör det möjligt för användare att erbjuda kryptotillgångar för att använda deras värde som säkerhet för att låna andra tillgångar eller för räntor, har utlåning och upplåning av lån i kryptovaluta blivit ganska populärt.

Dessa plattformar kräver dock att låntagare översäkrar sina lån. Den genomsnittliga säkerheten när man tar ett lån är 120% av kapitalbeloppet.

Översäkerheter: Ett stort hinder för decentraliserad utlåning

Översäkerheter är ett stort hinder för både decentraliserad utlåning och hela DeFi-branschen. Enligt en färsk Messari-studie fick likviditetsleverantörer på Compound de lägsta räntorna på sina bidrag sedan plattformens introduktion under tredje kvartalet i år.

Räntorna faller mestadels som ett resultat av en tillströmning av nya långivare som vill tjäna pengar. Och medan volymen av lån för närvarande växer snabbare än mängden insatta pengar (57 procent mot 48 procent under kvartalet), minskar skillnaden snabbt och kommer snart att försvinna. För att uttrycka det på ett annat sätt kommer utbudet av lån att överstiga efterfrågan. Detta kan resultera i en betydande minskning av långivarens inkomster och kollapsen av den decentraliserade lånemarknaden.

Enligt Messari sjönk långivarnas inkomster med 19 procent under tredje kvartalet 2021 (från 96 miljoner dollar till 78 miljoner dollar) på grund av sjunkande räntor på lån. För att motstå denna trend måste DeFi-verksamheten lära sig att göra lån med få eller inga säkerheter, helst inga alls. Detta kommer att vara ett betydande steg framåt i branschens framsteg, vilket möjliggör decentraliserad företagsutlåning och räddar DeFi från stagnation.

Överhängande stagnation i utlåningen

Många företag står emot den förestående stagnationen genom att erbjuda kunderna mer frestande villkor vad gäller säkerheter och låneräntor på grund av brist på enkla lösningar.

Likviditetsprojektet, som startade i april och ger räntefria lån till låntagare som håller en lägsta säkerhetsgrad på ”bara” 110 procent, är det mest radikala exemplet. Det är dock fortfarande oklart vilka fördelar denna uppfinning kommer att ge borgenärerna.

Andra projekt prioriterade kundernas säkerhet från volatilitet som är inneboende på kryptovalutamarknaden och i synnerhet kryptovalutalånemarknaden. Följaktligen trendar nu resultaten med fasta räntor.

Obligationer är framtiden 

Få projekt har kommit fram för att lösa problemet med utlåning utan att använda full säkerhet.

Aave-plattformen, Compound Labs största konkurrent, arbetar med en begränsad form av osäkrad utlåning med hjälp av en lånedelegeringsmekanism. Denna strategi överför bördan av att säkra säkerheter till skuldgaranten, som också kommer att ansvara för inkasso, och slutkunden kommer att få ett lån med partiell eller ingen säkerhet. Att lägga till en skuldgarantigivare i utlåningsprocessen kommer å andra sidan klart att öka kostnaden för att låna för låntagaren samtidigt som långivarens vinstmarginal minskar.

DeBond Scheme: speglar traditionella marknadsprocesser

Ett annat nytt projekt, DeBond, har lyckats skapa ett system som nästan speglar den traditionella marknadens etablerade processer. Obligationer används för att finansiera företagets skuld.

Detta koncept kräver att en potentiell låntagare ingår ett smart kontrakt med sina digitala tillgångar och specificerar villkoren för lånet, såsom period, belopp, ränta, tid och belopp för varje lånebetalning. Dessutom har användaren fullständig kontroll över alla dessa egenskaper, vilket gör att de kan anpassas efter sina speciella behov och färdigheter. Detta smarta kontrakt är identiskt med en vanlig obligation när det gäller låntagarens förmåga att välja mellan en fast inkomst och en fluktuerande ränta.

Det slutar inte här: DeBonds innovativa EIP-3475-algoritm tillåter långivaren att ge ut derivat på befintliga lån, stoppa in dem i nya obligationer med olika risk- och avkastningskombinationer. DeBonds plattform gör att dessa derivat kan bytas på andrahandsmarknaden.

Debounds huvudfokus är obligationslån

Det är helt logiskt att Debonds prioritet är mekanismen för obligationslån eftersom obligationer är den vanligaste formen av företagsutlåning idag.

Dollardenominerade obligationer kommer att uppgå till cirka 21 biljoner dollar i slutet av 2020, vilket motsvarar mer än 132.5 procent av nominell BNP i USA. För att dra en analogi, kan den totala kapitaliseringen av DeFi-marknaden, som är drygt 52 miljarder dollar, beräknas med samma förhållande. Det betyder att obligationsmarknaden i detta segment bör ha en volym på 69 miljarder dollar.

Det skulle inte vara en chock om DeFi blir en betydande marknad för företagsskulder och ett inflytelserik segment av den globala finansmarknaden om de lyckas lansera instrument som är identiska med traditionella obligationer. När allt kommer omkring, som Cream Finance korrekt påpekade i sin presentation, beräknas marknaderna på 70 miljarder dollar för direkt bankutlåning uppgå till över 10 biljoner dollar i slutet av 2020, detta är en droppe i hinken jämfört med den totala mängden amerikanska företagsskulder. .