Alameda Research är på tunn is om vi ska tro den senaste rapporten. Sam Bankman-Frieds handelsföretag verkar ha de flesta av sina tillgångar i illikvida altcoins, vilket är illa nog. Ännu värre är att lejonparten av dess tillgångar finns i FTT, den token som skapas av hans derivatbörs FTX. Om det stämmer är korthuset byggt på skakig mark. Och om något så stort som Alameda Research faller, kan smitta påverka hela kryptoutrymmet. På ett stort sätt.
Det finns dock ingen garanti för att detta är hela bilden. De rapport kommer från "ett privat finansiellt dokument granskat av CoinDesk" och publikationen medger "Det är tänkbart att dokumentet bara representerar en del av Alameda Research." I alla fall, enligt dokumenten, rapporterar Alameda Research 14.6 miljarder dollar i tillgångar och 8 miljarder dollar i skulder.
Alameda Research är helt med på FTT
Det är inget fel med att gå all in om övertygelsen finns där. När investeringen är i ditt eget token öppnar det dock dörren till alla typer av risker. FTT-token liknar Binances extremt framgångsrika BNB. Det är FTX-ekosystemets verktygstoken och det erbjuder innehavare alla typer av förmåner och rabatter i handels- och transaktionsavgifter. Så, FTX trycker konstant på FTT-token och ingen slår ett öga.
WOW
Per CoinDesk har Alameda research tillgångar på 14.6 miljarder dollar, mot skulder på 8 miljarder dollar.
För tillgångar: $3.66b FTT, $2.16b "FTT-säkerhet", $3.37b krypto ($292m SOL, $863m "låst SOL"), $134m USD & $2b "aktievärdepapper.
Det mesta nettokapitalet bundet i helt illikvida altcoins.
— Dylan LeClair 🠠 (@DylanLeClair_) November 2, 2022
Den noterade analytikern Dylan LeClair bröt ytterligare ned Alameda Researchs tillgångar, samtidigt som han kommenterade: "De flesta nettoequity bundet i helt illikvida altcoins."
- 3.66 miljarder dollar FTT
- 2.16 miljarder USD "FTT-säkerhet"
- $3.37 miljarder krypto ($292M SOL, $863M "låst SOL")
- $ 134 miljoner USD
- 2 miljarder dollar i aktier
Tillbaka till rapporten, Alameda Researchs påstådda finansiella detaljer innehåller helt för mycket FTT:
"Finanserna konkretiserar vad branschbevakare redan misstänker: Alameda är stor. Per den 30 juni uppgick bolagets tillgångar till 14.6 miljarder dollar. Dess enskilt största tillgång: 3.66 miljarder dollar av "upplåst FTT". Den tredje största posten på tillgångssidan i bokföringsboken? En hög med "FTT-säkerheter" på 2.16 miljarder dollar.
Det finns fler FTX-tokens bland dess skulder på 8 miljarder dollar, inklusive 292 miljoner dollar i "låst FTT". (Skulderna domineras av lån på 7.4 miljarder dollar.)
Är det ett problem? Dylan LeClair sätter det i perspektiv: “Det totala börsvärdet för FTT är 3.35 miljarder USD, och det helt utspädda börsvärdet är 8.8 miljarder USD. Du skulle inte kunna sälja 1 miljon dollar av den här saken utan att pressa marknaden betydligt lägre.” Det stämmer, de håller hela framtiden för FTT i sina händer. Vilket inte är idealiskt.
FTT-prisdiagram på FTX | Källa: FTT/USD på TradingView.com
Är Alamedas forskning i djupa problem?
Om det är perspektiv du vill ha, uttrycker Swan Bitcoins Cory Klippsten det ännu mer vältaligt. "Det är fascinerande att se att majoriteten av nettokapitalet i Alameda-verksamheten faktiskt är FTX:s egen centralt kontrollerade och utskrivna token", citerar Coindesk honom som säger. Hur illa är det för Alameda Research? Väl, enligt LeClair, Alameda Researchs tillgångar innehåller 5.82 miljarder dollar i FTT, och tokens nuvarande marknadsvärde är 3.35 miljarder dollar. Vilket inte är idealiskt.
Vi vet att Alameda var en gäldenär till Voyager vid tiden för 3AC:s konkurs, till ett belopp av 370 miljoner dollar.
Hur mycket skulder i USD har de mot den illikvida högen av tillgångar... https://t.co/0MtFaOpVSl pic.twitter.com/pESSmIWuYP
— Dylan LeClair 🠠 (@DylanLeClair_) November 2, 2022
”Vi har inte insikt i vad skulderna är denominerade i. Om det i första hand är USD, är Alameda i DYPA problem. Tillgångssidan av deras BS är helt illikvid. Om det är lån denominerade i "krypto", är det bättre, men fortfarande inte bra." LeClair twittrade. Sedan, hans kritik når nya nivåer när han förklarar schemat ytterligare. "99%+ av token innehas av översta 1% av adresserna, varav den största innehavaren är en hedgefond, Alameda Research, vars VC-arm nyligen slogs samman med FTX."
Om rapporterna är sanna kan vi ha fokuserat på fel problem. Uppmärksammad analytiker Cobie går för halsen, "den roligaste delen av detta för mig är inte galenskapen i att Alameda äger nästan hela FTT, men det är att betydande tillgångar på deras balansräkning inkluderar "MAPS, OXY och FIDA."
Bild av Gerd Altmann från Pixabay | Diagram av TradingView
Källa: https://bitcoinist.com/alameda-research-assets-entirely-illiquid/