Mitt i kryptovintern tänker centralbanker om interna digitala valutor

Under de senaste åren har många rapporter dykt upp om regeringar över hela världen som undersöker utfärdandet av sin egen digitala centralbanksvaluta. Faktum är att hittills har nio länder lanserat ett aktivt CBDC-erbjudande. I detta avseende Kinas digitala yuan bevittnat utbredd användning under vinter-OS 2022. 

Andra länder som har initierat liknande projekt är Bahamas, Marshallöarna och Nigeria. Det rapporteras dock att Nigerias eNaira har bevittnat dåligt upptag hittills, och de andra har klarat sig något liknande. Dessutom har Indien också gjort det lanserade ett pilotprojekt för sin digitala rupier, medan Mexikos centralbank nyligen bekräftade frisläppande av en digital peso inom det kommande året.

Trots den uppenbara entusiasmen har en växande kör av röster i mainstream finans och bland världens centralbanker börjat tvivlar på den långsiktiga effektiviteten och lönsamheten av CBDC. Till exempel utbrast Tony Yates, tidigare seniorrådgivare till Bank of England, nyligen att det "stora åtagandet" förknippat med digitala valutor inte är värt kostnaderna och riskerna. Han tillade att de senaste lanseringarna av CBDC har varit ganska misstänkta, särskilt med tanke på att de flesta länder globalt redan har digitala versioner av sina befintliga kontantströmmar, mynt och sedlar. Yates sa:

"Kryptovalutor är så dåliga kandidater för pengar. De har inga pengar som hanteras av människor för att skapa stabila inflationsbanor och de är oerhört dyra och tidskrävande att använda i transaktioner.”

På samma sätt meddelade den östafrikanska nationen Tanzania 2021 att det skulle rulla ut en CBDC, en åtgärd som har varit mycket efterlängtad. Emellertid utfärdade det nyligen ett uttalande som noterade att även om det fortfarande övervägde införandet av en statsstödd digital tillgång vid något tillfälle, skulle det ta ett "fasvis, försiktigt och riskbaserat tillvägagångssätt", eftersom det hade stött på flera utmaningar som kan påverka dess genomförandeplaner.

Skepticism mot CBDCs är inte något nytt

Kene Ezeji-Okoye, en av grundarna av Millicent Labs – en brittisk regeringsstödd distribuerad reskontrafirma som hjälper Bank of England med dess CBDC-prövningar – sa till Cointelegraph att skepsis mot CBDC har varit ganska utbredd under de senaste åren, med hänvisning till USA Federal Reserves ordförande Jerome Powell's 2020 tal där han sa, "Det är viktigare för USA att göra rätt än det är att vara först." Den frasen sammanfattar fortfarande attityden hos många centralbanker idag, särskilt de i mer utvecklade länder.

Nyligen: Blir kontantlös: Norges digitala valutaprojekt väcker integritetsfrågor

På liknande sätt, i början av 2022, Storbritanniens överhusets ekonomiska kommitté ifrågasatte om CBDC är helt enkelt en "lösning på jakt efter ett problem." Enligt Ezeji-Okoye är anledningen till att vi kan höra fler tjänstemän tala ut om deras tveksamhet mot CBDCs idag att även de mest stabila traditionella centralbankerna känner sig pressade att svara på exploderande börsvärden och stigande hype kring digitala tillgångar. Men när en björnmarknad uppstår verkar kritikerna dyka upp i massor.

Det kan förklara varför 114 länder, som representerar över 95 % av den globala bruttonationalprodukten, för närvarande är arbetssätt på en CBDC. Detta är mer än tre gånger så många som gjorde det i mitten av 3. Ezeji-Okoye lade till:

"Trots de offentligt uttryckta åsikterna från vissa tjänstemän pågår det fortfarande en enorm mängd arbete med CBDC, 18 av G20-länderna befinner sig för närvarande i det avancerade stadiet av CBDC-skapandet, och Bank of England avslutade 2022 med en offentlig upphandlingsuppmaning för utvecklingen av en CBDC-plånbok."

Han tror att framsteg inom reglering, tillsammans med utvecklingen av privata lösningar, kan förklara många regeringars ovilja att flockas mot att utfärda ett CBDC. "Även om många fortfarande är skeptiska till CBDCs, verkar alla också säkra sina insatser och ändå arbeta på dem," noterade Ezeji-Okoye.

CBDC-risker

Medan vissa experter verkar vara ganska positiva när det gäller CBDC, är inte alla sålda på dem. Till exempel sa Gracy Chen, verkställande direktör på kryptoderivatbörsen Bitget, till Cointelegraph att många suveräna länder är ovilliga att införa CBDC som ett resultat av utbredd oro angående deras inverkan på stabiliteten och integriteten hos deras befintliga finansiella system. Hon sa:

"Nyligen avslöjade fyra länder - nämligen Danmark, Japan, Ecuador och Finland - offentligt att deras CBDC-adoptionsplaner avbröts på grund av flera faktorer, såsom ekonomiska problem och utmaningar i utvecklingsprocessen. Därför bör utformningen och genomförandet av policyn för CBDC ses ur ett utvecklingsperspektiv och integreras som sådan."

Chen tror för närvarande att de vanligaste problemen när det gäller CBDC inkluderar deras potential att fundamentalt förändra den globala finansiella strukturen, eftersom deras lansering i hög grad påverkar den traditionella affärsbanksmodellen för inlåning och utlåning. Samtidigt kommer räntebärande CBDC att avleda en del av användare som investerar i lågrisktillgångar.

CBDC kräver också storskaliga investeringar i kapital, talang och teknik. ”Underhållet av data, system och tjänster kräver långsiktiga investeringar. Sådana kostnader är för höga för vissa länder att bära”, avslutade Chen.

På samma sätt sa Clayton Mak, chef för produkthantering för blockchain-teknikföretaget ParallelChain Lab, till Cointelegraph att de enorma resurser som behövs för att integrera CBDC i befintliga finansiella strukturer, möjligheten att vända flödet av nuvarande system och deras slutliga resultat av att ställa centralbanker mot andra finansiella aktörer har lett till att deras adoption varit för hastig.

Varun Kumar, grundare och VD för den decentraliserade kryptobörsen Hashflow, sa till Cointelegraph att, enligt hans åsikt, är CBDC:er inte vettigt med tanke på att de flesta fiat-valutor nuförtiden redan är tillgängliga i någon digital form.

Enligt hans åsikt kommer införandet av CBDC:er att komplicera saken genom att ändra förhållandet mellan baspengar och M1 eller M2 – dvs pengar skapade av affärsbanker och andra finansinstitut – samtidigt som man ökar den mängd pengar som är en direkt skuld för centralbanken i förhållande till resten av pengarna i omlopp.

"Om vi ​​blir av med fysiska kontanter helt och hållet, kan centralbankerna i princip manipulera räntor och andra ekonomiska variabler på ett mycket detaljerat och effektivt sätt - vilket ger dem en enorm hävstång för att utföra övervakning och kontroll - t.ex. Kinas nationella digitala valuta, Digital Currency Elektronisk betalning. Det kommer att finnas massiva avvägningar om integritet och självständighet där man tar dessa saker ifrån medborgarna”, sa han.

Argumentet för CBDCs

Andrew Weiner, vicepresident på kryptovalutabörsen MEXC, sa till Cointelegraph att anledningen till att ungefär 90 % av världens centralbanker driver CBDC-projekt är att de erbjuder olika fördelar. De ger till exempel ökad betalningseffektivitet, regleringsstabilitet, revisionstransparens, minskade transaktionskostnader och förbättrad gränsöverskridande överföringsförmåga. Han lade till:

"Med tanke på den pågående nedgången i kontantanvändning, det breda intresset för digitala tillgångar och ihållande oro för suveränitet och monetär stabilitet, verkar centralbanker mycket motiverade att fortsätta utforska potentialen hos CBDC."

På liknande sätt tror Robert Quartly-Janeiro, chefsstrategichef för kryptovalutabörsen Bitrue, att införandet av CBDCs kan revolutionera dagens existerande monetära system på global nivå. Men enligt hans uppfattning är centralbanker utan tvekan medvetna om hur det kan påverka den ekonomiska konkurrenskraften i en ny digital ekonomi.

Även om det finns giltiga farhågor kring påverkan på traditionella banksystem, statlig kontroll och avsaknaden av ett tydligt regelverk kring hur CBDC kan fungera tillsammans med fiat, sa Henry Liu, VD för plattformen för handel med digitala tillgångar BTSE, till Cointelegraph:

"När tekniken och infrastrukturen för CBDC fortsätter att utvecklas, kan vi se att fler centralbanker blir öppna för idén att ge ut en digital version av sin valuta. Det är viktigt att komma ihåg att detta fortfarande är ett relativt nytt område för forskning och experiment, och det kan ta lite tid för centralbankerna att helt förstå de potentiella konsekvenserna och fördelarna.”

Kan man hitta en medelväg?

Enligt Mak från ParallelChain Lab är att vårda ett decentraliserat finansiellt ekosystem som utnyttjar tillståndslösa och behöriga nätverk samtidigt en genomförbar lösning som kan bidra till att främja utvecklingen av CBDC.

Enligt hans åsikt skulle ett konsortiumnätverk inte bara bidra till att skapa större transparens via oföränderliga transaktioner utan också mildra problem relaterade till överföringsförseningar. Slutligen kan det också förhindra eventuella intressekrockar mellan finansiella aktörer med egna CBDC-implementeringar.

På liknande sätt tror Weiner att kommersiella banker kommer att spela en nyckelroll i storskaliga CBDC-utbyggnader, med tanke på deras kapacitet och kunskap om kundernas behov och vanor, på samma sätt, och tillägger:

"Kommersiella banker har den djupaste förmågan när det gäller klientintroduktion och utförande och registrering av transaktioner, så det verkar troligt att framgången för en CBDC-modell kommer att bero på ett offentlig-privat partnerskap mellan kommersiella och centralbanker."

Hittills gör offentlig-privata partnerskap det möjligt för centralbanker att utnyttja etablerad infrastruktur och kundrelationer, med sådana allianser som hjälper centralbanker att implementera användningsfall som är anpassade till slutanvändarnas behov, och kompletterar deras luckor i kapacitet och kunskap om konsumtionsvanor, särskilt i detaljhandelsscenarier. .

Genom att engagera affärsbanker och andra privata intressenter – det vill säga möjliggörare av teknik, handlare och användare – i lanseringsprocessen kommer centralbankerna också att kunna främja en bredare känsla av ägande och hantera rädslan för fördrivning på ett effektivt sätt samtidigt som sannolikheten för deras framgångsrika antagande ökar. .

"Olika länder kommer sannolikt att eftersträva CBDC-modeller anpassade till deras specifika mål, förmågor och intressenter. Den resulterande multimodellmiljön kommer att kräva att globala banker tydligt anger sin CBDC-strategi – både globalt och lokalt – och samarbetar med centralbanker i andra länder”, avslutade Weiner.

Vägen framför

Med den nuvarande kryptovintern tror Millicent Labs Ezeji-Okoye att centralbanker inte nödvändigtvis är oroliga över de senaste händelserna inom den digitala tillgångsindustrin. Trots detta har positiv utveckling kring utrymmet fortsatt att dyka upp.

Nyligen: Bitcoin-brytning i en studenthem: En coolare BTC-historia

Till exempel har Bank of Englands nya omnibusreservkontostruktur öppnat dörren till privata DLT-baserade avvecklingssystem som ger nästan alla samma fördelar som ett grossistavvecklingssystem som det som erbjuds av Fnality International (ett företag som var utfärdad en order om erkännande av betalningssystem från Hans Majestäts finansavdelning). På samma sätt, Indien, en av världens största ekonomier, lanserade en live CBDC-pilot bara för några veckor sedan.

Därför, när fler och fler människor fortsätter att dras mot digitala valutor, kommer det att bli intressant att se hur CBDC-paradigmet fortsätter att utvecklas och mogna.