Belgisk tillsynsmyndighet granskar klassificeringar av kryptotillgångar i väntan på harmonisering

Financial Services and Markets Authority (FSMA), den belgiska tillsynsmyndigheten, söker kommentarer om sitt meddelande om klassificeringen av kryptotillgångar som värdepapper, investeringsinstrument eller finansiella instrument. Byråns kommunikation riktar sig till emittenter, leverantörer och tjänsteleverantörer och kommer att fungera som vägledning för den befintliga ordningen tills europeisk regelharmonisering uppnås. 

Kommunikationen är menas för att ta upp vanliga frågor och är inte uttömmande. Den åtföljs av ett stegvis diagram för att hjälpa sina läsare att avgöra klassificeringen av en tillgång.

Kryptotillgångar som ingår i ett instrument, vilket vanligtvis är fallet för tillgångar som är utbytbara eller utbytbara, kan klassificeras som värdepapper enligt EU:s prospektförordning eller som investeringsinstrument enligt EU:s prospektlag. I de fallen gäller MiFID (Markets in Financial Instruments Directive) uppföranderegler.

Om en tillgång inte har någon emittent, som i fallet med Bitcoin (BTC) eller Ether (ETH), där instrumenten skapas av en datorkod som inte ger upphov till ett rättsförhållande, gäller i princip inte prospektförordningen, prospektlagen och MiFID-reglerna. När Europeiska unionens förordning om marknader för kryptotillgångar (MiCA) träder i kraft, handelsplattformar kommer att behöva utfärda vitböcker för emittentlösa tokens.

Relaterat: Belgiska finanstillsynsmyndigheten FSMA för att reglera kryptoväxlingstjänster

Klassificeringsdiagrammet är enkelt, om inte avgörande. En tillgång som ingår i instrument som representerar rättighetsekvivalenten till en andel i vinst eller förlust eller en betalning är ett värdepapper om det är överlåtbart och ett investeringsinstrument om det inte är överlåtbart. Om tillgången representerar rätten till leverans av en tjänst eller produkt är den ett investeringsinstrument om den har investeringsegenskaper, enligt analys från fall till fall.

FSMA varnade också för att, oavsett klassificeringen av en tillgång, kommer den också att omfattas av ytterligare lagar, såsom regler som styr tjänsteleverantörer för virtuella tillgångar. Synpunkter på kommunikationen och diagrammet är välkomna till och med den 31 juli.