Förändring ligger framför oss för slumpmässig kryptoreglering

World Wide Web, som namnet antyder, är gränslös, och så är krypto. Internet och kryptovalutans gemensamma etos är vidöppen kommunikation och utbyte, obehindrat av nationella gränser. När krypto har blivit en viktigare aktör i det finansiella systemet, har nationer emellertid börjat överväga frågor om suveränitet och reglering. Medan många länder hittills har varit öppna för krypto, har andra begränsat dess användning eller direkt förbjudit det. Samma anledning som vissa har förespråkat för krypto- och blockkedjeteknik – som ett sätt att revolutionera det internationella finansiella systemet – har oroat många världsledare.

Till exempel Hillary Clinton, som uppmärksammar riskerna med krypto och behovet av reglering, sade vid en Bloomberg-konferens i Singapore 2021, "Ett område till som jag hoppas att nationalstaterna börjar ägna större uppmärksamhet åt är uppkomsten av kryptovaluta eftersom [den] har potential att underminera valutor, för att undergräva dollarns roll som reserv. valuta, för destabiliserande nationer, kanske börjar med små men blir mycket större." Det är starka ord, och regeringar har börjat ta påståenden som dessa på allvar. Trots kryptons decentralisering verkar reglering oundviklig och kan på djupet förändra dess utveckling och adoption över hela världen.

Den reglerande miljön

I allmänhet övervakar finansiella regleringar finansvärlden, sätter upp restriktioner, krav och riktlinjer för dess institutioner, med målet att hålla finansiella system stabila och etablera och upprätthålla deras integritet. För traditionella finansiella institutioner över hela världen har dessa regler utvecklats i årtionden. Kryptovalutamarknaden, som ett jämförbart nytt finansområde, har inte denna större historia, och med tanke på dess snabba tillväxt och mognad står den nu inför möjligheten till reglering.

I takt med att kryptomarknaden har vuxit har regeringar och internationella organisationer, såsom Internationella valutafonden, har tagit hänsyn till dess potential att störa de etablerade ekonomiska systemen — både i ordets framåtblickande teknikvärldsmässiga bemärkelse och i den mer besvärliga bemärkelsen att skapa problem, såsom de som är förknippade med kollapsen av kryptobörsen FTX i november 2022. Med andra ord, kryptovalutan industrin är nu tillräckligt omfattande för att finansanalytiker oroar sig för att den kan få negativa makroekonomiska konsekvenser om den inte regleras ordentligt, även om den också har potentiellt positiva effekter. Den ökade risken har lett till ett krav på mer reglering. World Economic Forum, till exempel, har sagt angående reglering av kryptovaluta att - liksom med andra finansiella regleringar - är målet att "stödja finansiell stabilitet, transparens, skydd för konsumenter och investerare och lika villkor för olika marknadsaktörer."

Relaterat: Gary Genslers SEC spelar ett spel, men inte det du tror

Hittills har den mesta regleringsverksamheten på detta område varit på nationell nivå. Men användningen av kryptovaluta är inte begränsad, eller menad att begränsas, till nationella gränser, vilket gör internationellt regelsamarbete till något av ett ideal - och ett vars förverkligande fortfarande verkar långt borta. Men tillsynsmyndigheter har anledning att fullfölja det: När detta skrivs säger sig en av fem amerikaner ha redan varit involverad i handel med kryptovalutor på någon nivå. I Singapore är dessa siffror ännu högre. Och när marknaden växer kommer alla att vara angelägna om att undvika en upprepning av 2008 års finansiella härdsmälta. I allmänhet gäller att ju större marknaden är, desto mer sannolikt är det att den regleras; detta bygger på antagandet att när marknaden växer är det mer sannolikt att det påverkar det allmänna bästa.

Å andra sidan pekar kryptoförespråkare på möjligheten att krypto självt försöker undvika en härdsmälta i 2008-stil av sin natur. Det utgör en alternativ finansiell struktur som inte domineras av stora finansiella institutioner som mer brådskande måste kontrolleras av förordningar. Det finns en bestämd spänning mellan kryptons underliggande oberoende etos och regleringens natur. Kommer detta att vara en kreativ spänning eller en destruktiv sådan? Det kan vara för tidigt att ens spekulera, men hur som helst har regeringar börjat hävda sin auktoritet.

Reglerar kryptovaluta i USA

Historien om kryptovalutareglering i USA återspeglar den för de flesta västerländska nationer. Tidigt var den amerikanska regeringens perspektiv att Bitcoin (BTC) och andra kryptovalutor var fascinerande innovationer men krävde lite uppmärksamhet från federala myndigheter. Detta friktionsfria system kan ha uppmuntrat tidiga användare, men den mer skeptiska krypton var dömd att misslyckas.

Men till mångas förvåning försvann krypto inte bara inte utan fortsatte att växa i både värde och popularitet. Ändå höll amerikanska tillsynsmyndigheter som Securities and Exchange Commission, vars funktion är att övervaka marknader och skydda investerare, en avvaktande attityd under en tid. Så småningom blev kryptomarknaden för framträdande för att ignorera: Problem med initiala mynterbjudanden föranledde deras reglering 2017. Ytterligare reglering verkar oundviklig, till exempel i kölvattnet av Sam Bankman-Frieds FTX kollaps i november 2022. Frågan, då , blir vilka regler som kommer att införas och vilka områden de kommer att ta upp.

Regeringens oro var faktiskt först centrerad på bedrägerier och användningen av kryptovalutor för illegala aktiviteter på den mörka webben, men befintliga lagar täcker sådana fall. Tills kongressen antar ytterligare lagar som är direkt relaterade till krypto, kommer SEC:s tillvägagångssätt att fortsätta att vara vad som kallas "reglering genom upprätthållande" av befintliga lagar. Nuvarande regler inkluderar bestämmelser mot penningtvätt och finansiering av terrorism – dessa kan gälla kryptorelaterade fall men är inte regler skrivna med krypto i åtanke.

Framtiden för kryptoreglering

Vad som borde vara uppenbart är att kryptoregleringslandskapet är tumultartat. Det finns så många olika tillvägagångssätt som ändras så ofta - ibland 180 grader - att det är svårt att avgöra vad en enskild regerings hållning kommer att vara från år till år, eller till och med från månad till månad.

Förutsägelser är alltid riskabla, särskilt i situationer så flyktiga som den där kryptovaluta befinner sig. Du kan antagligen förvänta dig allt starkare krav på klarhet i regelverket och gränsöverskridande konsekvens, tillsammans med små chanser att regeringar ska kunna lyssna på sådana uppmaningar i tid.

Relaterat: SEC skakade ner Kraken för 30 miljoner dollar, men det betyder inte att det hade ett fall

Sådan brist på tydlig riktning kan hämma viss kryptohandel på kort och medellång sikt från dem som tycker att sådan handel är för riskabel. Men en sak som är så gott som säker är att krypto och andra digitala valutor, och blockchain-tekniken som ligger till grund för dem, kommer att fortsätta att vara en kraft som regeringar måste räkna med.

Krypto och i förlängningen blockchain är en del av den mycket större tekniskt drivna globala rörelsen som kallas den fjärde industriella revolutionen. Inom denna revolution genomgår världen en digital transformation, och digital valuta är helt enkelt vettig eftersom varje aspekt av våra liv utvecklas från analog till digital. Hur viktig är digitaliseringen av pengar och dess underliggande distribuerade huvudbok i denna revolution? Klaus Schwab, grundare av World Economic Forum - mest känd för sin årliga konferens i Davos, Schweiz - har sagt: "Blockkedjor är hjärtat av den fjärde industriella revolutionen."

Precis som rädslan för de möjliga återverkningarna av artificiell intelligens och genteknik hanteras med en viss nivå av reglering, snarare än att stoppa dessa framsteg helt, kommer nationella farhågor om den potentiellt destabiliserande effekten av kryptovaluta sannolikt inte att stoppa dess växande användning. Reglering, om den tillämpas korrekt, kan skapa en viss önskvärd ordning i den ofta kaotiska spridningen av kryptovalutor, men det är att hitta rätt tillvägagångssätt för att reglera detta framväxande fenomen som visar sig vara en utmaning.

Denna kolumn är ett utdrag anpassat från Snabbstartguide för kryptovaluta, planerad att släppas den 27 februari.

Den här artikeln är avsedd för allmänna informationssyften och är inte avsedd att vara och ska inte ses som juridisk rådgivning eller investeringsrådgivning. De åsikter, tankar och åsikter som uttrycks här är författarens ensamma och återspeglar eller representerar inte nödvändigtvis Cointelegraphs åsikter och åsikter.