Kan Silicon Valley-bankkrisen avsluta kryptovintern?

Efter kollapsen av Silicon Valley Bank förutspår marknaderna att Federal Reserve kommer att ta ett mjukare tillvägagångssätt för att höja räntorna, ett potentiellt hoppfullt tecken på kryptovalutor som har hamrats av en åtstramande ekonomi.

Fed inledde en aggressiv kampanj för att dämpa inflationen för ett år sedan när den höjde räntorna från nära noll i mars förra året. Nu när räntorna vilar mellan ett målintervall på 4.50 % till 4.75 % och den amerikanska banksektorn visar tecken på stress, har chanserna att Fed pressar räntorna sjunkit.

Chansen att Fed höjer räntorna med 50 punkter vid mötet nästa vecka minskade från 40 % på fredagen till 0 %, enligt CME FedWatch-verktyg. Sannolikheten att Fed kommer att sätta räntehöjningar på paus har sedan dess ökat till 34 % från 0 %.

Även om Fed-ordföranden Jerome Powell har signalerat att räntan kommer att förbli hög tills inflationen i USA är på god väg till 2 %, sa chefsekonomen på ING Bank James Knightley. Avkryptera centralbankens hållning kommer sannolikt att bli försiktig.

"Om det finns en situation som motiverar det, kommer de att ändra sin syn väldigt, väldigt snabbt," sa Knightley. "Vad vi har nu är en situation där vi kan vara på toppen, potentiellt, just nu."

Om räntorna har nått en topp kan en förändring i Feds monetära ställning leda till att investerare allokerar mer pengar till risktillgångar som aktier och krypto. Högre räntor har gjort risktillgångar mindre attraktiva jämfört med konservativa sådana som amerikanska statsskuldväxlar, som har sett sina räntor uppåt när Fed stramar åt.

Varje ökning av likviditeten skulle vara fördelaktigt för kryptomarknaderna, sa leverantören av digitala tillgångar och informationstjänster Kaikos Dessislava Aubert Avkryptera. Fed: s nyinrättad BTFP-faciliteten – som erbjuder lån till banker som en källa till likviditet – kommer också att gynna risktillgångar, sa hon.

Priserna på kryptovaluta steg på måndagen när marknaderna omkalibrerade sina förväntningar på framtida räntehöjningar från Fed. Bitcoin steg med 13.5% till cirka 24,280 8.1 $ och Ethereum steg 1,680% till drygt XNUMX XNUMX $, enligt CoinGecko data.

Knightly sa att Silicon Valley Banks misslyckande förra veckan var tydligt ett tecken på stress som har materialiserats som ett resultat av räntehöjningar, ekande kommentarer gjordes av USA:s finansminister Janet Yellen på söndagen.

Feds terminsmarknader förutspår att den amerikanska centralbanken sannolikt kommer att börja sänka räntorna någon gång inom en snar framtid, med endast 7% chans att räntorna kommer att vara på nuvarande nivåer eller högre i slutet av detta år.

Men det finns fortfarande en chans att Fed kan besluta att höja räntorna vid sitt policymöte nästa vecka om morgondagens inflationsmätning kommer över förväntan, sa Knightley.

När Fed försöker kyla ekonomin och få ner inflationen genom att göra det dyrare för företag och konsumenter att låna, löper den risken att tippa ekonomin i en lågkonjunktur genom att dra åt för mycket eller för snabbt.

"När du höjer räntan så här aggressivt kommer något att gå sönder så småningom, och jag tror att vi börjar se det," sa CoinShares investeringsstrateg James Butterfill Avkryptera.

Butterfill sa att en förändring i Feds monetära hållning stödjer Bitcoin eftersom centralbanken fokuserar mer på marknadsstabilitet än att strama åt ekonomin. Han sa att en känsla av osäkerhet kring centralbanker är gynnsam för Bitcoin också, medan den amerikanska regeringen försöker lugna rädslan för smitta från kollapsen av Silicon Valley Bank.

"Det är fortfarande oklart om de har kunnat hejda krisen i förtroende för tillfället, och som en konsekvens tror jag att [priset på] Bitcoin verkligen går bra", sa han. "Det springer från investerares misstro mot banksystemet."

Men huruvida kryptovintern kan tina ut eller inte är inte säkert med tanke på de reglerande motvindar som industrin för digitala tillgångar för närvarande står inför, sa Butterfill. Bara förra veckan, New York Attorney Generals kontor hävdade Ethereum är en säkerhet eftersom det tillkännagav en stämningsansökan mot kryptovalutabörsen KuCoin.

Och kollapsen av kryptovänliga banker Silvergate och Signature har också väckt oro över möjligheten för företag hemmahörande i industrin för digitala tillgångar att etablera bankpartnerskap.

Förra månaden sa Bureau of Labor Statistics (BLS) att konsumentpriserna steg med 6.4 % under de tolv månaderna fram till januari, enligt dess konsumentprisindex (CPI), som spårar prisförändringar över en korg av varor och tjänster. 

Rapporten visade att inflationen minskade för sjunde månaden i rad från inflationens 41-åriga högsta på 9.1 % i juni.

Även om kollapsen av Silicon Valley Bank något har överskuggat morgondagens läsning, kan det fortfarande inkludera Feds väg framåt om rapporten visar tecken på att inflationen är envis, sa chefsekonom på Ameriprise Financial Services Russell Price Avkryptera.

"I viss mån har det liksom skjutit in KPI-rapporten i bakgrunden bara lite", sa han. "Men om vi fick data som visade att inflationen är mycket mer klibbig eller envis och inte fortsätter sin inbromsningsväg som den hade tidigare, då kan det komplicera saken."