Kryptoanalytiker varnar för kortslutning av DYDX inför $200 miljoner tokenupplåsning

Perpetuals-fokuserad decentraliserad börs dYdx är inställd på att låsa upp 150 miljoner eller cirka $ 200 miljoner värda av dess ursprungliga token, DYDX, den 2 februari, vilket kan vara en potentiell kortslutningsmöjlighet för handlare. Utbudsreleasen är dock inte nödvändigtvis baisse, sa vissa analytiker och varnade för att göra korta satsningar på derivatmarknaden kopplad till kryptovalutan.

"Medan de kommande tokenupplåsningarna kommer att ge riskkapitalister som investerat i projektet tillgång till en del av sin tokenallokering, känner marknaden att de kommer att hålla i stället för att sälja, fortsätta att visa stöd för DYDX och signalera sitt engagemang för samhället att de är här på lång sikt, säger Charles Storry, tillväxtchef på Phuture, en kryptoindexplattform.

Tokenupplåsningar hänvisar till processen att släppa ut tokens som blockerats enligt villkoren för projektets finansieringsronder eller insamlingsinsatser. Enligt CoinGecko kommer utbudet av DYDX att vara helt upplåst i september 2026.

Aktivitet i decentraliserade börser som dYdX och GMX, som erbjuder eviga terminer, har plockas upp takt sedan kollapsen av den centraliserade derivatjätten FTX. Handelsvolymen på dYdX ökade till 2.9 miljarder dollar den 14 januari, enligt data från Nomics, efter att ha nått den lägsta nivån på 212 miljoner dollar efter FTX:s utveckling. Perpetualer är terminskontrakt som inte har ett utgångsdatum. Det gör att handlare, både tjurar och björnar, kan hålla sina långa/korta positioner så länge de vill.

"DeFi (decentraliserad finans) investerare ser eviga kontrakt växa i popularitet och känner att marknaden kommer att gynna företag i utrymmet, tillade Storry.

Skiftet från centraliserade till decentraliserade derivatbörser kommer sannolikt att ta fart i år mitt i kollapsen av vissa centraliserade börser såsom FTX.

"Decentraliserade derivat och eviga utbyten är ett annat område inom DeFi som är redo för tillväxt i år," sa CryptoCompare i sin 2023-utsikter.

Berättelsen fortsätter

"Uppkomsten av GMX har varit fascinerande att se under andra halvan av 2022. Sedan dess har flera nyare derivatbörser lanserats inklusive Gains Network och Perpetual Protocol, och kommer att tävla med GMX om att ta tronen från dYdX, som för närvarande är största decentraliserade derivatbörsen. Dessa utbyten har sett en ökning av användarbasen sedan kollapsen av FTX," tillade CryptoCompare.

Kryptohandlare och analytiker Miles Deutscher sade i a tweet att det, före dYdX-upplåsningen, är bättre att vara netto lång än kort, eftersom shorting håller på att bli en "trång handel".

En trång handel är en populär position – hausse eller baisse – baserat på ett tema som gynnas av många investerare. Sådan extrem positionering förebådar nästan alltid trendvändningar.

David Scheuermann, en handlare på Crypto Finance AG, sa dock att "det här är ett farligt drag på en marknad där det finns mycket uppåtgående fart", med hänvisning till den utbredda kortslutningen av tokens före upplåsningen.

"Team av projekt är inte omedvetna om vilken inverkan stora tokenupplåsningar kan ha på priset på deras mynt. De kan inte stoppa investerare från att sälja, men de kan välja att släppa goda nyheter kring upplåsningen för att öka köpet”, konstaterade Scheuermann.

Den bredare kryptomarknaden har också sett en uppgång under den senaste månaden, efter prisfallet efter att kryptobörsen FTX kollapsade. Bitcoin (BTC) har ökat med 25 % under den senaste månaden, vilket driver upp marknadsvärdet till 404 miljarder USD. Bitcoins börsvärde sjönk till 319 miljarder dollar efter FTX:s fall.

Under den senaste månaden har DYDX-tokenen handlats mellan $1.12 och $1.58. Vid presstillfället handlades token till $1.40, enligt CoinDesk-data.

"Jag tror att den avsevärda uppgången i pris definitivt har drivits av några av de senaste uppåtgående rörelserna i de stora tokens," säger Christopher Newhouse, en kryptoderivathandlare på GSR, en kryptomarknadstillverkare och handelsföretag.

Scheuermann uttryckte en liknande åsikt och sa att den positiva prisåtgärden på marknaden har tömt shorts som inleddes i december.

"Den 9 januari, när DYDX handlades för 1.32 $, likviderades DYDX korta positioner för mer än 1 miljon dollar, vilket pressade priset ännu högre. Öppet intresse har minskat avsevärt sedan slutet av december/början av januari, säger han.

Läs mer: Shorttraders lider av $200 miljoner i förluster som Ether, Cardano Lead Crypto Majors' vinster