Kryptoföretag letar äntligen efter att köpa försäkring. Men är politiken där ute värt besväret?

Det finns en klyscha inom krypto att björnmarknader är en tid att fokusera på att bygga. En tid, med andra ord, att undvika spänstigare arbete som insamling och partnerskap till förmån för den tystare verksamheten med produktutveckling.  

För en av världens största försäkringsmäklare, USI, har det varit tvärtom. Företagets team för digitala tillgångar använder denna period för att göra en samlad push för kunder och affärer. 

USI har i det tysta byggt upp ett crack-team på 40 personer som är specialiserade på risker förknippade med kryptovaluta och fintech sedan 2019. 

Mäklare fungerar som mellanhand mellan konsumenter och försäkringsbolag. Deras roll är att agera som förespråkare för de försäkrade och hjälpa till att hitta den bästa försäkringen för deras behov. Försäkringsbolag interagerar sällan direkt med kunder. 

Sektorn för digitala tillgångar är bedrövligt underbetjänad av den bredare försäkringsmarknaden, delvis för att den är så ung men också på grund av dess volatilitet. Mäklaren Aon uppskattar att kryptomarknadsförsäkringsräntan är under 2%, enligt en artikel i Bloomberg Law. 

Men kryptoföretag börjar nu inse hur värdefull försäkring kan vara, och efterfrågan ökar. Förutom USI har specialistförsäkringsbolag som Evertas och Relm dykt upp för att erbjuda kryptospecifika försäkringar.  

Ändå är dessa policyer oöverkomligt dyra för många mindre företag. Och vissa undrar om de är värda besväret. 

Tämja en kryptovilda västern

Kryptoföretag kan se till att teckna försäkring av en mängd olika skäl, oavsett om det är för att täcka förlust av tillgångar eller säkra egendomsskydd för datacenter och gruvarbetare. Förra året, på höjden av tjurmarknaden, kunde försäkringar för företag med digitala tillgångar vara svåra att sälja. 

Kryptomarknaden var en "vilda västern", säger Dave Roque, chef för digitala tillgångarförsäkringar på USI. 

"Vill vi köpa en försäkring? Kanske ja, kanske nej, säger Roque och minns samtal med kunder som sträcker sig från några av de största börserna till kryptogruvföretag. 

Den mentaliteten förändrades dramatiskt när marknaden surnade.  

Från ungefär början av detta år störtade krypton in på en björnmarknad. Bellwether-kryptovalutor som bitcoin och eter sjönk med mer än 50 % i värde när investerare brottades med stigande räntor, stigande inflation och geopolitiska spänningar. 

Krypteringsindustrin kämpade med flera makroutmaningar och började slita i sömmarna. Ett populärt algoritmiskt stablecoin TerraUSD (UST) kollapsade, tar uppskattningsvis $ 40 miljarder dollar i värde med den. 

Flera kryptolångivare kämpade för att navigera efter en efterföljande likviditetskrisa. Spelare som Celsius och Voyager frös uttag och lämnade tusentals återförsäljarkunder i sticket. 

Hackar på kryptoprotokoll och projekt blev också vanligare i år också. A Det visar en kedjeanalysrapport krypto för 1.9 miljarder dollar hade stulits i juli, jämfört med 1.2 miljarder dollar i juli 2021.  

"Jag tror att de nu mer än någonsin inser hur viktig försäkring är," sa Roque och noterade att de troliga utsikterna till ny reglering har gjort det ännu viktigare. Med lite eller ingen kryptospecifik reglering varierade det genomsnittliga köpet av försäkring från kund till kund jämfört med andra branscher, Medan framtida regleringar kan kräva "tillräcklig försäkring" för kryptoföretag, sa Roque.  

Oavsett motivation tar nu kryptoföretag aktivt åtgärder för att bli tillräckligt försäkrade. 

Under det senaste året har USI sett en 350% ökning av kundförvärv, och alla är fintech- eller kryptoföretag, sa Roque. 

Tidiga adoptörer

Inte alla kryptoföretag väntade tills björnmarknaden för att säkra försäkringar. USI:s team för digitala tillgångar har betjänat kunder sedan 2019. 

"Den första policyn, jag kan säga dig, den var lite läskig," sa Roque.   

Policyn involverade flera exponeringar, inklusive täckning för beslut fattade av chefer och styrelseledamöter, utan begränsningar för krypto samt branschspecifika exponeringar som förlust av kryptofonder, intrång och förskingring, sa Roque. 

"Tack och lov, vi hade stöd av USI, som var 9,000 XNUMX [människor stark]", sa Roque. "Och vi har stora tekniska resurser här som kunde hjälpa oss att verkligen bygga upp den första policyn." 

Specialistföretag som Evertas och relm har dykt upp för att betjäna kryptokunder. De erbjuder försäkringar för allt från stöld och förlust i samband med brott och vårdnad, till mer nischade tjänster som täckning för felaktiga smarta kontrakt och förluster från när en insatsvaliderare "skärs" för vad nätverket anser vara skadligt beteende.  

Under årens lopp, stora namn företag som förvaringsinstitut BitGo och utbyten som t.ex tvillingarna och Bitstamp har alla integrerade försäkringar i sina tjänster. 

Allt handlar om den där D&O

Den i särklass hetaste tjänsten just nu är dock känd som styrelse- och tjänstemäns (eller D&O) försäkring. 

En D&O-policy kan täcka krav som riktas mot styrelseledamöter och nyckelchefer från tillsynsmyndigheter, investerare, anställda såväl som tredje part. 

Det har varit en växande trend för förra året eller två, sa Jeff Hanson, senior vice president på Paragon Brokers - och efterfrågan bara intensifieras på björnmarknaden.  

Kollapserna av flera kryptoföretag i år har utlöst en motsvarande ökning av stämningar mot kryptoföretag och deras direktörer. Ett framträdande exempel är en stämningsansökan mot bankrutt långivare Celsius, som anklagar företagets VD för att driva ett Ponzi-program. 

Brott mot förtroendeplikt som är skyldiga företaget och dess aktieägare kommer vanligtvis att omfattas av D&O-policyerna, säger J. Gdanski, VD och grundare av Evertas. Utan någon tydlig regleringsriktning ännu, kan dock inte en aggressiv regulators handlingar täckas, tillade han. 

Gdanski beskriver detta som "Gensler-effekten", med hänvisning till Securities and Exchange Commissions ordförande Gary Gensler. Han förklarar att om Gensler skulle vakna upp en dag och stämma ett betydande antal kryptoföretag skulle det bli en stor hit för försäkringsbolagen. 
 
Försäkringsbolagen fruktar risken eftersom det inte finns några standarder eller klarhet kring vad som kan utlösa reglerande åtgärder, sa Gdanski. Detta gör D&O hög risk, vilket gör det dyrt och svårt att hitta, tillade han. 

Ändå, när företag börjar stärka sina styrelsesammansättningar, frågar talangerna "hur mycket D&O har du?" sa Hanson. 

"Du förhindrar faktiskt, i många fall, att några av de högkvalitativa, högkaliber, riskinriktade veteranerna från olika branscher går med i kryptoföretag, eftersom det inte finns någon D&O-försäkring," sa Gdanski. 

Wave Financial är ett exempel på en kryptotillgångsförvaltare som har lyckats få D&O-försäkring. 

"När vi skaffade försäkring - återigen, SEC-reglerad, stor, lönsam, har en hög nivå av stora namnrådgivare runt oss och sådana saker - var det väldigt dyrt", sa David Siemer, VD för Wave Financial, och beskrev hur endast tre av 50 företag skulle lägga bud på policyn. 

"Om du är en startup i ett tidigt skede har du inte en miljon dollar per år för bara D&O-försäkring," tillade han. "Så jag känner några få företag inom krypto som faktiskt har det." 

Är det värt det?

Att få en bra offert baseras på många kärnelement som företagets ledningsgrupp, personalomsättning, balansräkningens storlek, processhistorik och kapitalanskaffningsinitiativ, säger Joseph Ziolkowski, medgrundare och VD för Relm, en försäkringsleverantör för framväxande industrier. . 

"Vi börjar med traditionella bokningsmetoder och sedan skräddarsyr vi produkterna och prissättningen, och jag reserverar baserat på några av de unika egenskaperna hos kryptomarknaden", sa Ziolkowski. Han skräddarsyr sedan policyn för att ta hänsyn till den osäkra regulatoriska miljön och volatiliteten hos kryptovalutorna.  

För dem som kan säkra försäkringar är det dock fortfarande tveksamt hur användbara policyerna är, på grund av hur proskriptivt försäkringsbolag närmar sig de skisserade riskfaktorerna och potentiella exponeringarna.  

Till exempel behöver företag ofta lista ut exakt vilken policy och vilka rutiner de har och motsvarande riskfaktorer. Majoriteten är självdeklarerade aktiviteter som är nästan omöjliga att följa, sa Wave Financials Siemer. 

"Om du får det, är det förmodligen så snävt skrivet att det inte skulle vara användbart i en dålig händelse ändå," sa Siemer. Han förklarar hur mänskliga misstag sällan täcks, vilket gör värdet av dessa policyer tvivelaktiga. 

"Du betalar en enorm premie för mycket svag försäkring i nästan alla fall," tillade han. 

Slutligen finns det ett annat kryptospecifikt problem. Medan de flesta kryptoföretag som använder en traditionell affärsmodell åtminstone kan få en offert, är försäkringsbolag mycket mindre säkra på mer experimentella modeller som Decentralized Autonomous Organization (DAO). 

"Det är fortfarande lite av ett pågående arbete", sa Hanson. 

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Den här artikeln är endast avsedd för informationsändamål. Det erbjuds inte eller är avsett att användas som juridisk, skatt, investering, finansiell eller annan rådgivning.