Kryptoderivatdata signalerar förbättrat investerarsentiment och en möjlig trendvändning

Denna vecka steg det totala kryptomarknadsvärdet med 10 % till 1.68 biljoner dollar, vilket är en återhämtning på 25 % från botten den 24 januari. Det är för tidigt att antyda att marknaden har hittat en botten men två nyckelindikatorer – Tether/CNY-premien och CME-terminsbasen – har nyligen vänt hausse, vilket signalerar att positiva investerarsentiment stödjer den nuvarande prisåterhämtningen.

Handlare bör inte anta att björntrenden har avslutats genom att bara titta på prisdiagram. Till exempel, mellan 13 december och 27 december, studsade sektorns totala börsvärde från ett lägsta värde på 1.9 biljoner dollar till 2.33 biljoner dollar. Ändå raderades återhämtningen på 22.9 % helt inom nio dagar när kryptomarknaderna sjönk den 5 januari.

Baisse data tyder på att Fed har mindre utrymme för räntehöjningar

Även med nuvarande trendförändring har björnar anledning att tro att den 3 månader långa fallande kanalbildningen inte har brutits. Till exempel kunde rallyt i februari ha speglat den senaste tidens negativa makroekonomiska data, inklusive EuroZones detaljhandelsförsäljning med 4 % årlig tillväxt i december, vilket var långt under marknadens förväntningar på 2 %.

Den oberoende marknadsanalytikern Lyn Alden föreslog nyligen att den amerikanska centralbanken Federal Reserve skulle kunna skjuta upp räntehöjningar efter att nedslående amerikansk sysselsättningsdata släpptes den 2 februari. ADP Research Institute visade också en nedgång med 301,000 2020 jobb i den privata sektorn i december, vilket är sämsta siffran sedan mars XNUMX.

Oavsett orsaken till att Bitcoin (BTC) och Ether (ETH) ökade med 10 % på fredagen, nådde Tether (USDT)-premien på OKX sin högsta nivå på fyra månader. Indikatorn jämför Kina-baserade peer-to-peer-affärer (P2P) och den officiella amerikanska dollarn.

Överdriven efterfrågan på kryptovaluta tenderar att pressa indikatorn över verkligt värde, eller 100%. Å andra sidan tenderar baisseartade marknader att översvämma Tethers marknad, vilket orsakar en rabatt på 4 % eller högre. Därför hade fredagens pump en betydande inverkan på Kina-drivna kryptomarknader.

CME-terminshandlare är inte längre baisse

För att ytterligare bevisa att kryptomarknadsstrukturen har förbättrats bör handlare analysera CME:s Bitcoin-terminskontraktspremie. Mätvärdet jämför längre terminskontrakt och det traditionella spotmarknadspriset.

Det är en alarmerande röd flagga när den indikatorn bleknar eller blir negativ (bakåtriktad) eftersom den indikerar att en baisseartad känsla är närvarande.

Dessa kontrakt med fast kalender handlar vanligtvis till en liten premie, vilket indikerar att säljare begär mer pengar för att hålla inne avräkningen längre. Som ett resultat bör 1-månaders terminer handlas med 0.5 % till 1 % årlig premie på friska marknader, en situation som kallas contango.

Diagrammet ovan visar hur indikatorn gick in i backwardation-nivåer den 4 januari när Bitcoin rörde sig under 46,000 XNUMX $ och fredagens drag markerar den första sentiment-trendvändningen på en månad.

Data visar att institutionella handlare förblir under den "neutrala" tröskeln mätt med terminsbasen, men åtminstone avvisar den baisseartade marknadsstrukturen.

Medan CNY/Tether-premien kan ha visat ett trendskifte, påminner CME-premien oss om att det finns mycket misstro mot Bitcoins förmåga att fungera som en inflationssäkring. Ändå kan avsaknaden av CME-handlares spänning vara exakt vad BTC behöver för att ytterligare underblåsa rallyt om motståndet på $42,000 XNUMX bryts under helgen.

De åsikter och yttranden som uttrycks här är enbart de som gäller Författaren och återspeglar inte nödvändigtvis Cointelegraphs åsikter. Varje investering och handel rör sig med risk. Du bör göra din egen forskning när du fattar ett beslut.