Krypto-hedgefonder söker segmentering i Wall Street-stil efter FTX:s fall

Hedgefonder för kryptovaluta brändes i FTX:s konkurs och tittar nu på att få till den finansiella segmenteringen som gjorde Wall Street mer stabil.

FTX brukade vara en populär plats bland professionella handlare och institutioner, vilket resulterade i stora förluster när plattformens likviditetsproblem har dykt upp. Nu letar dessa institutionella kunder efter ett system som skulle ge dem mer säkerhet - något som är vanligt när man handlar med aktier, men som skulle vara ovanligt i kryptovärlden.

Institutionella investerare tvingas att direkt sätta in sina säkerheter på handelsplattformen. Detta utsätter dem för betydligt större risker jämfört med att använda en pålitlig tredje part som fungerar som en deposition. Om plattformen går i konkurs förblir depositionen säker.

Nickel Digital Asset Management hade en delvis försäkrad 6 % exponering mot FTX, sa företagets portföljförvaltare David Fauchier till Bloomberg under en 30 november. intervjun att "eran med att ställa säkerheter till offshorebörser är över." Han förklarade att företagets beteende radikalt förändrades efter dess erfarenhet av FTX:

"Vi vägrar att ställa säkerheter direkt till nästan alla handelsplatser, vilket innebär att vi inte kan handla där trots en stor möjlighet, vilket är superfrustrerande. Vi hamrar på dem varje dag för att implementera någon form av avvecklingslösning utanför börsen.”

Fauchier sa att FTX äntligen kan ha fått lite fart för implementeringen av Wall Street-liknande säkerhetssystem på kryptohandelsplattformar. Copper Technologies – ett företag som tillhandahåller sådana tjänster i kryptorymden – sa till Bloomberg att ingen av de fem bästa kryptohandelsplattformarna är integrerade i dess system.

FTX hade anmält sig att integrera Coppers institutionsvänliga säkerhetstjänst, men misslyckades sedan med att implementera den. Fortfarande, nu räknar företaget med att det kommer att kunna meddela mer börsintegration under de kommande månaderna. Koppars forskningschef Fadi Aboualfa sa:

"Asset manager och market makers kräver integration av lösningen eftersom de inte längre kommer att kunna locka in investerare oavsett utlovad avkastning om de parkerar tillgångar på vilken börs som helst."

Vad observatörer från traditionell finans misslyckas med att lägga märke till och påpeka är att kryptovalutornas digitala natur kommer att tillåta dessa system att utvecklas långt utöver vad vi ser på Wall Street idag. Även om de är lugnade av stora och gamla betrodda institutioner, kan traditionella finansinstitut inte direkt kontrollera saldot på de konton där deras tillgångar förvaras - de måste lita på att dessa tillgångar verkligen finns där.

Med kryptovalutor – å andra sidan – skulle det vara trivialt att kontrollera om tillgångarna du deponerade hos en tredje parts förvaringsinstitut flyttades eller inte. Ännu bättre, en enkel två-av-tre plånbok med flera signaturer skulle räcka för att säkerställa att tillgången inte kunde överföras utan samförstånd från en motpart och den tredje partens förvaringsinstitut, vilket eliminerar en stor del av det förtroende som är behövs i den traditionella motsvarigheten till sådana arrangemang.