Crypto Industry Eyes SEC:s "Regulation by Enforcement" ökar

Reglering genom verkställighet kommer att fortsätta i avsaknad av konkreta kryptorättsliga ramar, enligt branschchefer och advokater, eftersom tillsynsmyndigheter försöker uppmärksamma de senaste frågorna om investerarskydd i utrymmet. 

Kryptorelaterade fall och verkställighetsåtgärder har tagit fart under de senaste veckorna. SEC åtalade senast 11 personer för påstådda skapande och marknadsföring en bedräglig kryptopyramid och Ponzi-schema, kallad Forsage, som samlade in mer än 300 miljoner dollar från privata investerare.

Tillsynsmyndigheten, tillsammans med det amerikanska justitiedepartementet (DOJ) också åtalade en tidigare Coinbase-anställd, tillsammans med sin bror och hans vän, med insiderhandel förra månaden. SEC hävdar i klagomålet att nio olika kryptotokens är värdepapper.

Den 30 juni åtalade DOJ sex personer för brott mot kryptobedrägerier i fall som involverade mer än 100 miljoner dollar i förluster. Det ena var det största kända NFT-schemat som hittills åtalats, som involverade ett påstått så kallat "rug pull"-schema som involverade Baller Ape Club NFTs.  

Mycket av den senaste verkställighetsverksamheten har pågått ett tag, enligt Ari Redbord, chef för regeringsärenden på TRM Labs.  

"Detta är inte nödvändigtvis nya bedrägerier eller bedrägerier; de är bedrägerier eller bedrägerier som nu hittar sin väg genom verkställighetssystemet eller det straffrättsliga systemet”, sa han. "Det känns väldigt mycket som att mycket händer just nu, men en del av det är kulmen på det som började för sex månader eller ett år sedan." 

Reglering genom verkställighet på en bakgrund av regelosäkerhet

SEC döpte om sitt cyberteam i byråns division för verkställighet till Crypto Assets and Cyber ​​Unit i maj. Regulatorn avslöjade då att den skulle lägga till 20 personer till teamet som ansvarar för att skydda investerare på kryptomarknader och cyberrelaterade hot, vilket kommer att höja antalet anställda till 50.

"SEC har redan skruvat upp värmen, och jag förväntar mig att värmen kommer att fortsätta och eventuellt bli ännu varmare när SEC försöker utöka sin auktoritet över en bransch som redan är översvämmad av osäkerhet i lagstiftningen," sa Adam Pollet, en partner i Eversheds Sutherlands värdepappersupprätthållande och rättstvister.

Patrick Daugherty, en tidigare SEC-advokat och partner på Foley & Lardner, tillade: "Bedrägerifall är lätta fall. Jag förväntar mig att SEC kommer med enkla fall för att få fram enkla vinster.”

Justitiedepartementet i februari utsedd till en direktör för sitt National Cryptocurrency Enforcement Team — en ny enhet fokuserad på beslag av digitala tillgångar och blockchain-baserat lagbrott.

Redbord, som innan TRM Labs var en amerikansk åklagare och tjänsteman vid både DOJ och USA:s finansdepartement, sa att de senaste händelserna som kollapsen av Terras algoritmiska stablecoin UST och LUNA-tokenet har sporrat tillsynsmyndigheter att vilja belysa konsumentskyddsfrågor och stabilitetsrisker i rymden.

"Det är svårt att få något genom kongressen, så du kommer inte nödvändigtvis att få någon tydlig rättslig ram inom kort," tillade han.

"Du ser reglering genom tillsynsåtgärder på gott och ont, för utan tydliga rättsliga ramar kommer tillsynsmyndigheter liksom tolka sina egna myndigheter själva."

Även om riktlinjerna är ganska tydliga i anti-penningtvättsområdet, är det viktigt att ha ett tydligt regelverk på plats inom värdepappersområdet, sa Redbord. 

Till skillnad från DOJ, som måste bevisa bedrägeri, tillade han, måste SEC också visa att medkonspiratörerna handlade på insiderinformation som involverade värdepapper.

Sens. Cynthia Lummis, R-Wyo., och Kirsten Gillibrand, DN.Y., i juni introducerade d Lag om ansvarsfull finansiell innovation, som har ett avsnitt om "innovation av värdepapper."

"Det är något som kommer att förhandlas och upprepas och diskuteras under en tid", sa han. 

Vad händer härnäst i Forsage-fallet?

Även om branschbevakare förväntar sig att SEC ska öka tillsynsåtgärderna inom kryptoområdet, erkände de att inte alla fall kommer att vara lätta. 

Forsage fortsatte till exempel att fungera trots att de mottog upphöra-och-avstå-åtgärder från SEC i Filippinerna i september 2020 och Montana Commissioner of Securities and Insurance i mars 2021.

Smakämnen påstådda systemets webbplats, som var i drift vid den tidpunkt då åtalet väcktes, verkar nu vara stängt. 

Grundare av Forsage var senast kända för att bo i Ryssland, Republiken Georgien och Indonesien. Pollet sa att de tilltalade kan utmana SEC:s jurisdiktion, i den mån de överhuvudtaget dyker upp.

SEC kan be domstolen att ange ett tillfälligt besöksförbud eller en frysning av tillgångar mot operatörer av ett påstått bedrägligt system för att förhindra ytterligare försvinnande av investerarmedel medan rättstvisterna fortsätter, tillade han. Men det verkar inte som att regulatorn har gjort det, sa Pollet och noterade att det kan bero på att de relevanta tillgångarna finns utanför USA.

En SEC-talesman avböjde att kommentera utöver det klagomålet.

Redbord sa att det skulle vara särskilt svårt att få in Forsage-medgrundarna Mikail Sergeev och Sergey Maslakov – senast känd för att bo i Ryssland – till en amerikansk rättssal.

Sergeev, tillsammans med en annan åtalad i SEC-fallet, Lola Ferrari, gick vidare till ett nytt och liknande misstänkt projekt, kallat Express Smart Game, medan en annan Forsage-skapare, Vladimir "Lado" Okhotnikov, kanaliserade trafik från Forsage YouTube-kanal till sin nya (påstådd) bluff, Meta Force, konstaterar klagomålet.

"Det blir något av ett slags namn och skam," sa Redbord, "där du vill säkerställa att dessa individer - och Forsage i synnerhet - är kända där ute som enheter att inte göra affärer med."

Få dagens bästa kryptonyheter och insikter levererade till din inkorg varje kväll. Prenumerera på Blockworks kostnadsfria nyhetsbrev nu.